コインベースは3億5900万ドルの赤字を計上しましたが、市場シェアは過去最高の10.3％を達成しました。

市場シェアは3四半期連続で上昇

コインベースは昨日、2026年第2四半期の決算発表でこの快挙を明らかにし、同社が現在「Everything Exchange」と銘打つ事業において、市場シェアが3四半期連続で拡大したと述べました。 暗号資産取引高シェアは第1四半期の9.1％から10.3％へ上昇し、わずか2四半期前に報告した過去最高8.6％を大幅に上回りました。

この伸びは市場全体が概して低迷する中での成果であり、同セクターの時価総額は前四半期比で11％減少し、業界全体の現物取引高も25％減少したことを踏まえると、なおさら注目に値します。 コインベースは当四半期中に1,464億ドルの暗号資産現物取引高を処理し、暗号資産デリバティブ取引高の市場シェアでも3四半期連続で過去最高を記録しました。

ブライアン・アームストロングCEOはX（旧Twitter）で、この結果は同取引所の多角化戦略が正しかったことを裏付けるものだと述べ、株主に対し、同社は他のどのプラットフォームよりも多くの暗号資産を保有しており、世界有数のステーブルコイン・プラットフォームであり続けていると語りました。

経営陣はプレスリリースの他の部分でも同様の見解を示し、金融の未来はオンチェーンへと移行しつつあり、コインベースはその変化を牽引する上で取引所の中で最も有利な立場にあると主張しました。

予想を下回った数字の背景

市場シェアの記録的な伸びとは対照的に、コインベースが報告した総収益は12億ドルで、ウォール街が予想していた約13億5000万ドルを下回り、純損失は3億5900万ドル（1株当たり1.36ドル）を計上するなど、表向きの数字は厳しいものとなりました。 業界全体の取引活動が鈍化したことで、コインベースの最大の従来型収益源である取引収益は前四半期比21％減の5億9,900万ドルとなりました。

業績予想を下回ったものの、同社は利子・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）の黒字記録を14四半期連続で伸ばし、当期の調整後EBITDAは2億780万ドルを計上しました。 この安定性は、同社のビジネスモデルが好不況の取引サイクルを超え、成熟した段階にあることを投資家に納得させようとする中で、同社の重要なアピールポイントとなっています。

ビットコインからの多角化

この転換を最も明確に示しているのがコインベースの収益構成です。 ステーキング、カストディ、ステーブルコイン関連収益を含むサブスクリプションおよびサービス収益は、当四半期に過去最高の5億5,500万ドルに達し、純収益の48％を占めました。これは2024年末のわずか29％、さらには2020年第2四半期のわずか600万ドルから大幅に増加したものです。

ビットコイン関連取引が総収益に占める割合はかつては半数以上でしたが、現在はわずか12％にとどまり、ビットコイン現物取引を除いた収益が総収益の88％まで上昇しています。 コインベースの全製品におけるUSDCの平均保有残高は当四半期中に過去最高の200億ドルに達し、コインベースのBaseネットワークにおけるステーブルコインの取引高は前年同期比で7倍に増加しました。これは、2026年に入ってからこれまでに37兆ドル以上の取引高を処理している、より広範なステーブルコイン市場の一部です。

予測市場も目立った成長分野として浮上し、契約による収益は前四半期比106％増と2倍以上に拡大し、年換算収益が初めて1億ドルを突破しました。

今後の展望

コインベースはこうした多角化をさらに推進しており、米国上場の大手企業を追跡する永久先物型の指数商品「US500」の立ち上げを計画しています。これは、コインベースのデリバティブインフラを通じて米国のトレーダーに株式市場へのエクスポージャーを提供することを目的としています。 アームストロング氏は、これを株式から不動産に至るまで「地球上のあらゆる資産」を暗号資産の枠組みに取り込むという、より広範な動きの一環であると説明しています。この戦略がビットコイン取引環境の低迷を相殺できるかどうかが、第3四半期に向けた重要な課題となるでしょう。