記録的な売り圧力がビットコイン価格の上昇を後押ししていますが、8万3000ドルの抵抗線が迫っています。

記録的なショート・スクイーズが価格反発を引き起こす

ブロックチェーン分析企業Glassnodeによると、8月19日に発生した大規模なショートポジションの清算の波が、ビットコインの急速な価格反発の主なきっかけとなりました。Glassnodeは最新の市場レポートで、この出来事が2019年の追跡開始以来、同社のデータフィードにおいて単日でのショートポジション清算量として最大を記録したと述べました。

このスクイーズ期間中、主要な中央集権型取引所での強制決済約85％をショートポジションが占めました。Glassnodeによると、ビットコインが主要な抵抗線を急速に突破したことで、弱気派のトレーダーがレバレッジをかけたポジションをカバーせざるを得なくなり、清算の連鎖が始まったとしています。

Glassnodeの清算ヒートマップによると、ブレイクアウトの最大10日前からショートレバレッジが非対称的に蓄積されていた。ビットコインが上抜けすると、保留中のストップロス注文や取引所による強制決済が機械的な買い圧力として作用し、80,000ドルの大台に向けた上昇を加速させた。

Bitcoin.com Newsの以前の報道で詳述されたように、激しいショートスクイーズが4日間の間にビットコインを12,000ドル以上押し上げる主な原動力となり、ショートポジションの清算額はロングポジションの清算額を場合によっては4対1という驚異的な比率で上回りました。 例えば8月19日には、17億4,000万ドルに上る巨額のショートポジションが強制決済され、1億6,000万ドルのロングポジションの強制決済額を遥かに上回りました。 レバレッジを掛けた売り手への容赦ない圧力は8月22日まで続き、ストップロスの連鎖が上昇の勢いをさらに加速させる中、さらに12億2000万ドル相当のショートポジションが消滅しました。

現物ETFが上昇基調を支えた

ショートポジションの清算が初期の急騰を引き起こした一方で、Glassnodeは、価格の高値水準を維持するために必要な二次的な追い風となったのは、積極的な現物買いであったと指摘しました。 分析によると、この上昇を後押しした主な市場要因には米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）が含まれ、これらはスクイーズ後の1週間で22億ドルを超える純流入を記録し、今年に入って最も強い週間流入額となりました。

また、個人投資家から大規模な機関投資家まで、あらゆる規模のウォレット保有者層が強力な純買い越しに転じ、2024年後半以来最も一貫した買いトレンドが見られたと指摘しました。さらに、取引所、カストディアン、ETFプロバイダーに関連するウォレットクラスターは、上昇局面において3万1,500ビットコイン以上を買い増しました。

こうした勢いがあるにもかかわらず、Glassnodeはオンチェーン指標から見て、ビットコインの上昇トレンドが現在、大きな構造的な試練に直面していると警告しています。長期保有者が保有する約105万ビットコインは、現在、8万3,000ドルから8万6,000ドルの間の「コストベースの天井」に位置しています。

この供給量は長期にわたる価格下落局面でも保有され続けてきたため、アナリストらは、この価格帯において、忍耐強い投資家が損益分岐点付近で売却するか、さらなる利益を目指して保有し続けるかが試されると予想しています。 下値側では、7万ドル付近の短期保有者の取得原価と、6万2,000ドルから6万5,000ドルのサポートゾーンが、市場の強気派にとって依然として重要な防衛ラインとなっています。