비트코인, 2026년에 10차례의 하락 타격을 입었음에도 가장 완만한 약세장을 맞이하다

시가총액 기준 최대 암호화폐인 비트코인(BTC)은 10월 초 126,000달러 선을 넘어섰으나, 이후 장기간 하락세를 보였습니다. 8월이 되자 가격은 주로 63,000달러에서 65,400달러 사이에서 거래되었으며, 이는 고점 근처에서 매수한 투자자들에게 막대한 손실을 안겨주었지만, 비트코인의 역사적 기준에 비추어 볼 때 이례적으로 완만한 약세장을 형성했다.

과거의 주요 하락장에서는 비트코인 시세가 사상 최고가(ATH) 대비 75%에서 80% 이상이 사라지는 것이 일반적이었다. 많은 베테랑 투자자들에게 이번 약세장은 여전히 별것 아닌 일로 느껴진다.

전쟁과 유가, 비트코인을 꺾지 못하다

2026년에 거시경제적 여건이 순조로웠던 자산은 거의 없었다. 2월 말부터 미국과 이란 간의 갈등이 격화되었고, 호르무즈 해협 일대에서 발생한 선박 공격 사건들이 에너지 시장을 반복적으로 뒤흔들었다. 유가 급등은 인플레이션 우려를 재점화시켰고, 중앙은행들이 통화 정책을 더 오랫동안 긴축적으로 유지할 가능성을 높였다.

비트코인은 이에 반응했지만, 과거 사이클에서 보였던 것과 같은 패닉 현상은 거의 나타나지 않았다. 지정학적 뉴스가 매도 물결을 촉발하기도 했으나, 하락세는 통제 불능의 청산 연쇄 반응으로 번지기보다는 대체로 안정세를 보였다. 이는 모든 약세 뉴스가 위기로 번지지 않고도 시장이 충격을 흡수할 능력이 점차 강화되고 있음을 시사한다는 점에서 중요하다.

전략이 매수에서 매도로 전환

또 다른 큰 심리적 타격은 ‘스트래티지(Strategy)’에서 비롯되었다. 마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 이 회사는 수년 동안 끊임없는 비트코인 축적을 통해 기업 정체성을 구축해 왔으며, 그 대차대조표는 시장에서 가장 눈에 띄는 기업 수요 원천 중 하나가 되었다. 2026년에 상황이 바뀌었다. Strategy는 현금 보유고를 강화하고 우선주 채무 및 자사주 매입을 지원하기 위해 비트코인을 선별적으로 매도하기 시작했습니다. 이 회사는 지난주 평균 가격 64,262달러에 1,690 BTC를 추가로 매도하여 보유량을 약 840,447 BTC로 줄였습니다.

기관 투자자들의 수요도 약화되었다. 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 8주 연속 80억 달러 이상의 자금이 유출되는 등 장기간에 걸친 환매 압력을 겪었다. 그러나 지난주 거래 세션이 끝날 무렵, 약 8억 5,300만 달러가 해당 상품으로 다시 유입되며 기관 매도 압력이 완화될 수 있다는 초기 신호를 보였습니다.

비트코인, 내부에서도 타격 받아

모든 압박이 월가나 지정학적 요인에서 비롯된 것은 아니었다. 비트코인은 비금융 블록체인 데이터를 대상으로 한 논란의 여지가 있는 제안인 BIP-110과 수 주간 씨름했다. 신호 기간이 도래했을 때, 소수파 대체 체인은 단 두 개의 블록만을 생성한 뒤 주류 비트코인 네트워크에 크게 뒤처졌다. 이 소수 체인은 교착 상태에 빠졌으며, 지지자들은 현재 알고리즘 변경을 모색하고 있다. 한편, 비트코인 커뮤니티는 이미 이 별다른 반향을 일으키지 못한 사건을 뒤로하고 다음 단계로 나아가고 있다.

채굴자들에게는 또 다른 매도 요인이 추가되었다. 비트코인 가격 하락, 채굴 수익성 악화, 에너지 부담 증가로 인해 상장된 채굴 업체들은 보유 자산의 일부를 처분하는 한편, 인프라를 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 분야로 전환하고 있다. 이러한 변화는 전통적인 비트코인 축적 경로를 약화시키는 한편, 채굴자들에게 고가의 전력 및 데이터 센터 인프라를 수익화할 또 다른 방법을 제공했다. 보안 문제는 아마도 가장 치명적인 타격을 입혔을 것이다. 보도에 따르면, 공격자들이 2021년으로 거슬러 올라가는 펌웨어 취약점을 악용해 콜드카드(Coldcard) 하드웨어 지갑을 해킹함으로써 수천 개의 주소에서 2,000 BTC 이상이 유출된 것으로 추정된다. 이 사건은 자체 보관에 대한 신뢰를 훼손했으며, 더 넓은 암호화폐 업계는 수백 건의 해킹 및 악용 사례와 계속해서 맞서 싸워야 했다.

더 장기적인 위협들도 논의의 대상이 되었다. 양자 컴퓨팅의 발전으로 인해, 미래의 양자 컴퓨터가 결국 일부 비트코인을 보호하는 암호 체계를 위협할 수 있을지에 대한 의문이 다시 제기되었다. 현재로서는 이러한 컴퓨터가 비트코인을 해독할 수 없지만, 그 위험이 현실화될 시점에 대한 전망이 앞당겨지면서 장기적인 기술적 대비에 대한 압박이 커지고 있다.

6만 달러의 벽, 무너지지 않는다

개별적으로 볼 때, 이러한 상황들 중 어느 것도 반드시 존재적 위협을 구성하는 것은 아닙니다. 그러나 종합해 보면, 이미 50% 가까이 하락한 시장에 가혹한 스트레스 테스트를 가하고 있습니다. 그리고 그것이 더 큰 이야기일지도 모릅니다. 비트코인은 기업 매도, ETF 환매, 채굴자 청산, 지정학적 혼란, 프로토콜 내분, 보안 사고에도 불구하고 6만 달러 선 위에서 거래를 이어가고 있다.

유동성 확대, 규제 대상 투자 상품, 장기 보유자, 그리고 더욱 발전된 시장 구조가 과거라면 훨씬 더 격렬한 폭락을 촉발했을 수도 있는 공급량을 흡수하는 데 도움이 되고 있는 것으로 보인다. 이러한 회복력이 바닥을 찍었다는 의미는 아니다. 또 다른 석유 충격, 경제 상황 악화, 기관 투자자들의 추가 자금 회수, 혹은 대규모 매도세력이 등장할 경우 비트코인 가격은 5만 달러 대까지 떨어질 수 있다.

하지만 현재로서는 대부분의 시장에서 ‘잔혹한’ 수준으로 여겨질 49%의 하락폭도, 비트코인의 시장 역사적 맥락에서 보면 비교적 완만한 수준이다. 2026년의 남은 기간 동안 6만 달러가 견고한 바닥인지, 아니면 단순히 시장의 다음 주요 방어선인지가 드러날 것이다.