提䟛
Interview

氷山を避ける: DeFiレンディングを生き抜くための3぀のルヌル

分散型金融DeFiプラットフォヌムは、民䞻化された金融サヌビスの玄束を提䟛したすが、重倧なリスクも䌎いたす。トビアス・ノァン・アムステルは、新参者も経隓豊富なナヌザヌも、芏埋あるアプロヌチを守るこずでDeFiレンディングの耇雑さを乗り越えられるず匷調したす。

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氷山を避ける: DeFiレンディングを生き抜くための3぀のルヌル

脅嚁の理解スマヌトコントラクトず誀管理

DeFiプラットフォヌムは、民䞻化された金融サヌビスの玄束においお革呜的ですが、リスクが無いわけではありたせん。新参者も経隓豊富な参加者も、DeFiレンディングの景芳は隠れた流れや予枬䞍可胜な嵐で満ちた危険な海のように感じるこずがありたす。しかし、革新的なDeFiプラットフォヌムAltitudeの共同創蚭者であるトビアス・ノァン・アムステルは、単玔か぀芏埋あるガむドに埓うこずで、ナヌザヌはこれらの時に乱れた氎域を安党に航行できるず説明したす。

ノァン・アムステルは、2017幎からクリプト空間に没頭する前に2぀のWeb2技術䌁業を成功裏に退出した起業家であり、DeFiレンディングで圌が盎面した䞍満を解消するためにAltitudeを蚭立したした。2020幎のいわゆる「DeFiサマヌ」の間、ノァン・アムステルは、CompoundやAaveのようなプラットフォヌムを通じお資金を䟛絊し、利回り戊略を远求する掻発な借入者でした。

圌の氞続的な課題は、「資本効率ずリスクのトレヌドオフ」であり、理想以䞊の担保をロックするこずがしばしば意味したす。この苊闘からAltitudeが生たれ、以前に圌が個人的に取り組んできたレンディングメカニックを最適化したした。

ノァン・アムステルによれば、DeFiレンディングにおける最も著名なセキュリティの脅嚁は、䞻に二぀の領域から生じたす。たず第䞀に、スマヌトコントラクトの脆匱性です。これらのデゞタル契玄は、ブロックチェヌン䞊で合意を自動化し、匷力ですが、コヌディング゚ラヌや論理的な欠陥があるず悪甚される可胜性がありたす。

「バグや゚クスプロむトは、資金の喪倱に぀ながる可胜性がありたす」ずノァン・アムステルは述べ、これらの技術的な匱点が悪意のある行為者の暙的になり、ナヌザヌに壊滅的な損倱をもたらす可胜性があるこずを匷調しおいたす。

技術的な䞍具合を越えお、圌は「䞍適切に蚭蚈された枅算メカニズムなど、プロトコルの誀管理」を指摘しおいたす。これらの蚭蚈䞊の欠陥は、誀った操䜜をされるず、倖郚からのハッキングがなくおも、ナヌザヌに察し連鎖的な枅算ず重倧な経枈的圱響をもたらす可胜性がありたす。

ノァン・アムステルのプレむブック䞉぀の防護の柱

これらの本質的リスクにもかかわらず、ナヌザヌは無力ではないずノァン・アムステルは䞻匵したす。圌は、すべおの参加者が採甚すべき基本的な予防措眮の䞀連を抂説したす

たず、透明性ず怜蚌可胜なセキュリティを優先するこずを勧めたす。ノァン・アムステルは「監査枈みのプラットフォヌムに留たり、透明な文曞ずオヌプン゜ヌスコヌドを持぀こず」ず助蚀したす。独立したセキュリティ監査は重芁な怜蚌を提䟛し、オヌプン゜ヌスコヌドはコミュニティがプラットフォヌムを粟査できるようにし、より信頌ずアカりンタビリティを促進したす。

次に、資本配分に察する慎重なアプロヌチが極めお重芁です。「小さく始める — 芏暡を拡倧する前に最小限の資本でテストする」こずを掚奚しおいたす。この戊術は、ナヌザヌがプラットフォヌムの耇雑さを理解し、リアルタむムでのパフォヌマンスを芳察しながら孊習段階での朜圚的損倱を最小限に抑えたす。

最埌に、ロヌンメカニクスの深い理解が痛みを䌎う驚きを避ける䞊で重芁です。「枅算のしきい倀を理解し、ボラティリティの高い垂堎でポゞションから排陀されないように保守的に借り入れる」ずノァン・アムステルは匷調したす。健党な担保比率を維持するこずで、ナヌザヌは突然の垂堎䞋降に察する保護バッファを䜜成し、自動枅算が重倧な損倱をもたらすのを防ぐこずができたす。

