英国のFCA、2027年10月の規制期限を控え、暗号資産に関する意見募集を開始しました。

• FCAは2026年4月15日に協議文書CP26/13を公表し、暗号資産関連企業に対し、6月3日までに規制対象範囲に関する規則について意見を提出するよう求めています。
• 取引所、カストディアン、ステーブルコイン発行者は、2027年10月25日の期限までにFSMA第4A部の認可を取得する必要があります。
• FCAの認可申請受付は2026年9月30日に開始され、制度発効までに申請を完了するための期間は18か月間となります。

FCA、2027年の期限を前に暗号資産規制に関する業界からの意見募集

今回の意見募集では、対象となる暗号資産および対象となるステーブルコインに関連するどの活動がFCAの正式な認可を必要とするかを明確にすることに焦点を当てています。FCAは、このガイドラインが、現在マネーロンダリング規制の下で事業を行っている企業がFSMAの完全な認可への移行に備える際の不確実性を軽減することを目的としていると述べています。

同庁は、その目標を「人々が信頼できる、オープンで持続可能かつ競争力のある暗号資産市場」の構築と位置づけています。企業は2026年6月3日までに回答を提出する必要があります。FCAは2026年9月に最終ガイダンスを公表する予定です。

今後導入される枠組みの下では、「2000年金融サービス・市場法（暗号資産）規則2026」を通じて、7つの新たな規制対象業務が導入される。英国においてこれらの業務を「事業として」行う企業は、FSMA第4A部の認可が必要となる。

規制対象業務には、英国における適格ステーブルコインの発行、適格暗号資産の保管またはその保管の手配、適格暗号資産取引プラットフォームの運営、適格暗号資産の自己取引または代理取引、適格暗号資産の取引手配、および適格暗号資産のステーキング手配が含まれます。

本ガイダンスは分散化について厳格な姿勢を示しており、FCAは「分散化されている」という理由だけで自動的に規制の対象外となるわけではないと説明しています。形式よりも実質を重視する内容で、事業者が自社の活動が規制の対象になるかどうか判断できるよう、決定木やシナリオに基づく事例が掲載されています。

FCAはまた、企業が理解すべき主要な用語を定義している。「適格暗号資産」とは、電子マネー、法定通貨、中央銀行デジタル通貨、および限定ネットワーク資産を除く、代替可能かつ譲渡可能な暗号資産と説明されている。「適格ステーブルコイン」とは、裏付け資産を通じて法定通貨に対して安定した価値を維持することを目的とする適格暗号資産である。英国のユーザーにサービスを提供する海外企業も対象となる。 FCAは、企業が海外に拠点を置く場合でも、そのサービスが英国の認可を受けた仲介業者を経由しない限り、その活動は「英国国内で行われている」とみなされると述べています。本ガイダンスでは、シナリオに基づく質問を通じて、海外支店と子会社の違いについて直接説明しています。FCAの認可申請受付期間は、2026年9月30日に開始し、2027年2月28日に終了します。 申請期間内に申請を行った企業は、申請が審査されている間、2027年10月25日の施行日以降であっても経過措置の下で事業を継続できます。マネーロンダリング規制（MLR）に登録されている企業も例外ではありません。FCAは、認可を受けた企業でも多くの場合、MLRの義務を遵守する必要があると指摘しています。移行措置により、MLRに登録されている企業は、FSMAに基づく申請が処理されるまで事業を継続できます。

CP26/13はQ&A形式で構成されており、FCAの「Perimeter Guidance Manual（業務範囲ガイダンスマニュアル）」に新たな章として追加される予定である。本資料では、規制対象業務、適用除外、MLRとの相互関係、およびPERG 1、2、8の改正に関する各セクションにおいて、回答者が提案されたガイダンスに同意するか否かを問う6つの主要な質問が提示されている。

FCAは、本協議は単なるガイダンスであるためコストへの影響は最小限であると述べています。健全性基準、行動要件、市場乱用に関する最終規則は今年夏に発表される見込みで、すべての政策声明は2027年10月の施行日までに公表される予定です。

申請前に追加のサポートを希望する企業は、FCAの申請前サポートサービスを通じて連絡することができる。同庁はまた、申請受付開始に先立ち、変更点について企業に説明するためのウェビナーを開催している。