이번 주 스테이블코인 시가총액 총액이 19억 달러 감소한 가운데, 스카이 달러가 하락세를 주도했다

Defillama 데이터에 따르면, 스테이블코인 총 시가총액은 3,113억 1,100만 달러로, 지난 7일 동안 0.61%(19억 1,100만 달러) 하락했습니다. 이번 주말 기준, 테더(Tether)의 USDT가 전체 시가총액의 59.14%를 차지하고 있다.

상위 15개 스테이블코인은 테더(Tether)나 서클(Circle)과 같은 기존 주요 업체부터 신규 진입자에 이르기까지 다양한 발행사를 아우르고 있다. 지난 7일간의 종합 실적을 보면 시장은 급격한 변동보다는 소폭의 등락을 보이고 있다.

규모 면에서 테더와 USDC가 선두

USDT는 지난 주 동안 0.43% 소폭 하락했으나, 시가총액 기준 전체 암호화폐 시장에서 비트코인과 이더리움에 이어 여전히 3위를 차지하고 있다. 트레이더들은 전 세계 거래소에서 USDT를 주요 결제 토큰으로 계속 사용하고 있다.

서클(Circle)의 USDC는 7월 5일 기준 730억 9,800만 달러의 시가총액으로 스테이블코인 중 2위를 차지하고 있습니다. USDC는 지난 7일 동안 1.05% 하락하여 USDT보다 더 큰 하락폭을 기록했습니다. 서클의 토큰은 전체 암호화폐 자산 중 5위를 차지하고 있습니다.

두 대형 스테이블코인을 주시하던 트레이더들은 유사한 패턴이 전개되는 것을 목격했다. 두 코인 모두 소폭 하락했으나, 시작점으로부터 크게 벗어나지는 않았다. 이 두 코인과 나머지 코인들 간의 격차는 여전히 상당히 크다. USDT와 USDC를 합치면 시가총액 상위 15개 코인의 82% 이상을 차지한다.

시장 지표로서 스테이블코인 공급량의 작동 원리

스테이블코인 시가총액은 간단한 메커니즘을 통해 변동합니다. 발행사는 사용자가 달러나 이에 상응하는 준비금을 예치하면 새로운 토큰을 발행하고, 사용자가 인출하면 토큰을 소각하거나 상환합니다. 총 공급량이 증가한다는 것은 해당 경로를 통해 더 많은 달러가 암호화폐 시스템으로 유입되고 있음을 의미합니다. 스테이블코인이 페그를 이탈하는 경우(원칙적으로 발생해서는 안 되는 상황)를 제외하면, 총 시가총액이 감소한다는 것은 달러가 시스템 밖으로 유출되고 있음을 의미합니다.

트레이더와 애널리스트들은 종종 스테이블코인 공급량을 비트코인 및 기타 디지털 자산을 매수할 준비가 된 자본, 이른바 ‘드라이 파우더(dry powder)’의 대략적인 척도로 간주합니다. 이 공급량이 증가하면, 대기 중인 매수 여력이 더 많다는 신호일 수 있습니다. 반대로 감소하면 매도 압력을 흡수할 수 있는 즉각적인 자본이 줄어들었다는 의미일 수 있습니다.

이번 주 스테이블코인 총 시가총액이 0.61% 하락한 것은 이러한 기준에서 볼 때 미미한 변동이다. 이 수치만으로는 암호화폐 시스템 내에 얼마나 많은 자본이 유입되어 있는지에 대한 광범위한 변화를 시사하지는 않는다. 단 한 주간의 데이터에만 지나치게 의미를 부여하면, 수개월 동안 3,000억~3,100억 달러 수준을 유지해 온 시장의 큰 그림을 놓치게 된다. 그럼에도 불구하고, 지난 몇 주 동안의 하락세는 주목할 만큼 뚜렷했다.

페이팔, 4.25% 상승으로 두각을 나타내

지난주 페이팔의 PYUSD는 상위 15개 스테이블코인 중 가장 강력한 주간 실적을 기록했다. PYUSD는 4.25% 상승하며 시가총액 28억 3,600만 달러를 달성했는데, 이로 인해 해당 그룹 내 다른 모든 토큰과의 격차가 크게 벌어졌다.

상위 15개 스테이블코인 중 이 같은 상승세를 보인 곳은 없었습니다. 리플(Ripple)의 RLUSD가 0.96% 상승하며 시가총액이 15억 8,500만 달러로 늘어났고, USDD는 1.55% 상승해 13억 9,600만 달러를 기록했다. 이러한 움직임은 대형 스테이블코인이 하락세를 보인 와중에도 트레이더들이 신생 결제 및 정산 토큰에 대한 포지션을 늘렸음을 시사한다.

