ウォッシュ氏の就任を受けて、ポリマーケットの投資家はFRBが今年利上げを行う確率を54％と予想しています。

ウォッシュ氏は、欧州中央銀行（ECB）が主催する年次「中央銀行フォーラム」において、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁、イングランド銀行のアンドルー・ベイリー総裁、カナダ銀行のティフ・マックレム総裁と共にパネルディスカッションに登壇しました。 同氏はFRB議長就任後4週間でインフレ期待とリスクが和らいだと述べましたが、次回のFRB会合での政策については具体的な言及を避けました。

「我々は皆、周囲を見渡して物価が高すぎると認識しており、この壇上に立つ者の中で、物価の安定を実現することに改めて決意を新たにしたのは私だけではないと思います」とウォッシュ氏は述べました。 さらに、FRBが2％を超えるインフレを容認すると予想している人は「失望することになるでしょう」と付け加えました。

予測市場で利上げ予想が高まる

KalshiやPolymarketのトレーダーたちはFRBによる利上げの実際の確率を価格に反映させており、これは長年にわたる利下げ予想からの転換を示しています。

Kalshiでは2028年以前の利上げ確率を77％、2027年7月以前を66％、2027年末以前を53％と見積もっています。同市場の取引高は310万ドルを超えています。

2026年中にFRBが政策金利を引き上げるかどうかを判定する別の契約では確率が54％となっています。この市場の取引高は開始以来320万ドルを超えています。

タカ派的な姿勢の背景にあるインフレデータ

2026年5月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比4.2％上昇し、2023年4月以来の最高値を記録しました。コアCPIは2.9％上昇しました。FRBが重視する指標であるコアPCEは3.4％上昇しました。

米イラン間の紛争が石油市場を混乱させたことで、エネルギー価格の上昇がインフレ加速の主な要因となりました。その後、暫定的な停戦とホルムズ海峡の再開を受けて原油価格は紛争前の水準に戻りつつあり、10年物インフレブレークイーブンレートも約2.2％まで低下しています。

6月17～18日に開催されたウォッシュ氏にとって初のFOMC会合では、政策金利を3.50％～3.75％に据え置き、政策声明を短縮するとともに、利下げを支持する文言を削除しました。採決は全会一致で、更新されたドットプロットでは、複数の当局者が今年後半の利上げを見込んでいることが示されました。

市場の反応

2026年後半の利上げ可能性が高まったと受け止められ、米国債利回りは小幅上昇し、10年物利回りは4.48%近辺まで上昇しました。金価格は反発しました。 ビットコインは6万ドルに向けて上昇し、当日で約2％から3％高となりました。トレーダーらは、ウォッシュ氏のトーンを6月の初登板時よりもタカ派的ではないと受け止めました。ウォッシュ氏はまた、トランプ大統領による利下げを求める公の呼びかけにも言及し、FRBは政治的圧力から独立した立場を維持していると述べました。 同氏は7月29日頃に予定されている次回のFOMC会合の結果について事前見通しを示すことを控えました。次の主要なインフレ指標となる6月のCPIデータは7月14日に発表される予定であり、この結果次第でFRBが現状維持とするか、トレーダーがますます織り込みつつある利上げへと動くかが決まることになります。