ウィンターミューテは、ビットコインの急騰は「ショートスクイーズ」の様相を呈しており、本格的なブレイクアウトではないと警告しています。

ウィンターミューテ：BTCの直近の上昇は、強い現物需要ではなく、強制的なポジション調整によるもの

Wintermuteは、ビットコインの直近の上昇は、新たな自然発生的な買いよりも、トレーダーが不意を突かれたことが要因だと指摘しています。同社の最新の市場解説によると、この動きはショートスクイーズの様相を強めており、通常はより強力な上昇の継続を示すスポット主導のブレイクアウトではなく、ショートカバーとレバレッジが価格を押し上げているとのことです。

この区別が重要なのは、正当なブレイクアウトには通常、幅広い参加、より強い現物需要、そして初期の上昇後も維持できる価格発見が不可欠だからです。

ウィンターミューツは、現在の動きはデリバティブ取引と強制的なポジション調整が主導していると主張しています。言い換えれば、弱気筋が損失を抱えたポジションを決済することで上昇を後押ししている可能性があり、これは確信を持って参入する新たな買い手の波とは異なります。

同社はまた、現物需要の弱さも潜在的な問題として指摘しました。

ウィンターミューテのより広範なメッセージは、ビットコインが上昇を続けられないというものではない。むしろ、トレーダーは機械的な上昇を真の構造的なブレイクアウトと誤認しないよう注意すべきだとしている。この注意喚起は、強気相場の中でも、特に暗号資産の上昇が独自の強さではなく資産横断的なセンチメントに結びついているように見える際に、マクロ的リスクやポジションリスクを強調する同社の最近の傾向と合致している。

現時点では上昇余地が残っている可能性もあります。しかし、もしウィンターミューットの分析が正しければ、より重要なのは「ビットコインが上昇したか」ではなく「なぜ上昇したか」です。そして現時点では、その答えは強気派にとって必ずしも望ましいものではないかもしれません。