Capital Bは2,940万ドルで376ビットコインを購入し、保有量は3,521BTCに増加しました。

Capital B、3,330万ドルの私募増資後にビットコインを追加取得

キャピタルBはビットコインへの投資をさらに強化し、376BTCを追加して保有するビットコインの総量を3,521BTCに増やしました。

ユーロネクスト・グロース・パリに上場する同社は今回の購入に約2,940万ドル（2,530万ユーロ）を投じ、ビットコイン1枚あたり平均約78,025ドル（67,182ユーロ）で取得しました。取得資金は最近の株式発行で調達した資金で賄われています。

同社はこれまでにビットコイン準備金の構築に約3億5,930万ドル（3億940万ユーロ）を投じており、1BTCあたりの平均取得価格は約102,061ドル（87,878ユーロ）となっています。 今回の購入は、ビットコインを財務資産として活用する企業が、事業キャッシュフローを待つのではなく資本市場に依存して保有量を増加させ続けている状況下で行われた。

アダム・バック氏とTOBAMによる新たなビットコイン購入

キャピタルBは、ブロックストリームの共同創業者であるアダム・バック氏や資産運用会社TOBAMを含む機関投資家を対象に、約3,330万ドル（2,870万ユーロ）の私募を完了しました。また、TOBAMとのATM方式の株式プログラムを通じて、別途約167万ドル（144万ユーロ）を調達しました。 これらの調達資金の一部は直近のビットコイン取得に充てられました。Capital Bは、ビットコイン保有高が完全希薄化後の発行済み株式数よりも速いペースで増加するかどうかを成功の指標の一つとしているため、この資金調達構造は株主にとって重要です。 同社は年初来の「BTC利回り」が2.17％であったと報告しており、完全希薄化後1株当たりのビットコイン保有量は736.6サトシとなっています。また、同社独自の定義による「BTC利益」は61.3 BTCであったと報告しました。

キャピタルBはこの指標の価値を約487万ドル（419万ユーロ）と評価しました。同社は、この指標が従来の投資収益や会計上の利益ではない点に注意を促しています。

ビットコイン保有高は取得原価を下回る

投資家がより注目すべきもう一つの数値があります。Capital Bは9月7日の開示資料で、自己保有分である3,521 BTCを約2億7,970万ドル（2億4,080万ユーロ）と評価しました。 これに対し取得原価合計は3億5,930万ドル（3億940万ユーロ）であり、報告されたビットコイン価格に基づくと時価は取得原価を約8,000万ドル下回っています。

この差は、同戦略が抱えるリスクを浮き彫りにしています。Capital Bは、以前の取得分が全体として含み損の状態にあるにもかかわらず、引き続き証券を発行しビットコインを購入し続けています。

株主にとって、この賭けはますます単純明快になっています。ビットコイン価格が上昇すれば、キャピタルBは相当なエクスポージャーを構築したことになります。下落すれば、ビットコインの価格変動性と資金調達に伴う希薄化の両方を無視しづらくなります。 ドル換算には、9月7日のEUR/USD基準レートである1ユーロ＝1.1614ドルを使用しています。