グレイスケールの「Hyperliquid」ステーキングETFが、米国で最低水準となる0.29％の手数料で上場しました。

• グレイスケールのHYPGは6月3日に上場し、手数料は0.29%で、これは米国のHYPE関連商品の中で最も低い水準です。
• 同ファンドは21SharesのTHYP（0.30%）やBitwiseのBHYPを下回る水準であり、HYPE ETFの価格競争を激化させています。
• HYPGは米国上場の3番目のHyperliquidファンドであり、HYPE ETFへの資金流入額はすでに1億3200万ドルを超えています。

HYPEを巡る手数料戦争が激化しています。

グレイスケールはHyperliquidステーキング上場投資信託（ETF）を立ち上げ、同商品は現在ティッカーシンボル「HYPG」で取引されています。このファンドの手数料は0.29％で、グレイスケールによれば、これは現在米国で上場されているすべてのHYPEベースの上場商品の中で最も低い総管理手数料です。

グレイスケールは本商品の発売を積極的に推進しており、HYPEを「24時間365日稼働するオンチェーン市場を支える資産」と位置づけ、同プラットフォームが数兆ドル規模の永久先物取引高を牽引している点を強調しています。

0.29%という手数料は、21SharesのTHYPが課す0.30%をわずかに下回り、初月は手数料を免除した後0.34%に移行するBitwiseのBHYPよりも低い水準に設定されており、明確な競争戦略と言えます。グレイスケールは、HYPEファンドの市場が過密化する中でも、コスト意識の高い投資家が自社製品を好むと確信し、業界最低水準の手数料を設定したのです。

HYPGの特徴

価格面だけでなく、HYPGはステーキングETFとして設計されており、投資家はHYPEの現物価格と原資産となるトークンが生み出すステーキング報酬の両方にエクスポージャーを得られます。ステーキングとは、ブロックチェーンネットワークのセキュリティ維持に貢献する見返りとして利回りを得るためにトークンをロックするプロセスであり、規制当局がこの仕組みに対してより前向きになるにつれ、米国の発行体が暗号資産ETFに組み込もうとますます求めている機能です。

同ファンドの市場投入までの道のりは迅速でした。運用主体となる信託は1月に設立され、本日の上場直前に「Grayscale HYPE ETF」から「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」へと名称を変更しました

。報道によると、同商品はHYPEトークンで約1億1500万ドルのシード投資を確保しており、上場初日から十分な規模を有しています。

HYPGは、21SharesやBitwiseに続き米国で上場する3本目のHyperliquid ETFとなる。これにより、同トークンは、最初の商品が市場に登場してから数週間以内に複数の競合する米国ファンドを引き付けた数少ないアルトコインの一つとなった。

HYPE関連ファンドへの強い初期需要

Bitcoin.com Newsは過去1か月間、Hyperliquid ETFへの資金流入が上場初週においてビットコインETFを上回っていると報じています。さらに、HYPE連動ETFへの累積純流入額は先月時点で既に1億3200万ドルを超えています。規制対象の投資商品として登場して間もないトークンとしては注目すべき数字です。

こうした勢いが激しい手数料競争の背景にある。現在3つのファンドが同じ投資家を争っているため、発行体は価格を主要な手段として活用しており、この動きは以前、現物ビットコインやイーサリアムETFの間で見られた手数料競争を彷彿とさせる。投資家にとっては、この競争により、つい最近まで暗号資産専用の取引所でのみ取引されていたトークンへのアクセスコストが低下したことになる。

次の試練は、HYPGの低手数料とステーキング機能が、ライバルから資金を奪い取れるかどうかです。グレイスケール、21シェアーズ、ビットワイズが現在真っ向から競合している状況下では、勝敗はブランド力よりも、コスト、利回り、そしてHYPE ETFの目新しさが薄れていく中でどのファンドが資金流入の成長を維持できるかによって決まる可能性が高いです。