인도, 세계적 혼란 속에서도 꿋꿋이 버티며 센섹스·니프티 50 지수 급락 후 반등

급락과 빠른 반등

7월 8일, 미국과 이란 간의 교전이 재개되며 불안정한 휴전이 깨지자 센섹스 지수는 1,677포인트(2.15%) 하락했다. 인도의 센섹스(Sensex)는 봄베이 증권거래소(BSE)의 대표 주가지수로, 인도 경제의 주요 부문에 걸쳐 가장 규모가 크고 거래량이 많은 30개 기업의 실적을 측정합니다.

니프티 50 지수는 이날 516포인트 하락해 23,882.05로 마감했다. 기본적으로 니프티 50은 인도 국립증권거래소(NSE)의 벤치마크 지수로, 인도에서 규모가 가장 크고 영향력이 큰 상장 기업 50곳의 실적을 추적합니다. 이 소식에 원유 가격은 약 6% 급등했으며, 인도 통화는 달러당 약 95.5루피까지 약세를 보였습니다.

이틀 뒤, 시장은 급격히 반등했다. 7월 10일, 센섹스는 828포인트 상승했고, 니프티는 은행주와 1분기 실적에 대한 초기 낙관론에 힘입어 24,207까지 올랐다. 7월 15일에는 미국 인플레이션 지표가 완화되면서 연방준비제도(Fed)의 완화적 기조 전환에 대한 기대감이 높아지자, 니프티 지수는 24,190을 상회하는 수준을 시험했다.

외국인 매도 시 국내 투자자 매수 나서

외국인 기관 투자자들은 2주 동안 대대적인 매도세를 보였으며, 특히 7월 13일에는 약 3,062 크로레 루피의 순유출이 발생했다. 인도 뮤추얼 펀드와 기타 국내 기관 투자자들은 매도세가 이어지는 동안 매수에 나서, 대부분의 거래일마다 약 2,000~3,000 crore 루피를 매수했다. 이러한 매수세에 힘입어 시장은 더 큰 폭의 하락을 면할 수 있었다.

• 7월 8일: 센섹스 지수 2.15% 하락, 니프티 지수 2.12% 하락.
• 7월 10일: 센섹스 지수 1.08% 상승, 니프티 지수 1.02% 상승.
• 7월 14일: 외국인 투자자들이 매도하는 가운데 국내 기관 투자자들은 2,928 crore 루피를 매수했다.

바자지 파이낸스(Bajaj Finance), 액시스 은행(Axis Bank), 인도 국영은행(State Bank of India)을 비롯한 금융주가 반등을 주도했다. 유가가 높은 수준을 유지함에 따라 정보기술(IT) 및 금속주는 여러 거래일 동안 부진한 모습을 보였다.

다른 나라들이 따라잡기 힘든 규모의 결제

주가의 등락과는 별개로, 인도의 디지털 결제 시스템은 계속해서 비약적으로 성장하고 있다. 인도 국립결제공사(NPCI)의 자료에 따르면, 통합결제인터페이스(UPI)는 2025-26 회계연도에 2,416억 건의 거래를 처리했으며, 그 규모는 3,140억 크로르 루피를 넘어섰다. 국제통화기금(IMF)은 전 세계 실시간 결제 거래의 절반 가까이가 UPI를 통해 이루어지고 있다고 밝혔다.

현재 7억 3,100만 개 이상의 UPI QR 코드가 사용 중이며, 이를 통해 노점상이나 소규모 상점들도 카드 단말기 없이 디지털 결제를 받을 수 있게 되었다. 약 24개국이 ‘인디아 스택(India Stack)’으로 불리는 인도의 결제 모델을 자국 시스템에 도입하기 위해 연구하거나 적용하고 있다.

칩, 청년, 그리고 성장에 대한 도전

인도 정부는 반도체 육성 계획을 당초 목표였던 100억 달러를 훨씬 뛰어넘는 규모로 확대했다. 최근 승인된 조치로 반도체 제조·패키징·설계 분야에 1.25 lakh crore 루피(약 150억 달러) 이상의 인센티브가 추가되었다. 타타 일렉트로닉스(Tata Electronics)는 파트너사인 파워칩(Powerchip)과 함께 구자라트주에 팹을 건설 중이며, 이는 전국에서 승인된 12개 반도체 프로젝트 중 하나다.

정부의 정책 싱크탱크인 NITI 아요그(NITI Aayog)는 2035년까지 전 세계 반도체 시장의 10%에서 13%를 점유한다는 목표를 세웠으며, 이는 1,200억~1,500억 달러 규모의 가치 사슬 전망과 연계되어 있다. 이러한 전략은 인구 통계학적 요인에 기반을 두고 있다. 약 14억 8천만 명에 달하는 인도 인구 중 노동 가능 연령층이 66%에서 68%를 차지하는데, 국제통화기금(IMF)은 이를 근거로 인도가 2026-27 회계연도에 6.4% 성장할 것으로 전망하며, 이는 세계 평균을 훨씬 상회하는 수치라고 밝혔다.

3,900만 명의 사용자를 보유한 비트코인 등 암호화폐는 여전히 신중한 태도에 부딪히고 있다

인도는 가상 디지털 자산의 양도 차익에 대해 30%의 일률 세율을 적용하며, 양도 시 원천징수되는 1%의 세금이 추가로 부과된다. 약 54개의 암호화폐 서비스 제공업체가 인도 금융정보분석원(FIU)에 등록되어 있으며, 약 21억 달러 상당의 자산을 보유한 3,900만 명의 인증된 사용자에게 서비스를 제공하고 있다.

인도 중앙은행(RBI)은 의회에 민간 암호화폐와 스테이블코인에 대해 금지 쪽으로 기울어진 정책을 지지한다고 거듭 밝히며, 금융 안정을 보호하기 위해 은행들이 관련 위험을 피할 것을 촉구해 왔다. 오랫동안 약속되어 온 암호화폐 법안은 여전히 미완성 상태다.

동시에 정부 기관들은 거래와 무관한 업무에 허가형 블록체인을 활용하고 있다. 델리 AIIMS(인도 의과대학)는 블록체인을 활용해 교수진 채용 기록을 관리했다. 인도 면화 공사(Cotton Corporation of India)는 블록체인 식별 시스템을 통해 면화 베일을 추적하고 있다. 항공 규제 기관인 DGCA(인도 민간항공청)는 디지털 서비스를 위한 블록체인 연계 플랫폼을 구축 중이다.

이러한 양면적인 접근 방식 덕분에 인도는 투기성 암호화폐 거래에 대한 엄격한 제한을 유지하면서도 정부 기록 관리에 블록체인 기술을 활용할 수 있다. 향후 이러한 균형이 어떻게 변화할지는 입법자들이 더 명확한 규정을 마련할 것인지, 아니면 현재의 과세 및 규정 준수 체계를 그대로 유지할지에 달려 있다.