NEAR 프로토콜 ‘하우스 오브 스테이크’, 토큰 발행량 36% 감축안 가결

NEAR의 ‘하우스 오브 스테이크’, 토큰 발행량 감축 지지

2026년 11월 2일, NEAR의 ‘하우스 오브 스테이크(House of Stake)’는 약 99.96%의 찬성률로 HSP-029 제안을 승인했으며, 이는 329만 veNEAR에 해당하는 의결권을 반영한 결과입니다. 이번 결정은 2025년 10월에 최대 발행률을 절반으로 줄였던 레이어 1(L1) 블록체인의 또 다른 통화 정책 개편을 추진하는 것입니다.

이번 조치는 24개월에 걸친 점진적인 조정을 통해 연간 상한선을 기존 2.5%에서 1.6%로 낮추는 것을 목표로 합니다. 스테이킹 운영자들이 갑작스러운 변화에 당황하지 않도록, 각 에포크마다 점진적인 감축이 이루어지며 월평균 0.0375%포인트씩 감소할 예정입니다.

이 제안은 프로토콜 매개변수 중 하나만을 변경한다. 기존 분배 공식은 그대로 유지되어, 새로 발행된 토큰의 90%는 스테이킹 참여자에게, 10%는 국고에 배분된다. 이 조치에는 추가적인 지출 권한이 수반되지 않는다.

SVRN 대표의 제안, 여러 실행 장애물에 직면

나스닥에 상장된 SVRN의 CEO인 살 테르눌로(Sal Ternullo)가 이 제안을 발의했습니다. 그의 회사는 주로 스테이킹된 약 5,500만 NEAR를 보유하고 있다고 밝혔으며, 이는 네트워크 스테이킹 공급량의 8% 이상을 차지합니다.

승인된다고 해서 조정이 즉시 시행되는 것은 아닙니다. 먼저 하우스 오브 스테이크(House of Stake) 보안 위원회가 결과를 비준해야 하며, 그 후 거래소, 수탁사, 지갑 및 스테이킹 서비스를 위한 약 90일의 준비 기간이 주어집니다.

이후 검증자들은 예정된 감축이 구속력을 갖기 전에 프로토콜 업그레이드를 구현해야 합니다. 분기별 공시를 통해 실제 발행량이 공개된 계획치와 비교될 것입니다. 이 제안은 NEAR 공동 창립자인 일리아 폴로수킨(Illia Polosukhin)이 프로토콜에 추가적인 책임을 부과하는 데 따르는 위험을 이유로 별도의 ‘주권 펀드(Sovereign Fund)’ 제안을 철회한 데 이어 나온 것입니다.

토큰 공급 감소는 스테이킹 수익률 하락을 동반한다

HSP-029에 수반된 경제 모델링에 따르면, 기존 상한선을 유지하는 경우와 비교했을 때 첫 2년 동안 약 1,180만 NEAR의 추가 발행이 방지될 것으로 추정되며, 이는 6년 동안 6,610만 NEAR로 확대될 것으로 전망됩니다.

이 제안이 완전히 시행되면 블록체인 네트워크의 일일 예상 생성량은 약 89,500 토큰에서 57,300 토큰으로 감소할 것으로 전망됩니다. 그러나 참여 수준이 비슷한 수준을 유지한다고 가정할 때 총 스테이킹 수익률은 5.268%에서 3.372%로 하락할 것으로 예상됩니다.

변경 사항이 없는 조건 하에서는 검증자 수수료 수입이 36% 감소할 것으로 예상되어, 발행량 기반 보상에 의존하는 소규모 운영자들의 수익이 위축될 가능성이 있습니다. 한편, 스테이킹을 하지 않는 보유자들은 기존에 받지 못했던 보상을 포기하지 않으면서도 희석 속도가 느려지는 효과를 누릴 수 있습니다. NEAR에는 고정된 최대 공급량이 없지만, 거래 수수료 소각을 통해 일부 발행량이 상쇄됩니다. 약 13억 1천만 개의 토큰이 유통되고 있는 상황에서, NEAR의 통화 정책은 보안 인센티브와 장기적인 공급 증가 간의 균형을 맞추는 데 점점 더 중점을 두고 있습니다. 이 갈등은 명백합니다. 블록체인 프로토콜은 토큰 발행량을 줄일 수 있지만, 검증자들은 여전히 보안을 유지하기 위해 충분한 경제적 인센티브가 필요합니다.