流動性の低下と未決済建玉の減少が警戒感を示唆し、XRPの弱気トレンドがさらに強まっています

なぜXRPトレーダーは市場から距離を置いているのか？

Cryptoquantは7月9日、売り圧力が続いていることを示す2つの分析結果を公開しました。いずれの分析も、Binanceの建玉残高データとオンチェーン評価指標に基づいています。

最初の分析によると、未決済建玉（Open Interest）は3億5,060万ドルまで減少し、ここ数カ月の最低水準の一つとなっている。これはレバレッジを効かせたトレーダーがポジションを決済していることを示唆している。同分析では、未決済建玉の減少は過剰なレバレッジを解消することで売り圧力を軽減し得ると説明されている。アナリストは次のように記している：

「市場のリスク選好度は大幅に弱まっている。投資家は疲弊しているようだ。先物市場の未決済建玉は減少しており、現物市場の時価総額も縮小し続けている。これらの指標を総合すると、XRPの価格動向は依然として売り手に有利な状況にあることが示唆される。」

同分析では、決済されたポジションに取って代わる新規資金の流入を示す証拠は限定的だと指摘した。先物への参加が減少する中、市場には需要が回復していることを示す説得力のある兆候はまだ見られない。 また、この分析ではXRPのNVT比率（ネットワーク価値対取引高比率）にも注目した。 この指標は資産の時価総額をネットワーク上の取引額で割ったもので、現在の比率は162.86です。この高い数値は、オンチェーンのネットワーク活動がより高い市場評価を支えるほどには加速していないことを示唆しています。

バイナンス先物データが弱気な見通しを強める理由

7月9日にCryptoquantが共有した別のXRP市場分析では、バイナンスの先物ポジションが検証されています。この分析では、XRPが1.09ドル付近で推移している状況とデリバティブ取引の急激な鈍化を関連付け、市場構造の弱体化の要因としてバイナンスの未決済建玉を指摘しています。

この分析では、建玉の減少について、トレーダーが既存のポジションを決済するか、新規ポジションの開設を控えることで、未決済の先物契約数が減少していると説明しています。この傾向が価格の下落と同時に発生する場合、多くの場合、リスク選好の低下や先物市場からの流動性の流出を反映しています。分析によると：

「バイナンスのXRP先物契約数はここ数日で大幅に減少し、約3億9700万XRPまで下落し、3ヶ月以上ぶりの低水準となった。」

同レポートは、建玉数の減少だけでは決定的な弱気シグナルとは限らないと付け加えている。むしろ、投資家が市場の方向性が明確になるのを待つ間のポジション調整期間を表している可能性がある。XRPの価格と建玉数の両方が回復すれば、流動性の回復を示唆する一方、減少が続けば、トレーダーが依然として慎重な姿勢を維持していることを示唆するだろう。

これらの指標を総合すると、デリバティブ市場と現物市場の両方で市場参加が弱まっていることが示唆されます。分析によれば、より前向きな見通しを得るには、より強力な資金流入、先物市場への参加再開、そしてオンチェーン活動の活性化が必要となるでしょう。こうした条件が整うまでは、現時点の指標は売り手が優位を保っていることを示し続けています。