MulticoinのDeFi大惨事：55％という大幅な下落を受け、同社がAAVEを大量売却しているのが確認されました

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Multicoin CapitalはGalaxy DigitalのOTCを通じて平均218ドルで338,005枚のAAVEを積み増しましたが、現在は4,000万ドル以上の評価損を抱えています。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Lookonchainは、価格が55%下落したことを受け、MulticoinがAAVEのポジションを縮小しているようだと指摘しました。</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> AAVEは現在約97ドルまで下落しており、2026年の強気相場でもDeFiのブルーチップ銘柄はビットコインに比べてパフォーマンスが劣っていることを示しています。</span></li>
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7,370万ドルの賭けは裏目に出ました

2025年10月13日から11月25日にかけて、Multicoin CapitalはGalaxy DigitalのOTCウォレットから1トークンあたり平均約218ドルで計338,005 AAVEトークンを受け取り、総支出額は約7,370万ドルに上りました。 購入は複数回に分かれ、10月11日の市場売り後に取得した21万AAVEのブロックや、11月25日に約1,094万ドルで取得した6万1,637AAVEなどが含まれます。

オースティンを拠点とし、確信度の高い集中投資で知られる暗号資産ベンチャー兼ヘッジファンドであるMulticoin Capitalは、より広範な分散型金融（DeFi）への投資戦略の一環としてAAVEへのエクスポージャーを構築していた。当時、この買い集めは、資金力のあるファンドが割安に見える価格でDeFiの優良銘柄を買い支えるという、自信に満ちた機関投資家による底値買いと受け止められていた。

AAVEは現在97ドル前後で取引されており、平均取得価格の218ドルから大幅に下落しています。現在の価格では、Multicoinが保有する338,005トークンのポジションは約3,280万ドルの価値があり、4,000万ドル超、つまり当初投資額の約55%に相当する未実現損失を示唆しています。

Multicoinは現在、損失を確定させるために売却を行っているようだが、売却されている正確な総量は依然として不明である。

圧力を受けるDeFiのブルーチップ

2026年にビットコインが10万ドル台を回復した一方で、多くのDeFiトークンはその勢いに追随できていません。総ロック済み価値（TVL）が数十億ドル規模に上る最大級の分散型レンディングプロトコルを支えるAAVEでさえ、ビットコイン主導の相場サイクルから比例して恩恵を受けていない状況です。さらに、Multicoinのポジションは、比較的流動性の低いアルトコイン市場で大規模なOTC（相対取引）によって買い集めることによる構造的なリスクを浮き彫りにしています。 当初の購入はGalaxy DigitalのOTCデスクが仲介しましたが、これは現物価格を動かさずにポジションを構築する機関投資家にとって標準的なルートです。しかし、この仕組みは原資産の長期にわたるパフォーマンス不振に対する保護を一切提供しません。もしMulticoinが全量または一部の売却を進める場合、特に同社が別のOTC取引ではなく市場価格でポジションを解消する場合、追加の売り圧力が短期的にAAVEにさらなる重しとなる可能性があります。