メタプラネットが、24時間体制での債券決済を実現するためのビットコイン担保を検討しています。

「アジアのストラテジー」とも呼ばれるこの東京証券取引所上場企業は、2026年7月10日、3社のパートナーと共にビットコイン担保型デジタルクレジット商品の検討を行うと発表した。その目的は、ビットコインを担保として、デジタル社債を含むトークン化された金融商品を開発することであり、これらは円建てステーブルコインを通じて決済され、セキュリティトークンによって管理される。

サイモン・ゲロヴィッチ最高経営責任者（CEO）は、メタプラネットの「プロジェクト・ノヴァ」戦略の一環として本届出を提出しました。今回の検討は商品発売を目的としたものではなく、日本の規制枠組みの中で実現可能かどうかを検証するものです。

「プロジェクト・ノヴァ」はより広範な構想を掲げています。同社はビットコインを、単に市場動向に応じて価値が変動する資産項目としてではなく、信用補完や担保として機能させたいと考えています。同社はこれを、買い持ち戦略から始まった戦略の次の段階と位置づけています。

単なる保有にとどまらない財務戦略

メタプラネットは、米国で確立された企業財務モデル「ストラテジー」に倣い、2024年にビットコインの購入を開始しました。2026年第2四半期末時点で、同社は約43,000 BTCを保有しており、そのうち2,823 BTCは当該四半期中に購入したものです。

発表時の価格近辺で計算すると、ビットコイン・トレジャリーズのデータではこの保有資産の価値は25億ドルから40億ドルとなり、メタプラネットは上場企業におけるビットコイン保有額ランキングでストラテジーとトゥエンティ・ワン・キャピタルに次ぐ第3位です。 土曜日のBTC為替レートに基づくと、現在、メタプラネットの保有資産の評価額は27億5,000万ドルとなっています。

同社はこの保有資産をすでに資金調達に活用しています。5億ドルの与信枠を確保し、その大部分を引き出しています。また、過去にはビットコインを裏付けとする優先株の仕組みも検討しました。こうした取り組みにより、追加購入の資金を調達しつつ、繰り返し増資を行うことなく収益を得ています。

事業展開のためのライセンス取得

メタプラネットは2026年6月、Siiibo Securitiesを約21億円（約1,300万ドル）で買収しました。Siiiboは第1種金融商品取引業の免許を保有しており、オンラインでの社債販売の実績があります。 同証券会社は2026年7月13日に「メタプラネット証券」となり、これによりメタプラネットは約25万人の投資家への直接アクセスと、クレジット商品の組成・販売を行うための規制上の地位を獲得しました。

この免許こそが「プロジェクト・ノヴァ」に必要な基盤でした。メタプラネットは現在、財務資産、販売チャネル、投資家基盤を単一の組織体制の下で掌握しています。

債券市場の課題

日本の社債市場は、大手発行体による公募で成り立っています。中堅企業や成長企業は、債券の発行や投資家管理、支払処理に多大な管理コストを強いられています。 メタプラネットは、デジタルクレジットを自然な解決策と位置づけ、24時間365日世界中で取引・決済が可能で、投資家がポジションを保有している期間に応じて毎日利息が加算される金融商品を提示しています。

日本の会社法は、そのような仕組みを想定して制定されたものではない。配当の権利確定日、株主名簿、振替決済システムなどの存在により、現行のインフラ下では毎日継続的な分配を行うことは困難である。権利をトークン化し、ステーブルコインを通じて支払いを処理することで、この制約を回避できる。

4社、4つの役割

本研究では業務を四つの事業体で分担しています。Metaplanetは潜在的な担保としてビットコインの財務資産を提供し、製品設計を主導します。Metaplanet Securitiesは構造設計、販売、投資家コミュニケーションを担当します。JPYC Inc.は自社の円ペッグ型ステーブルコインを用いて、発行・償還・日々の分配をどのように管理できるかを検討します。 Progmat Inc.は、保有者記録や譲渡制限を含め、セキュリティトークンの発行・管理のための規制準拠インフラを提供します。

これら4社が連携することで、担保、規制に準拠したトークン表現、決済ルートを単一のパイプラインでカバーします。同様の毎日利子が発生し、継続的に取引可能なクレジット構造は、米国市場の一部ですでに存在しています。本調査では、そのモデルを日本の規制に適合させつつ、差別化要因となる担保層としてビットコインを活用する方法を検討しています。

トレーダーが注目すべき点

現時点では何も確定していません。メタプラネットは発行日、金利、商品構造、販売方法をまだ決定しておらず、同社はこの発表がいかなる金融商品の募集や勧誘でもないことを明言しています。 いかなる商品も、投資家に提供される前に、日本の規制当局からの別途の承認、4社それぞれの社内承認、および概念実証（PoC）テストを経る必要があります。また、メタプラネットは、同社が保有する43,000 BTCが、現段階では特定の商品に担保として差し入れられていないことも確認しました。 価格の激しい変動下における担保評価、保管体制、既存決済システムとの統合は、本調査が解明すべき未解決の課題として残っています。この枠組みが成立すれば、メタプラネットは単なる価格上昇だけでなく、保有するビットコインを基盤とした第2の事業分野を獲得することになります。 低利回りの銀行預金を保有する日本の家計にとっては、規制の枠組みの中でビットコインに連動した円建てのクレジット商品にアクセスできる道が開かれることになる。ビットコインの蓄積を企業アイデンティティの核としてきた同社にとって、この研究は、その保有資産を有効活用するための最初の正式な一歩となる。