스카이 달러, 이번 주 가장 큰 폭의 하락 기록

스카이 달러(USDS)는 지난 7일간 2.36% 하락하며 해당 그룹 내에서 가장 큰 하락폭을 기록했다. 현재 시가총액은 80억 2천만 달러로, 여전히 테더(Tether)와 USDC에 이어 전체 3위를 유지하고 있다.

월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)의 USD1은 1.77% 하락해 시가총액이 46억 1천만 달러를 기록했다. 글로벌 달러(USDG)는 1.19% 하락해 28억 7,100만 달러를 기록했다. 에테나(Ethena)의 USDe는 0.49% 하락해 시가총액 44억 3,900만 달러를 기록했으나, 이는 중위권에 속한 다른 몇몇 스테이블코인보다 하락폭이 작았다.

스카이(Sky)의 원조 스테이블코인인 DAI는 이러한 추세와 반대로 0.09% 상승해 48억 5,100만 달러를 기록했다. 상승폭은 미미했으나, DAI는 상위 10위권 토큰 중 이번 주 상승세를 보인 극소수 토큰 중 하나로 두각을 나타냈다. 서클(Circle)의 USYC와 블랙록(Blackrock)의 BUIDL은 각각 0.06%와 0.21% 하락하며 거의 보합세를 유지했고, 다른 코인들에 비해 변동이 미미했다.

소규모 스테이블코인, 상승과 하락 엇갈려

상위 15개 중 하위 5개 코인 중에서는 상승한 코인이 하락한 코인보다 더 많았습니다. 온도(Ondo)의 USDY는 0.01% 하락한 21억 5,700만 달러로 거의 보합세를 유지했습니다. 팔콘(Falcon)의 USDf는 0.24% 상승한 12억 5,800만 달러를 기록했습니다. United Stables(U)는 0.81% 상승하여 주간 종가를 10억 2,300만 달러로 마감했으며, 이는 최근 몇 주 만에 처음으로 10억 달러 선을 넘어선 기록이다. 소형 및 대형 토큰의 성과 차이는 이번 주 데이터에서 가장 뚜렷한 패턴 중 하나로 나타났다.

신규 스테이블코인의 위치

상위 15개 토큰 중 하위권에 속한 몇몇 토큰은 USDT나 USDC와는 다른 구조를 가지고 있습니다. 블랙록 USD와 서클 USYC는 토큰화된 머니마켓 상품으로, 순수한 거래용 달러로 기능하기보다는 단기 국채에 대한 투자 기회를 제공한다. 온도 US 달러 예일(Ondo US Dollar Yield)도 유사한 모델을 따르며, 기초 자산인 국채 보유분에서 발생하는 수익률을 투자자에게 전달한다. 이러한 수익형 토큰들은 기존에는 일반 은행 계좌나 머니마켓 펀드에 예치되었을 자금을 유치하기 위해 경쟁하고 있다. 금리가 여전히 투자자들에게 중요한 요소로 작용하는 가운데, 토큰화된 국채 상품은 보유자들이 자금을 암호화폐 생태계 내에 유지하면서 수익을 얻을 수 있는 방법을 제공합니다. 이러한 경쟁은 USDT와 USDC가 수행하는 ‘거래용 달러’ 기능을 넘어 스테이블코인 시장에 또 다른 차원을 더합니다.

트레이더들이 현재 주목하는 점

스테이블코인의 시가총액은 종종 비트코인 및 기타 암호화폐 자산에 투입될 준비가 된 자본의 규모를 나타냅니다. 주간 0.61% 하락은 지난 몇 년간 스테이블코인이 겪었던 변동성에 비하면 미미한 수준이며, 총 시가총액은 최근 변동 범위 내에서 유지되고 있습니다.

테더(Tether)의 시장 점유율이 59%에 육박한다는 것은 주간 실적 변동이 전체 수치에 가장 큰 영향을 미친다는 것을 의미합니다. USDT가 0.5%만 변동해도 시가총액이 수십억 달러씩 변동하는데, 이는 상위 15개 토큰 중 대부분을 합친 것보다 더 큰 규모입니다.

PYUSD의 4.25% 상승을 주시하는 트레이더들은 페이팔의 스테이블코인이 다음 주에도 계속 상승할지, 아니면 상승분을 반납할지 지켜볼 것이다. 이 그룹에서 가장 큰 하락폭을 기록한 스카이 달러(Sky Dollar)의 하락세 역시 마찬가지이며, 트레이더들은 이 하락세가 지속될지 아니면 안정화될지 평가할 것이다.

현재 상위 15개 스테이블코인의 시가총액 합계는 수천억 달러에 달하며, 테더(Tether)와 USDC가 그 대부분을 차지하고 있다. 나머지 시장은 12여 개의 소규모 발행사에 분산되어 있으며, 여전히 두 업체가 주도하는 시장에서 점점 줄어들고 있는 점유율을 놓고 경쟁을 벌이고 있다.