「Strategy」が1,690ビットコインを売却、セイラー氏が資金を補充

同社は月曜日、8月3日から8月9日にかけて、1コインあたり平均64,262ドルでビットコインを売却したと明らかにしました。 この取引により、Strategyが保有するビットコインは840,447 BTCとなり、取得総額は633億6,000万ドル、1ビットコインあたりの平均取得価格は75,385ドルとなりました。

ストラテジー、ビットコインをSTRCの自社株買いに充当

ビットコインを積極的に買い集めることで知られる同社にとって、今回の売却は注目すべき動きだ。ストラテジー社によると、売却による純収益の全額は、同社の変動金利型シリーズA永久ストレッチ優先株であるSTRCの自社株買いに充てられた。

同社は同じ8月3日から8月9日の期間に、1,152,020株のSTRCを1億860万ドルで買い戻しました。6月29日に発表されたより広範な優先株買い戻しプログラムの下では、依然として7億8,520万ドルの利用可能額が残っています。

なお、平均取得価格75,385ドルは保有総量に対する数値であり、売却した1,690BTCの個別取得原価は開示されていないため、今回の取引で同社が実現した損益をこの数値から確定することはできません。

セイラー氏は、この措置によって「STRCのBTCクレジットが10ベーシスポイント引き締まった」と述べました。ベーシスポイントは百分率の100分の1であり、10ベーシスポイントは0.10パーセントに相当します。

ストラテジー、6億5,300万ドルを調達し、キャッシュバッファーを強化

同時に、同社は「アット・ザ・マーケット」オファリング・プログラムを通じて6,585,682株のMSTR普通株を売却し、6億5,310万ドルの純調達額を計上しました。 このうち6億5,000万ドルは同社の米ドル準備金に充当され、310万ドルは現金残高に追加されました。

これにより、8月9日時点でのストラテジーの米ドル準備金は46億5,000万ドルに達しました。同社によると、この準備金は優先株の配当支払いと未償還債務の利息支払いを支えるために設けられているとのことです。

「ストラテジーは米ドル準備金を6億5,000万ドル増やし、1億900万ドル相当のSTRCを買い戻した」とセイラー氏は述べた。同氏はさらに、これらの措置により同社の「米ドル・デュレーション」が143日延長され、2.7年になったと付け加えた。

要するに、同社はより大きな現金バッファーを構築すると同時に、一部の未償還優先株を削減しています。ビットコイン保有高にのみ依存するのではなく、複雑化する資本構造に伴う財務上の義務を果たすために数十億ドルの資金を積み立てています。

セイラー氏、ビットコインのリスクを計算式に組み込む

セイラー氏は、ストラテジー社がSTRCの「BTCクレジット」を、ビットコインの年間上昇率10％、ボラティリティ40％、ビットコイン価格64,915ドルを前提とした社内信用モデルを用いて算出していることを強調した。提出書類自体には、その独自の計算を独自に再現するのに十分な詳細が記載されていない。

したがって、今回の取引は単なるビットコイン売却以上の意味を持つ。ストラテジーは、保有する840,447 BTCの準備金のごく一部をSTRCの自社株買いのための資金に転換すると同時に、普通株式を発行してドル建て準備金を大幅に増強した。

投資家は今後、1,690BTCの売却が単なる限定的な貸借対照表の調整に過ぎないのか、それともストラテジー社が株式発行、優先証券、現金と並んで、その膨大なビットコイン準備金を積極的な資金調達手段として活用する意欲が高まっていることを示唆するものなのかに注目することになるでしょう。