WhaleがHyperliquidでビットコインとイーサリアムを1,600万ドル相当ショートし、一方で伝統的金融（TradFi）をロングポジションで保有しています。

• 主なポイント：</span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;"> Nansenは5月27日、Hyperliquid上で20倍のレバレッジをかけた740万ドル相当のBTCショートと870万ドル相当のETHショートポジションを保有するスマートマネー・ホエールを特定しました。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 同ウォレットは、XYZ100で509万ドル、S&P 500で346万ドルのロングポジションを保有しており、これらを合わせた含み益は135万ドルに達しています。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 20倍のレバレッジ下では、ビットコインまたはイーサリアムが5%上昇するだけで、この大口投資家のHyperliquidにおける1,610万ドル相当のショートポジションが強制決済される可能性があります。</span></li>
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伝統金融（TradFi）のロング、暗号資産のショート：取引の詳細

このウォレットは、XYZ100指数パーペチュアル先物で4倍のレバレッジを掛けて509万ドルのロングポジションを保有し、現在92万5,000ドルの含み益があります。また、S&P 500パーペチュアル先物で2倍のレバレッジを掛けて346万ドルのロングポジションを保有し、43万4,000ドルの含み益があります。 両ポジションは、暗号資産および実物資産（RWA）指数の永久先物契約を提供することで知られる分散型取引所（DEX）であるHyperliquidで保有されています。

同時に、このウォレットはビットコイン（BTC）に対して20倍のレバレッジをかけた740万ドルのショートポジション、イーサリアム（ETH）に対しても同様に20倍のレバレッジをかけた870万ドルのショートポジションを保有しており、暗号資産の2大資産に対して積極的に売りポジションを構築するために投入された証拠金総額は1,610万ドルに達します。

20倍のレバレッジを考慮すると、BTCのショートポジションのみの名目エクスポージャーは1億4,800万ドルを超え、ビットコインが大幅に上昇した場合、このウォレットにとっては重大な清算リスクとなります。

Nansenの「Smart Money」ラベルは、3億件以上のラベル付きアドレスからなるデータベースの中から特定された、複数の市場サイクルにわたり一貫して市場平均を上回るパフォーマンスを示してきた約1万のハイパフォーマンス・ウォレットに付与されます。Nansen自身の調査によると、Smart Moneyの資産に対する総体的なポジションが変化すると、歴史的に個人投資家の資金フローは1日から7日以内にそれに追随する傾向があり、そのためこの「クジラ」のポジションはトレーダーやアナリストから注視されています。

このポジションがビットコインとイーサに示唆すること

この取引の構造は、2026年の主流となる機関投資家の見方とは正反対です。現物ビットコインおよびイーサリアム上場投資信託（ETF）は、米国でのそれぞれの上場以来、合計で数十億ドルの資金流入を集めており、企業の財務部門によるBTCの買い集めもペースを落とさずに続いているからです。

BTCとETHのショートポジションには20倍のレバレッジがかけられており、価格が5％上昇するだけで強制清算のリスクがあります。この「クジラ」は、利益が出ているTradFiのロングポジションでそのリスクを一部相殺しているようです。これらのロングポジションは5月27日時点で合計135万ドル以上の未実現利益を計上しています。

この4つのポジションをすべてホストしているプラットフォーム「Hyperliquid」は、1日あたり10億ドル以上の取引高を処理しており、暗号資産および伝統的資産の永久先物における大規模な方向性取引の主要な場となっています。 Bitcoin.com Newsは最近、ハイステークス取引における同プラットフォームの役割拡大を報じています。その一例として、あるクジラが保有するトークンの価格が予想に反して動いたため、1億300万ドルのショートポジションを補填するために3,600万ドル相当のHYPEを売却せざるを得なかったという事例も紹介されています。