Glassnode：流動性が高いビットコインのロングポジションが、第2四半期の8万3000ドル高騰時の水準をわずかに上回りました

新記録

オンチェーン分析企業のGlassnodeは水曜日、分散型取引所（DEX）でレバレッジ取引を行うトレーダーのエクスポージャーが、同社が同プラットフォームでこれまでに測定したどの水準をも上回っていることを明らかにし、次のように付け加えました。

「Hyperliquidのトップトレーダーたちはビットコインに対して積極的にロングポジションを構築しており、当社が記録した中で最も高い水準の持続的なロングポジションを示しています。このエクスポージャーは、前回8万3000ドル付近まで上昇した際の水準を上回っており、この価格帯での強い投機的需要を示唆しています。」

Hyperliquidは、トレーダーが満期日なしでレバレッジを効かせたパーペチュアル先物を売買する分散型デリバティブ取引所です。ポジションがオンチェーン上で可視化されるため、同プラットフォームは投機意欲の指標として注目されています。

下落局面で積み上げられたロングポジション

このポジションは一夜にして形成されたものではなく、Hyperliquid上のビットコイン・クジラたちは最近、ネットロングポジションを年間最高水準まで押し上げていました。それだけでなく、Glassnode自身の週次レポートでも、（6月を通じて価格が下落していたにもかかわらず）水面下で買い集めが続いていることが指摘されていました。

Bitcoin.com Newsは4月、Hyperliquidのクジラたちが2ヶ月にわたり着実に永久先物のロングポジションを積み上げており、クジラの総ポジション額は約35億ドルに達し、ロングがショートに対してわずか50.4％の優位性を保っていると報じました。水曜日のデータは、それ以来、この強気傾向がさらに拡大し、Glassnodeが測定した中で最も偏ったポジション構成となっていることを示唆しています。

このタイミングは、ビットコイン価格が数時間前に6万5,000ドルを明確に上回る急激な回復と一致しており、米国とイランの緊張再燃により7月中旬に6万2,000ドルを下回った後、アナリストが最初の主要な抵抗線と見なす水準を実質的に取り戻した形です。

確信か、それとも過密な取引か？

前述のデータを追跡しているアナリストたちは、価格が下落している局面でネットロングポジションが増加すると、スクイーズリスクが高まると警告しています。なぜなら、価格が予想に反して動いた場合、集中したロングポジションが連鎖的に強制決済される可能性があるからです。また、レバレッジをかけたポジションは、必ずしも真の現物需要を反映しているわけではありません。

それでも、買い注文が持続している点は注目に値します。レバレッジを効かせたトレーダーたちは6月の下落局面を通じて強気ポジションを積み増し続けており、このパターンは単なるモメンタム追従ではなく押し目買いへの確信を示しています。この動きは、今月62,000ドルを下回るたびに数日のうちに買い戻されてきた広範な市場動向とも一致しています。

今後数日間、市場関係者はポジションの解消が上昇圧力となるか、それともポジションがさらに積み上がるかを注視する。ビットコインが65,000ドルを上回って推移すれば、過去最高のロングポジションは安定した利益を確保できるためだ。 一方で、この水準で抵抗に遭えば、Glassnodeが示す投機的需要の指標が、懐疑派が懸念する「清算の連鎖」の引き金となる可能性があります。