コインベース、暗号資産オプションと株式取引でプロ向けサービス再開へ

Coinbase Pro、より幅広い取引ラインナップで復活

コインベース（Nasdaq: COIN）は10月7日、アクティブなトレーダー向けに、暗号資産と株式を網羅した刷新されたCoinbase Proプラットフォームを年末に提供開始する見通しであると発表した。同社は、金融商品を1つのサービスに統合する「Everything Exchange」戦略の一環として、Coinbase Proの再開計画を明らかにした。 「Equities」とは株式を指し、「スポット取引」とは資産を直接売買することを意味します。この刷新されたプラットフォームは、複雑な戦略を実行する高取引量のユーザーを対象としています。コインベースは次のように述べました。

「今年末、『Everything Exchange』内の専門的なプロ向けプラットフォームとして、Coinbase Proが復活する予定です。」

計画されている改善点には、注文ルーティングの高速化、執行フローの見直し、高度な取引ツールなどが含まれます。今回の復活は、コインベースが以前、Proを経験豊富なユーザー向けのサービス「Coinbase Advanced」に置き換え、2023年11月にユーザーの移行を完了したことに続くものです。この統合アカウント戦略は、先物を含む複数の資産クラスを網羅しています。 標準的な先物取引では、参加者は指定された価格と将来の日付での取引を約束することになります。この幅広いサービス提供は、2月にCoinbaseが米国株式取引を開始したことに続くものです。対象となるユーザーは、暗号資産の保有に加え、株式や上場投資信託（ETF）へのアクセスが可能になりました。これらのファンドは複数の投資対象を組み合わせて保有し、取引所で取引されています。

Deribitとの統合により、より幅広いオプションへのアクセスが可能に

CoinbaseによるDeribitとの統合が完了したことで、「Coinbase Global Exchange」が誕生しました。米国と国際的な流動性の連携が計画されるに先立ちます。暗号資産デリバティブ取引所であるDeribitは、2025年5月に買収合意を発表しました。 国際的なパーペチュアル契約の移行は10月1日に完了しました。Coinbaseによると、9月30日時点のビットコイン・オプションの未決済建玉（オープン・インタレスト）は300億ドルを超え、昨年の取引高は1兆ドル以上に達しました。この拡大により、ヘッジ（価格変動リスクの軽減）や投機が可能になります。 暗号資産デリバティブは原資産から価値を導きます。オプションは買い手に満期日までに特定の価格で売買する権利（義務ではない）を与えます。パーペチュアル先物には満期日がありません。米国の機関投資家へのアクセスは、これらの契約を扱う登録先物委託業者であるCoinbase Financial Marketsを通じて行われます。 商品先物取引委員会（CFTC）のスタッフは5月29日、デリバティブに関する条件付きガイダンスを発表しました。スタッフは特定のパーペチュアル契約を外国先物として分類し、関連する外国ブローカーに対して顧客の暗号資産を証拠金として差し入れることについて条件付きで規制緩和を認めました。証拠金はレバレッジをかけたポジションを潜在的な損失から保護する役割を果たします。

同社の機関投資家向けサービス「Coinbase Prime」は、今後数週間以内にオプション取引が利用可能になるのに先立ち、新規登録の受付を開始しました。米国外の適格個人向けアプリの提供は、10月下旬に開始される予定です。 米国の個人投資家向けサービスは、利用資格を満たすことを条件に、今年後半に開始される予定だ。Primeでは、カストディ、ファイナンス、ステーキング、その他のサービスも統合されている。

スポット・マージン：最大10倍のレバレッジを提供、米国では制限あり

新しいポートフォリオ構造では、相殺されるポジションをまとめて評価するため、オープンポジションを維持するために必要な担保を削減できる可能性があります。担保とは、債務を担保するために差し入れられる資産を指します。この構造は、6月に発表されたCoinbaseの流動性統合の取り組みを基盤としています。戦略ビルダー機能により、取引の複数の要素を1つのステップで実行でき、潜在的な利益や損益分岐点を示す図表も表示されます。

対象となるスポット・マージン利用者は担保を差し入れて資金を借り入れることができ、レバレッジは対象となる主要資産で最大10倍、その他の対応資産で最大5倍となります。15種類以上の資産が担保として受け入れられ、借入ポジションと価格連動型ポジションは1つのマージンポートフォリオを共有します。 借入は利益と損失を拡大させ、当初の預入額を超える可能性があります。担保として差し入れられた保有資産は、予告なしに清算される場合があります。米国におけるスポット・マージンへのアクセスは、「適格契約参加者（Eligible Contract Participants）」に限定されます。これは、一般的に機関投資家や財務的要件を満たす参加者を対象とする法的区分です。 本サービスはCoinbase Financial Marketsではなく、Coinbaseの関連会社を通じて提供されます。売買注文をマッチングするアップグレードされたエンジンと合理化された個人向けオンボーディングはすでに稼働しています。改定された「アドバンスド」手数料体系では、対象となる取引高が10,000ドルから適用され、現物取引と先物取引の取引高を合算することで手数料が低くなります。