FTXの破産管財人がウィンターミューテに7,500万ドル相当のイーサを送金したことを受け、ETHの価格は2,800ドルに迫っています。

資金移動の分析

オンチェーンアナリストのEmberCNによると、FTXおよびAlameda Researchの清算チームは6つのウォレットを通じて、総額約7532万ドル相当の27,372 ETHをWintermuteへ一括で送金しました。

他のトラッカーも同様の動きを捉えており、lookonchainは6,505万ドル相当の23,639ETHの入金を指摘しています。これらのトークンが売却されたかどうかは確認されていませんが、この送金によって意図と能力が示されたことは確かです。

なぜマーケットメーカーを経由するのか？

Wintermuteは店頭取引（OTC）デスクであり、遺産管理団体がデスクを利用するのは、自らに不利な価格変動を引き起こしたくないためです。7,500万ドル相当のイーサを公開オーダーブックに一気に放出すれば、あらゆるチャートに反映され、フロントランニングを招くことになります。 その代償として、遺産管理側は約定の確実性を得るために上昇余地の一部を犠牲にすることになりますが、債権者たちは以前にもまさにこの取引について不満を述べていました。 Bitcoin.com Newsは以前、この件について報じており、特にFTXがソラナ（SOL）を1 SOLあたり64ドルで売却し、19億ドルの純利益を上げた際、その割引価格が債権者の厳しい監視を招いたことが挙げられる。破産管財人の売却は、最後の1ドルまで利益を最大化するためではなく、確実性を確保するために構成されている。

反発局面での売却

イーサは本日時点で2,750ドル付近で取引されており、前日比1％高、週間では15％高となっている（時価総額は3,380億ドルを超えている）。一方、ビットコインの価格は同期間に14％上昇した。 今年の大半を弱気相場での売却に充てていた遺産管理側にとって、現在は売却時に実質的に有利な買い注文を得られる状況になっています。

この買い注文の増加はオンチェーン上の他の場所でも需要として表れており、あるOTC（店頭取引）の「クジラ」が同日に4,126万ドル相当の15,000 ETHを買い集め、7月以降に構築してきたポジションを52,000 ETHに拡大させました。

債権者にとっての意味

数年前のFTX清算騒動以来、現在は廃業した同取引所の「リカバリー・トラスト」は、計約110億ドルに上る5回の分配を完了しています。第4回は3月31日に約22億ドルが支払われ、第5回は7月3日に約9億ドルが分配されました。

この分配プロセスを維持するため、遺産管理側は保有資産を着実に換金してきました。実際、Bitcoin.com Newsの追跡によると、アラメダは返済に関連して1,600万ドル相当のソラナを移動させ、ウォレットからは860万ドルがバイナンスへ移され、さらに以前には50億ドルがウォレットに流入していました。

ただし、遺産管理側の決定がすべて良い結果をもたらしたわけではありません。FTXはアラメダが保有するカーサー（Cursor）の株式をわずか20万ドルで売却しましたが、そのポジションの現在の評価額ははるかに高い水準にあります。

注目点は、市場が上昇する中でこの規模のイーサが引き続き流入し続けるかどうかです。現在の取引量であれば7,500万ドル規模の単一売却分は吸収可能ですが、こうした売却が繰り返されれば潜在的な上値抵抗線となる可能性があります。今後数週間は興味深い展開になりそうです！