マイケル・セイラー氏は、規制変更によってデジタル資産業界が100兆ドル規模に成長すると見込んでいます。

100兆ドル規模の産業を支える可能性のあるセイラー氏の発言

何百万人もの人々や企業が有用な金融商品を開発できれば、デジタル資産は100兆ドル規模の産業に成長し得ると主張しています。 Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）の執行会長である彼は、9月26日にデジタル資産の権利に関するエッセイの中でこの予測を明らかにしました。これは同業界の可能性に対する彼の見解であり、測定された市場価値や明確な期限を定めた予測ではありません。

セイラー氏は、デジタル資産を「作成、発行、保管、譲渡、利用」するための権利の基盤を構築するよう求めています。同氏は、政策立案者は、規則が施行された後に所有者が何ができるかという観点から、その規則を評価すべきだと述べています。CLARITY法に対する同氏の批判は、そのアプローチが規制に過度に重点を置いている点にあります。とはいえ、敵対的な将来の政権から業界を保護することは合理的な目標であるとも述べています。 CLARITY法に対する彼の以前の立場も、有用な製品を市場に投入することに重点を置いていました。この提案はビットコインをはるかに超えた範囲に及びます。セイラー氏は、ソフトウェアが利用できるデジタル通貨、トークン化された証券、決済、および金融サービスを挙げています。

所有者が自由に移動できるデジタルドルと証券

セイラー氏は、ドルベースのデジタル商品は銀行、フィンテック企業、テクノロジープラットフォーム間の競争に開放されるべきだと主張しています。また、発行者が利回りで競争し、顧客がリターン、サービス、開示されたリスクを比較できるようにすることも求めています。 ドルに連動するステーブルコインもデジタルドルの形態の一つだが、商品の構造や保護措置は異なる場合がある。セイラー氏は、自身が提案する競争を妨げる既存の規則がある場合には法改正を求める。

トークン化された有価証券については、所有者が資産を移動できることに焦点を当てています。トークン化された株式はブロックチェーン上で表現される可能性がありますが、セイラー氏は、所有者がカストディアンを選択し、保有分を譲渡し、融資条件を比較できるべきだと主張します。そのためには、デジタル表現を発行するだけでなく、それを同じプロバイダーに限定しない仕組みが必要となります。

株式発行のためのトークン化フレームワークは市場発展の一分野を示しています。セイラー氏の提案はさらに踏み込み、発行後の展開、すなわち投資家が資産を別のサービスプロバイダーに移し、競争的な市場で保管や融資に活用できるかどうかを強調しています。

プライバシー、コンプライアンス、そして日常の決済

セイラー氏は、日常的な金融取引については報告や本人確認の負担を軽減すべきだと主張しています。同氏は、インフレ調整後の取引報告基準額の引き上げと、通常の送金に対する保護を求めています。 政府監査院（GAO）は2024年、1972年に設定された1万ドルの現金取引報告基準額が、インフレ調整後では2023年時点で約72,880ドルに相当すると推計した。

また、顧客の同意を得たうえで、信頼できる本人確認情報を複数の金融事業者が再利用できるようにすべきだと主張しています。同氏の提案では、金融機関は引き続きリスク評価を行い、不審な取引を監視します。同じ書類を繰り返し収集することは、手続きの遅延を招き、機密情報のコピーを増やすだけだと彼は主張します。日常的な決済には、別の税務上の問題も生じます。 米国国税庁（IRS）のデジタル資産に関する規則では、デジタル資産を使用する個人に対し、損益の計算を義務付ける場合があります。セイラー氏は、通常のデジタル資産による支払いについては、日常的な購入に十分な額で、かつインフレに連動した実質的な免除を提案しています。同氏は、購入額の上限と、課税対象となる利益に基づく閾値とを区別しています。

AIエージェントのための金融ツール

セイラー氏は、AIエージェントが個人や企業に代わって調査、交渉、購入を行うようになると予想しています。同氏は、そのようなソフトウェアにはウォレット、プログラム可能な決済、譲渡可能な資産、24時間利用可能なサービスが必要になると主張しています。AIエージェント向けの決済システムはすでに開発が進められていますが、将来の需要規模は依然として不透明です。

彼の政策課題では、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、財務省、銀行監督当局、ホワイトハウスにそれぞれ役割が割り当てられています。また、学生がAIを活用して学習したり、起業家がAIを使って事業を構築したりできるようにするなど、技術的能力の向上を国家的な優先課題とすべきだと主張しています。 広く利用される金融商品は、人々がそれらを使い続けるために必要な権利を支持する具体的な理由になると彼は見解を示しています。『The Strategy』の執行会長は、この展望をある条件付きで締めくくっています。すなわち、彼が想像する規模に到達するには、何百万人もの人々や企業が資本を創出し組織化する新しい方法を試す必要があるとしています。