専門家によると、6月に45億ドル規模のETFから資金が流出したことは、ビットコイン自体の弱さではなく、マクロ的な変化を反映しているという見解を示しています。

ビットコインファンド、過去最大の資金流出

2026年6月、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）からの純流出額は45億ドルを超え、2024年初頭の承認以来、最悪の月間流出額となりました。 一部の市場関係者は、この45億ドルの流出は一時的な変動ではなく、機関投資家による組織的で大規模な資金引き揚げだと指摘しています。

データによると、5月と6月の2か月だけで現物ETFから約65億ドルが流出し、これは取引開始初年度にこれらのファンドに流入したと推定される350億ドルのうち、かなりの割合を占めています。 6月の資金流出は、2026年におけるビットコインの最悪のパフォーマンスの一つと時期を同じくしました。Bitcoin.com Newsが以前に報じたように、ビットコインは6月に約20％下落し、その結果、年初来の下落率は30％を超えました。

アナリストらは、この資金流出の急増について、Strategyによる32BTCの予想外の売却や、将来的にさらに売却する可能性もあるとのその後の発表など、いくつかの要因が挙げられると分析しています。 また、マクロ経済環境が、現物ビットコインETFの純流出が急増した主な理由であるという点でも見解が一致しています。EthraのCEOであるSaeed Al-Marri氏も、ETFの資金流出の主な要因は仮想通貨自体とは無関係であるという見解に同意しました。

アル・マリ氏はBitcoin.com Newsに対し、「主にマクロ要因だと言えるでしょう」と述べました。「FRBが金利を据え置き、金融緩和の議論を打ち切ったため、資金は投機的な資産から逃げ出しています。6月のビットコインには特段の変動はありませんでした。変動をもたらしたのはマクロ環境です」と説明しました。

この見解は、LEVERAGEDの創業者兼CEOであるタル・フロムチェンコ氏も共有しており、同氏はビットコインの価格変動が過去4年間のサイクルと一致していると主張しました。

「ETFの下落はビットコインが機能不全に陥ったことを示すものではない。実際には、高金利と暗号資産市場の通常のサイクルに対する自然な反応に過ぎない」とフロムチェンコ氏は述べた。 「ビットコインは常に、約4年周期の好況と調整の波を繰り返しています。昨年10月に過去最高値を更新した後、現在は、そのサイクルの冷却期にあるのです。」

テックブームが資金を吸い上げる

フロムチェンコ氏はまた、ETFの低迷したパフォーマンスと、特にハイテク株を中心とした株式市場の活況を対比させました。この動向に加え、連邦準備制度理事会（FRB）が高金利を維持していることが相まって、大口投資家は安全策を講じざるを得なくなっていると彼は述べました。 その結果生じた売り圧力によって、ここ数週間ビットコインは6万ドル前後の狭いレンジに抑えられています。

とはいえ、個人投資家が売り急ぐ一方で、確信度の高い一部の機関投資家は値下がり局面で買いを入れています。その中には、アラブ首長国連邦（UAE）に拠点を置くゴールドマン・ランペ・プライベート・バンクがあり、同社は最近、1億3700万ドル相当のビットコインを購入しました。

「大衆と『クジラ』の意見がこれほど激しく対立している時は、私は『クジラ』に賭けます」とアル・マリ氏は語りました。短期的には、資金流出が収まるまでビットコインは6万ドル台前半から中盤のレンジで横ばいの動きが続くとアル・マリ氏は予想しています。 ただし、連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的な声明を発表すれば、ビットコインは7万ドル台を再テストする可能性があります。5万8000ドルを下回って急落すれば「事態はさらに悪化する」可能性もあるものの、アル・マリ氏は「自分は調整局面に賭けている」と強調しました。