【報道】サークルのCEOは、中国の人民元ペッグ型ステーブルコインが3～5年以内に登場する可能性があると述べました。

• アラール氏は、中国が3～5年以内に人民元担保のステーブルコインを発行する可能性があると予測しました。
• USDCは、米イラン戦争に伴う携帯可能なドル需要に支えられ、2025年末には前年比72％増の753億ドルに達しました。
• 香港はすでにHSBCなどにステーブルコインのライセンスを発行しており、人民元建てトークンの発射台となる可能性が高い。

アラール氏：「人民元建てステーブルコインには絶好の機会がある」

香港でロイターの取材に応じたアレア氏は、ステーブルコインが各国にとって自国通貨を国際貿易や決済の場に拡大するための仕組みとなっていると述べました。同氏は中国をその議論の真っ只中に位置づけました。

「人民元ステーブルコインには絶好の機会がある」とアラール氏は語りました。「通貨競争があるなら、自国通貨に可能な限り優れた機能を備えさせたいはずです。これは技術競争になりつつあります」。アラール氏は導入時期についても言及し、中国は今後3～5年以内に人民元裏付けのデジタルトークンを導入できるだろうと述べました。

サークルの市場での地位を考えると、この発言には重みがあります。ボストンに拠点を置く同社は、流通量で世界第2位のステーブルコインであるUSDCを発行しており、米ドル準備金によって完全に裏付けられています。USDCの流通量は2025年末時点で前年比72％増の753億ドルに達しました。 4月16日時点のdefillama.comの統計によると、USDCの時価総額は786億2100万ドルとなっています。 アラール氏はまた、米イラン紛争の勃発後、サークルのUSDC取引高が「数十億ドル」増加したと述べました。同氏は、この増加を、地政学的リスクが高まる局面における「持ち運び可能なデジタルドル」への需要によるものと分析しました。

人民元建てステーブルコインは、中国のデジタル資産戦略における大きな転換点となるでしょう。中国は2021年、金融安定への懸念を理由に暗号資産の取引とマイニングを禁止しました。中国人民銀行（PBOC）は2025年11月、その立場を再確認しています。

中国は電子人民元（e-CNY）のパイロットプログラムを通じて国家管理下の代替案を推進してきた。しかし、アラール氏によると、e-CNYの厳格な規制がオフショア貿易決済での広範な普及を妨げており、民間または規制対象のステーブルコインの方がより柔軟なツールになると主張している。

ロイター通信は2025年8月、関係者の話として、中国が人民元国際化戦略の一環として人民元裏付けステーブルコインの導入を検討していると報じた。アント・グループやJD.comなどのテクノロジー企業が承認を求めて働きかけたという。2026年2月、中国人民銀行は人民元ペッグ型トークンの無許可海外発行を禁止する措置を導入し、これらの金融商品は「法定通貨の一部機能を果たしている」と述べた。

現在、SWIFT決済における人民元のシェアは約2.9%です。米ドルは約47%を占めています。ブロックチェーンネイティブの人民元建て金融商品は、理論上、完全な通貨交換性を必要とすることなく、新興市場や「一帯一路」貿易回廊における人民元決済の障壁を低減し得ます。香港は実験場としての役割を果たしています。 アラール氏は、香港には大きな機会があると述べ、同市がすでに国境を越えた決済のハブとなっており、HSBCを含む金融機関にステーブルコインのライセンスを発行している点を指摘しました。また、Circleが香港ドル建てステーブルコインをグローバルプラットフォームに統合する方法を積極的に模索していると語りました。ロイターのインタビューを受けて、Circleの株価（NYSE: CRCL）はプレマーケット取引で約1％上昇しました。同株は、規制されたステーブルコインインフラの拡大を注視する投資家から注目を集めています。

米国の規制面についてアレア氏は「CLARITY法」に言及しました。同法は、利付預金の代替として販売されるステーブルコイン商品を制限するかどうかについて疑問を投げかけています。同氏は、そのような販売制限があれば、Circleのような発行者よりも販売業者に大きな影響を与えるとの見解を示しました。中国が人民元ペッグ型トークンを導入するかどうかに関わらず、デジタル通貨競争のための枠組みはすでに整っています。