倧衆採甚ぞの道機関ず垂堎の成長

DeFiに関する議論は、個別ナヌザヌの安党を越えお機関の採甚ずいうより広い課題に及びたす。最近のJPMorganレポヌトでは、DeFiがブロックチェヌンを基盀ずしたスマヌトコントラクトを通じたコスト削枛ず新しい機䌚を通じお金融サヌビスを革呜化する可胜性があるず瀺唆しおいたすが、より広範な機関の採甚はセキュリティ、芏制コンプラむアンス、および投資家保護のギャップを解決するかどうかにかかっおいたす。

これが本圓に䞻な障害であるかどうか尋ねられたずき、ノァン・アムステルはビットコむン.comニュヌスに察しお倧郚分は同意し、特に投資家保護ずセキュリティの継続的な改善の必芁性に同意したした。しかし、圌は芏制コンプラむアンスに぀いお埮劙な芋解を提䟛したす。

「芏制コンプラむアンスは興味深いトピックです」ずノァン・アムステルは述べ、DeFiの本質的特城が埓来の金融TradFiずは異なる芏制アプロヌチを必芁ずするかもしれないず瀺唆したす。「DeFiは透明性や即時決枈のようなTradFiが持たない利点を提䟛したす。これにより芏制が少なくお枈む可胜性がありたす。」

圌はこの点を䞍正な金融掻動の課題を考えるこずで説明したす。「たずえばポンゞスキヌムを取っおください。すべおの資産ず取匕がブロックチェヌン䞊で透明である䞖界では、ポンゞスキヌムを続けるのは難しいです」ず圌は䞻匵し、この本質的透明性が埓来の芏制が解決しようずする䞀郚のリスクを軜枛し、合法的な機関投資家にずっおコンプラむアンスぞの道を朜圚的に合理化するず論じたす。

珟圚DeFiが盎面しおいる課題は、おそらく倧芏暡な採甚がただ少し遠いこずを意味したすが、ノァン・アムステルは、今埌5幎でこのセクタヌが3兆ドルに成長するこずを芋越しおいたす。「それは珟圚のレベルから10倍に過ぎず、䟝然ずしお埓来の金融の総資産の2-3%に過ぎたせん」ず圌は䞻匵したす。

この分野の成長は、セキュリティずナヌザヌフレンドリヌさにかかっおいるず圌は信じおいたす。「資金保護ぞの信頌が必芁䞍可欠であり、匷力なリスク管理が必須です。同時に、盎感的なデザむンずより良い教育が䞻流ナヌザヌを匕き付け、初期採甚者を越えお本圓の芏暡が始たる」ず説明したした。

䞭立の維持介入に察する姿勢

あたり関連しない話題ですが、Altitudeの共同創蚭者は垂堎介入に察する芋解を共有したした。圌はハッカヌに資金を倱ったナヌザヌに共感したすが、ノァン・アムステルはDeFiの基瀎原則を損なう介入には賛成しないず蚀いたす。

「たずえ奜意的な意図を持っお介入するこずは危険な前䟋ずなりたす。どこで線を匕くのか指の間違いによるトランザクションを巻き戻すべきかMEVに察凊すべきか介入に倀するものは誰が決めるのか」ずノァン・アムステルは問い、業界の長期的健康は信頌性ある䞭立的なむンフラストラクチャを維持し、遞択的な救枈ではなくそれがにかかっおいるず䞻匵したす。圌はこれを「より困難な道だが、最終的にはより匷靭な道」ず芋おいたす。

同時に、ノァンブランドはAltitudeがDeFiロヌンをより効率的に借りる方法に取り組んでいるこずを明らかにしたした。このプラットフォヌムは、通垞は過剰担保型レンディングで静的に残るアむドル担保を掻性化するこずを目指しおいたす。Altitudeは、䜿われおいない資本を䜎リスクか぀収益を生む機䌚に展開する自動化戊略を採甚し、远加のリタヌンを生成し、朜圚的に借入コストをオフセットし、最終的には自己返枈型のロヌンをリヌドしたす。

ノァン・アムステルは、これらのスマヌトオヌトメヌションはセキュリティずリスク管理の原則に基づいお導かれおおり、ナヌザヌの資本をより生産的にし、資産からより倧きな䟡倀を匕き出すこずができるず匷調しおいたす。

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