インフレの鈍化が株式や金、暗号資産相場を押し上げ、ビットコインは6万5000ドルを突破しました。

生産者物価の伸びが鈍化したことで、FRBの予想が変化しています。

労働統計局（BLS）は、東部時間午前8時30分に6月の生産者物価指数（PPI）を発表した。総合指数は5.5％となり、市場予想を下回り、前回値からも低下した。

生産者物価の下落は、時間の経過とともに消費者物価のインフレに波及する傾向があります。6月の消費者物価指数（CPI）はすでに鈍化の兆しを見せており、トレーダーらは今回のPPIの発表を、FRBが今年後半に利下げを行う余地があることを示すさらなる兆候と受け止めました。取引開始直後、米国債利回りはわずかに低下し、この動きは通常、株式や暗号資産の評価額上昇を後押しします。

製造業や運輸会社などエネルギー・原材料コストの負担が大きい企業については、利益率の改善をある程度織り込みました。ドル指数も軟化し、金やビットコインといったドル建て資産を押し上げました。

ビットコインが6万5000ドルを突破

ビットコインは水曜日の取引開始時に64,989ドル付近で始まり、東部夏時間午前8時30分には65,494ドルまで上昇し、ここ数回の取引で初めて65,000ドルの大台を突破しました。

この上昇局面を通じて出来高は高水準を維持し、機関投資家と個人投資家の双方が活発に取引していたことを示唆しています。ビットコインの上昇は、株式市場を押し上げたのと同じ要因、すなわち借入コストの低下見通しと流動性に対するセンチメントの改善に連動していました。アルトコインもビットコインに追随しましたが、投資家が最も流動性の高いトークンを好んだため、暗号資産市場全体の時価総額に占めるビットコインのシェアは依然として高い水準を維持しました。 ビットコインは今週5％以上上昇している一方、イーサリアム（ETH）は過去7日間で10％以上上昇しています。高値圏での利益確定売りと原油価格上昇による圧力が相まって、いくつかのデジタル資産は当日の高値を維持できませんでした。

半導体株がウォール街の上昇を牽引

米国株式先物は寄り付きで上昇しました。S&P 500先物は0.03％から0.38％上昇し、7,543から7,593付近で取引されました。ナスダック100先物は0.24％から0.90％上昇しました。 ダウ工業株30種平均先物は52,500～52,789付近でほぼ横ばいで推移しました。

半導体株が上昇を牽引しました。Nvidia、AMD、Broadcomは、人工知能（AI）インフラへの需要が継続していることを受け、堅調な上昇を記録しました。メモリ、ファウンドリ、ネットワーク関連のサプライヤーも市場全体を上回るパフォーマンスを示しており、今回の買いは短期的な反発ではなく構造的な需要に起因していることを示唆しています。

エネルギー株はまちまちの動きとなりました。原油価格の上昇で生産企業は恩恵を受けた一方、航空会社や消費者向け企業はコスト圧力の高まりに直面しました。台湾や韓国の半導体関連銘柄も上昇し、世界的な市場の上昇基調を後押ししました。

ホルムズ海峡のリスクで原油価格は高値圏を維持

米国東部夏時間（EDT）午前8時30分現在、ブレント原油は1バレルあたり84ドル前後で取引された。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は79.54ドル近辺で推移した。米国とイランの間の緊張が続いていることから、両指標とも直近の平均価格を大幅に上回った水準を維持した。

世界の石油供給量の約20％が通過するホルムズ海峡が依然として注目の的となっています。軍事活動や商船タンカーを巻き込んだ事件の報道を受け、海上保険料が上昇し、一部の船舶は航路を変更しました。

金は、金利見通しと地政学的リスクに対するヘッジ需要の両方に支えられ、1オンスあたり4,050ドルから4,064ドルの狭いレンジで推移しました。この貴金属は、トロイオンスあたりで、今朝時点で前日比0.23％高となっています。

これらがいかなる意味を持つか

今朝の取引では、市場を相反する方向に引っ張る二つの力が働いています。米国のインフレ指標が鈍化したことで、投資家はFRBの金融緩和を期待する材料を得ました。一方で、原油価格が1バレル85ドルを上回っていることや続く戦争は、投資家に慎重な姿勢を維持させる二つの強力な理由となっています。

こうした相反する要因により、上昇は市場全体に広がるのではなく、半導体株やビットコインに集中しています。トレーダーたちは、原油価格が現在の水準付近で持続すれば、将来のインフレデータに反映され、FRBが実際に利下げできる余地が制限される可能性があると考えています。とはいえ、今後の展開は五分五分と見られています。