비트코인이 6만 4,000달러를 넘어선 가운데, 코스피는 사상 최다 연속 서킷브레이커 발동으로 5,600선 아래로 떨어졌다

사상 최초의 연속 서킷브레이커 발동

한국거래소는 코스피와 소형주 중심의 코스닥 지수 모두에 대해 20분간 거래를 중단했다. 이는 단일 거래 세션에서 지수가 정해진 비율만큼 하락할 경우, 일정 시간 동안 시장 전체를 자동으로 동결하는 메커니즘이다. 코스닥이 먼저 거래 중단 기준에 도달했는데, 현지 시간 오후 12시 19분 기준 56.85포인트(8.05%) 하락한 649.00을 기록했습니다. 13분 뒤 코스피도 화요일 종가 6,023.66에서 491.33포인트(8.15%) 하락한 5,532.33을 기록하며 정오 12시 32분에 서킷 브레이커가 발동되었다.

한국 증시 역사상 지수가 거래일 기준 이틀 연속 서킷브레이커를 발동한 것은 이번이 처음이다. 이번 폭락은 화요일에 올해 여덟 번째 서킷브레이커가 발동된 데 이어 발생한 것으로, 당시 한 중국 기업이 자체 개발한 심자외선(DUV) 반도체 제조 장비의 양산에 착수했다는 소식이 전해지면서 코스피는 장중 8.02% 급락했고, 종가는 10.8% 하락한 채 마감했다. 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 칩 수출 시장 지배력에 위협이 될 수 있다는 소식이 전해진 데 따른 것이었다.

현지 언론은 수요일 매도세가 이어진 원인으로 대형 반도체주들의 지속적인 약세, 외국인 매도 물량 증가, 그리고 올해 초 규모가 급증했던 개별 종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)로 인한 수급 압박에 대한 우려가 지속된 점을 꼽았다.

실적 호조에도 불구하고 충분치 않았던 이유

SK하이닉스가 폭발적인 실적을 발표했음에도 매도세는 더욱 심화되었다. 이 반도체 업체의 주가는 분기 순이익이 557% 급증했음에도 불구하고 수요일 급락했는데, 이는 수개월간 AI에 힘입은 메모리 칩 수요로 인해 월가와 서울 투자자들이 이 주식에 대해 품었던 높은 기대치를 여전히 충족시키지 못한 결과였다.

이러한 괴리는 아시아 전역의 반도체 기업 가치 평가가 펀더멘털을 얼마나 앞서 나갔는지를 다시 한번 여실히 드러냈으며, 시장을 만족시키기 위해서는 폭발적인 실적 외에는 별다른 여지가 없음을 보여주었다.

비트코인, 기존 흐름에서 이탈

비트코인은 화요일 한국의 매도세를 밀접하게 따라가며 약 2.7% 하락해 6만 3천 달러 선을 기록했는데, 이는 코스피의 초기 급락이 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성 상승 및 암호화폐 청산 물결을 촉발한 ‘클라리티 법안(CLARITY Act)’의 표류와 맞물렸기 때문이다. 그 후 지난 24시간 동안 한국 증시가 2일 연속 서킷브레이커가 발동되는 상황에서도 비트코인 가격은 64,400달러를 넘어섰다.

한편, 존 쏜 상원 원내대표는 CLARITY 법안이 8월 휴회 전 상원을 통과하지 못할 것임을 시사했으나, 이후 암호화폐 시장 전반과 함께 가격이 반등했다.

수요일은 지난 7일 동안 두 번째로 암호화폐가 AI 관련 주식의 급격한 매도세 속에서도 견조한 모습을 보인 날이었으며, 이러한 양상은 비트코인과 반도체 및 AI 주식 간의 밀접한 상관관계가 약화되고 있을 가능성을 시사한다. 분석가들은 일반적으로 코스피 등락과 비트코인 가격 변동 간의 관계를 인과적 연관성보다는 공통된 투자자 기반을 통해 나타나는 상관관계로 설명해 왔는데, 수요일의 이러한 괴리는 이 해석을 완전히 해소하지는 못하면서도 더욱 복잡하게 만들고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스는 여전히 지수 내 비중이 가장 큰 두 종목으로, 반도체주가 한 번 더 하락할 경우 한국 시장이 안정될 기회를 얻기도 전에 또 다른 서킷브레이커가 발동될 가능성이 높다.