トレーダーによる取引が40％急増し、Zcashが600ドルを突破、時価総額でMoneroを逆転しました。

• ZECは5月6日に40%急騰し、600ドルに達して時価総額が一時100億ドルとなりました。
• Multicoin Capitalは、2026年の市場においてZECが差し押さえ耐性を持つ点に注目し、ZECの大型ポジションを構築しました。
• アナリストらは、この勢いが続けば、ZECは2025年の最高値である700ドル超を塗り替えるさらなる上昇を見込めると指摘しています。

市場メカニズムと清算

プライバシーコインのZcash（ZEC）は火曜日遅くに500ドルの大台を突破し、5月6日にかけて上昇を続け、最高値600ドルを記録しました。この急騰は、2025年第4四半期の同資産の急騰を彷彿とさせるもので、ZECは時価総額でMoneroを抜いてトップのプライバシーコインとなりました。

市場データによると、今月初めは350ドル前後で取引されていたZECは、5月5日の夕方にかけて最初の急騰を見せ、約2時間で430ドルから520ドルへと跳ね上がりました。その後、同日の残りの時間から水曜日の早朝にかけて、徐々に541ドルまで上昇しました。 第2波でZECは最終的に600ドルまで押し上げられ、24時間の上昇率は一時40％を超え、時価総額は100億ドルに達しました。一方、ZECの上昇に伴い、この暗号資産のショートポジションは約12時間で4,400万ドル、24時間では5,900万ドル近くが清算されました。

Bitcoin.com Newsの最近の報道によると、ZECの急騰は、同資産を「ビットコインの兄弟」と評したラウル・パル氏のような著名人による支持を受けたものです。同様に、グレイスケールのバリー・シルバート会長もZcashを擁護しており、このプライバシーコインが2017年のビットコインの歴史的な強気相場を再現する可能性を示唆しています。

さらに、暗号資産専門の投資会社Multicoin CapitalがZECの大きなポジションを構築したとの報道も価格上昇に拍車をかけました。同社は、Zcashが暗号資産の原点である「サイファーパンク」の哲学に回帰したことをポジション構築の理由として挙げています。また、カリフォルニア州で提案されている資産没収法案を警告サインと捉え、自社の利益を守る手段としてZECへのシフトを促しました。

「真にプライバシーが保護され、検閲や没収に耐性のある資産には [a] 明確なプロダクト・マーケット・フィット（市場適合性）を持ち、需要は加速していると確信しています。ZECこそが、公開市場においてこの理論を体現する最も純粋な手段であると考えています」とMulticoin共同創業者Tushar Jain氏は述べています。

個人投資家への広範なアクセスを可能にするロビンフッドへのZEC上場も、今回の急騰のきっかけの一つとされている。

一方で批判派は、ZECの最近の放物線的な価格上昇は「行き過ぎ」であり、オンチェーンでの実用性よりも投機熱に牽引されている可能性があると警告しています。また、「シールド」された供給量が過去最高の31％を超えた一方で、これが「ダークプール」による操作のリスクを高めていると指摘する声もあります。このような状況下では、大口投資家による大規模な動きが一般の目に触れないため、透明性の高い取引所で流動性危機を招く恐れがあります。

それでも週間上昇率が80％に迫るZECは市場全体を大幅に上回るパフォーマンスを示しており、モメンタムを追う個人投資家からの関心を今後も集め続けるでしょう。この傾向が続けば、このプライバシーコインはさらに上昇し、2025年の最高値である740ドル強を上回る可能性もあります。