Ionicはナスダック上場を控え、AI事業の売上高がビットコイン採掘を上回り、4億ドルを調達しました。

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同社は2026年第1四半期の売上高を5,140万ドルと報告しており、そのうちデジタルインフラのリースが4,400万ドルを占めたのに対し、ビットコイン採掘による売上高はわずか740万ドルにとどまりました。 1年前は売上高の全額がマイニング事業によるもので、2025年第1四半期には4,110万ドルを計上していました。同期間の純損失は2,800万ドルから1,300万ドルへと縮小しました。

この収益構造の変化は、Ionicがテキサス州西部の主力施設であるウォード郡サイトを、ビットコイン採掘ではなくAIおよび高性能コンピューティング向けに転用するという決定を反映したものです。 Ionicは2025年10月、Nscale社と126ヶ月間の「トリプルネット」リース契約を締結し、ワード郡の現在電力供給能力である234メガワットをすべて提供することを約束しました。 同社は2025年11月に最初の支払いを受け取り、毎月の固定リース料の支払いは2026年8月から開始される予定である。このリース契約に基づく支払いは、契約収益として約19億5,000万ドルに相当する。

Ionicは2026年2月、Nscaleとのリース契約を修正し、追加の89MWの容量が利用可能になった場合、Nscaleがメガワット当たりの同一価格でこれをリースする契約上の義務を追加しました。 アイオニック社が2027年下半期に追加容量を確保できれば、Nscale契約に基づく契約収益総額は約26億ドルに増加します。同社は、追加される電力については依然として規制当局の承認が必要であり、アイオニック社が供給できない場合でもNscaleには違約金が発生しないことを付記しました。

一方、Ionicはビットコインマイニングの規模を大幅に縮小しました。 3月31日時点で、同社は約12万600台のマイナーを保有し、総定格ハッシュレートは12.2 EH/sでしたが、稼働中のマイナーは約2万3,200台にとどまり、2.0 EH/sを貢献していました。 これに対し、1年前は稼働中のマイナーが約116,500台、貢献ハッシュレートは8.9 EH/sでした。

同社は2026年第1四半期に95.7ビットコインを採掘したが、売却はゼロだった。これに対し、2025年には1,331ビットコインを採掘していた。 2025年には1,009ビットコインを平均100,547ドルで売却し、総売却収入は1億150万ドルとなりました。

Ionic社は、テキサス州ミッドランド周辺の4か所（イースト・スタイルズ、ガーデン・シティ、レベル、スタイルズ）に、残存する採掘事業を統合していると述べました。 これらのサイトは合計59.5エーカーの敷地に位置し、現在の電力容量は112MWで、2027年にはイースト・スタイルズでさらに10MWが追加される予定です。 同社はこれらの拠点をHPC（ハイパフォーマンスコンピューティング）およびAI開発向けに市場に投入する意向であり、将来的にはビットコイン採掘を段階的に縮小する可能性もあるとしているが、具体的なスケジュールは設定しておらず、採掘事業からの撤退を確約したわけでもない。

S-1提出書類によると、同社は現在、ハッシュレートの成長を主軸とする企業というよりも、電力と土地の収益化プラットフォームとしての地位を確立しようとしています。同社のワード郡サイトは現在234MWの設備容量を有しており、同社はこの施設を最大700MWまで拡張することを目指しています。

Ionicは、現在の234MWに加え、追加の89MW分の設備整備に2027年上半期までに約4,000万ドルの設備投資を見込んでおり、700MWのフル拡張には約6,400万ドルを要する見込みです。 同社は手元資金および必要に応じて保有ビットコインの売却によりこれらの事業に資金を充てる計画です。Nscale社はワード郡における追加容量について優先購入権を有している一方、2027年下半期以降に同敷地で追加の電力供給が可能となった場合、Nscale社はマイクロソフト社にその購入オプションを付与しています。

3月31日時点では、現金および現金同等物が3,490万ドル、暗号資産が1億9,210万ドル、総資産が5億5,400万ドルでした。 負債総額は1,720万ドルでした。提出書類によると、3月31日時点でIonic社は債務がなく、保有ビットコインは2,815.6ビットコインでした。

同社が提案する上場は、従来型の引受型IPOではなく、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットへの「IOND」というティッカーシンボルによる直接上場という形式で行われる予定です。提出書類には、売却株主が保有する最大1,080万株の再販売が登録されています。Ionicは、これらの売却による収益を受け取らないとしています。 さらに、Celsiusの破産手続きに関連する証券法の適用除外規定に基づき、約3,720万株の追加発行済みクラスA株式が公開市場で自由に売却される可能性があります。 上場に先立ち、Ionicは6月26日に4億ドルの私募を完了しましたが、これには推定1,680万ドルの取引手数料が差し引かれます。 同社はシリーズA転換優先株約755万株を1株あたり53ドルで売却し、行使価格がそれぞれ63.60ドル、74.20ドル、87.45ドルとなるクラスA普通株約101万株を購入できるワラント3本を売却しました。 この優先株はナスダック上場またはその他の適格公開市場取引が行われた際にクラスA普通株に転換されます。投資家は上場後6か月間、限定的な例外を除き、優先株、転換後のクラスA株、ワラント、およびワラント行使で取得した株式を1株あたり70ドル未満で譲渡しないことに同意しました。

Ionicは、破産した暗号資産貸付業者Celsius Networkのマイニング関連子会社であるCelsius Miningからマイニング資産を取得するため、2024年1月に設立されました。同社は、Celsiusの確定した再建計画に基づき資産を取得し、特定の負債を引き受けた後、2024年2月1日に事業を開始しました。 当初はマイニング事業の運営をHut 8（NASDAQ: HUT）に委託していましたが、2024年12月にマスターサービス契約を解除し、自社施設の運営管理権を掌握しました。

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