비트코인 가격이 8만 달러 아래에서 주춤하자 골드만삭스가 금리 인상 전망으로 선회했다

전환점

불과 7월 31일까지만 해도 골드만삭스는 연준이 금리 동결을 유지할 것이라고 주장하는 기관 중 가장 강력한 목소리를 냈었다. 이 은행은 케빈 워시 의장의 발언이 반대 의견이 시사하는 것보다 덜 매파적이라고 해석하고, 월간 핵심 물가 상승률이 정책 입안자들이 목표치를 상회하는 연간 수치를 용인할 수 있을 만큼 충분히 완화될 것이라고 전망하며, 올해 남은 기간 동안 금리가 동결될 것으로 예상했다.

그러나 데이비드 메리클 미국 수석 경제학자가 이끄는 골드만삭스 연구진은 이제 9월 16일 이틀간의 회의가 끝날 때 연방공개시장위원회 (FOMC)가 9월 16일 이틀간의 회의를 마친 후 0.25%포인트 인상을 단행해 연방기금 목표 금리를 현재 3.50%~3.75% 범위에서 인상할 것으로 전망하고 있다.

JPMorgan, Citigroup, Mitsubishi UFJ, TD Securities 등도 모두 같은 전망을 내놓은 점을 고려할 때, 골드만삭스만 이런 전망을 내놓고 있는 것은 아닙니다.

실제로 월스트리트저널은 한 걸음 더 나아가, 투자자들이 연준이 3년 만에 처음으로 다음 주 금리를 인상할 것이라고 사실상 결론지었으며, 관심은 이미 결정 자체를 넘어 그 이후의 행보로 옮겨가고 있다고 보도했다.

경제 지표 분석

식품과 에너지를 제외한 8월 핵심 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전월 대비 0.3%를 기록해, 시장 예상치인 0.2%를 상회했다. 0.1%포인트는 그리 큰 수치로 들리지 않으며, 애널리스트들은 사전에 0.2%는 금리 동결을, 0.3%는 금리 인상을 시사한다고 밝힌 바 있다.

CME의 ‘Fedwatch’ 도구에 따르면 지표 발표 직후 0.25%포인트 인상 확률은 약 69%로 나타났다. 이 확률은 장 마감 시점까지 86.5%로 급등했으며 이후 시장 전반의 가격 반영 수준은 90% 쪽으로 이동했다.

이번 발표 전부터 기대치는 이미 낮아진 상태였는데, 체이스(Chase)는 지난 8월 호르무즈 해협 주변 공급망 정상화가 예상보다 더디게 진행되고, 7월 회의 이후 시장이 연준의 인플레이션 대응 신뢰성에 의문을 제기한 점이 맞물려 9월 금리 인상을 정당화하기 더 쉬워졌다고 지적한 바 있다.

거의 발동될 뻔했던 신호

비트코인 차트는 당일 50일 지수이동평균(EMA)이 200일 EMA를 잠시 상회하면서, 트레이더들이 ‘골든 크로스’라고 부르며 추세 전환의 신호로 간주하는 현상을 보일 뻔했다. 그러나 장 마감 시점에는 다시 200일 EMA 아래로 떨어졌다.

4시간 차트는 8월 말부터 골든 크로스를 유지하고 있으며, 일봉 차트의 추세 강세도 평균 방향성 지수(ADX)가 45를 기록하며 여전히 견고한 상태다. 실패한 것은 추세 자체가 아니라 그 확인 신호였다.

시점 또한 우연이 아니었는데, 비트코인은 오늘 초 장중 최고가인 79,505달러까지 치솟았다가 현재 77,200달러 대에서 주춤하고 있으며, 금리 인상은 일반적으로 리스크 회피 흐름에 앞서 발생하기 때문이다.

비트코인 가격은 이번 달 들어 $80,000 선에서 반복적으로 저항을 받았으며, 이러한 실패는 암호화폐 특유의 요인보다는 매파적 재평가와 맞물려 발생했습니다.

과정, 아닌 결과

더 중요한 질문은 9월 16일 이후에 어떤 일이 벌어질지입니다. 중앙은행 내에서는 단 한 번의 25bp(베이시스 포인트) 금리 인상이 그 자체로 인플레이션을 억제하는 데 큰 효과가 있다고 믿는 사람이 거의 없기 때문입니다. 바로 이 때문에 다음 주 금리 인상은 당국이 현재 금리를 너무 낮게 평가하고 있으며 추가 조치를 취할 수도 있음을 시사할 것입니다.

비트코인.com 뉴스는 이번 달 비트코인 가격과 박스권 탈출을 가로막는 관문으로 세 가지 날짜를 지목했다. 그중 두 가지가 지나갔고, 두 경우 모두 매파적인 방향으로 뚫렸다. 이제 FOMC만 남았으며, 시장은 이미 그 결과를 10건 중 9건에 가까운 확률로 반영해 놓았다.

금리 인상 자체가 이미 가격에 대부분 반영된 점을 고려하면 이례적인 상황이 펼쳐지고 있다. 아직 가격에 반영되지 않은 것은 금리 인상 경로이며, 연준이 일회성 인상이 아닌 일련의 인상을 시사할 경우 9월 11일에 잠깐 깜빡였던 ‘골든 크로스’가 이번 달에 다시 나타날 가능성은 매우 낮아질 것이다. 흥미진진한 한 주가 될 전망이다!