シンガポールの暗号資産取引高が2,840億ドルに達し、機関投資家の取引高は94％増加しました。

シンガポール、機関投資家向け暗号資産取引額が600億ドルを記録

中央アジア、東南アジア、オセアニア全体で活動が減少する中、シンガポールでは暗号資産の取引および金融サービスが拡大しました。 ブロックチェーン分析企業のChainalysisは、2025年7月1日から6月30日までの期間を対象とした9月30日の分析報告において、シンガポールの暗号資産取引高2,840億ドルについて詳細を明らかにしました。同国は、前年比55.4％増となり、同地域で最大の測定可能な暗号資産経済規模を記録しました。

機関投資家向けプラットフォーム事業は94％増の600億ドルに達し、その大部分は取引の流動性を提供するマーケットメーカー、非公開で取引を仲介する店頭取引（OTC）業者、および機関投資家向け証券会社に集中していました。シンガポールを拠点とする取引会社QCP Groupのコンプライアンス責任者であるダニエル・ヤン氏は、こうした広範な変化について次のように述べました。

「注目される範囲は、取引収益にとどまらず、決済、資金管理、市場インフラにまで広がっています。」

資金管理とは、組織の現金、資金調達、財務リスクを管理することを指します。成長は取引所にも及び、仲介業者が運営する中央集権型プラットフォームへの資金流入は30％増加し、ブロックチェーンベースの取引プロトコルを利用する分散型取引所では69％増加しました。 機関投資家の拡大ペースは、同地域内の他の市場における19％増や、世界全体での15％増を上回りました。また、シンガポールは暗号資産の越境送金でも純受入国であり続け、上半期までの累積純流入額は約50億ドルに達しました。

シンガポールの優位性は、機関投資家による取引にとどまらず、Chainalysisのチャートに示されるより広範な地域比較でも顕著でした。この指標は、報告期間中にサービスを通じて受け取った金額、国内の個人間送金、国境を越えた流入額を合算したものです。 シンガポールの総額はオーストラリアを約1,110億ドル上回り、ベトナムが1,222億ドルで4位、インドネシアが832億ドル、タイが828億ドルと続いた。

ステーブルコインが暗号資産の成長と国境を越えた決済を結びつける

調査対象となったすべての地域市場で、国境を越えたステーブルコインの取引高は国内取引高を上回り、その総価値比率は3.2対1に達しました。ステーブルコインは、基準資産（通常は自国通貨）の価値に連動するように設計されています。その決済用途は取引用途と並行して存在しますが、確立された国内決済システムが存在する場合、国内での送金手段として代替手段への需要は低下する可能性があります。

同期間、フィリピン、タイ、ベトナムでは個人間の少額送金で明確な普及パターンが見られました。3カ国を合わせると1万ドル未満の取引は540万件に達し、世界全体の暗号資産活動に占める割合はわずか2.5％ながら、取引件数では14.4％を占めました。 これらの国々における国内送金の5分の4以上は1,000ドル未満でした。シンガポールを拠点とする企業も報告期間中に投資家の資金を集めました。投資家はデジタル資産と従来の通貨を結ぶインフラに資金を提供したためです。TazapayのシリーズB資金調達は3月にCircle Venturesが主導した増資を経て3,600万ドルに達しました。 同社の決済技術は、国際市場においてステーブルコインと現地の法定通貨（政府が発行する通貨）を結びつけるものです。 調査期間終了後も投資は続き、日本の金融持株会社であるSBIホールディングス（東証：8473）は9月18日、Dtcpayへの出資を発表しました。 シンガポールに拠点を置くDtcpayのシリーズAラウンドの調達総額は2,500万ドルに達しました。同社の技術はデジタルトークンと法定通貨の交換・決済を行うもので、今回の資金調達は加盟店網の拡大、技術開発、および新たなビジネス・消費者向け機能の拡充に充てられます。

シンガポール、暗号資産ライセンス拡大に伴いステーブルコイン規制を強化

地域経済全体では6.8％縮小したものの、機関投資家向けプラットフォームの取扱高は前年比40％増の1,523億ドルを記録した。 オーストラリアは5.6％減少したものの、1,731億ドルで第2位を維持し、同国の機関向け事業は33.3％増の399.2億ドルに達しました。 インドは1,350億ドルで第3位となり、中央集権型取引所への流入額は884億ドルで首位を占めた（シンガポールは823億ドル）。

6月以降も取引所が個人・機関投資家向けの現地事業を展開し続けた結果、規制対象市場へのアクセスは拡大しました。ジェミニ（Gemini）は9月8日、デジタル決済トークンおよび国境を越えた送金サービスを対象とする「主要決済機関（Major Payment Institution）」ライセンスを取得したと発表しました。 同取引所は2020年からシンガポールで事業を展開しており、現物取引（資産の直接売買）、カストディ（資産の保管）、店頭取引（OTC）サービスを提供しています。ステーブルコイン規制も、発行者の資格要件、財務上の保護措置、消費者保護要件を定めた法案の提案を通じて進展しています。 シンガポール金融管理局（MAS）は9月1日、ステーブルコインに関する法規制の意見募集を開始しました。提案内容には、MASの規制対象となるトークンへの利払い禁止、ストレステストの義務化、回復計画と秩序ある清算計画の策定などが含まれています。意見の提出期限は10月16日です。