フィデリティ、イーサリアムETFの保有比率を最大100％に引き上げる方針です。

フィデリティ、FETHのステーキング報酬からの四半期ごとの現金分配を計画

フィデリティは、自社のイーサリアム現物ファンドを、受動的な価格連動型ファンドから収益を生み出す暗号資産商品へと転換しようとしています。同資産運用会社は8月11日、証券取引委員会（SEC）に対し、「フィデリティ・イーサリアム・ファンド（FETH）」にステーキング機能を追加する事前有効化修正申請を提出しました。 この申請が承認されれば、ファンドの目的はイーサ価格の追跡だけでなくステーキング報酬の獲得も含まれるようになります。フィデリティは、この追加収益によってFETHは手数料やその他の費用を差し引く前にイーサの参照レートを上回るパフォーマンスを示すと見込んでいます。なお、この修正案は現時点では暫定的なものであり、変更が有効になるには正式に発効する必要があります。

フィデリティ、FETHのイーサのほぼ全量をステーキングする可能性

通常は保有するイーサ（ETH）の最大100％をステーキングする方針ですが、償還や経費、流動性管理のために必要となる場合は一部をステーキング対象外として保持します。

アンカレッジ・デジタル、ビットゴー、フィデリティ・デジタル・アセットがファンドのイーサを保管し、外部のノードオペレーターとのステーキングを仲介します。このステーキングプログラムには15％の手数料が課され、フィデリティ、カストディアン、ノードオペレーターの間で分配されます。FETHは、ファンドの経費やその他の債務が差し引かれる前に、残りの85％を保有することになります。

また、ステーキングには純粋なスポット商品にはないリスクも伴います。バリデーターがネットワークに参加または離脱する際にETHが一時的に利用できなくなる可能性があり、運用上の不具合により資産がスラッシングペナルティの対象となる恐れもあります。

投資家には四半期ごとに現金が分配される

すべての報酬を再投資するのではなく、通常の状況下では四半期ごとに現金分配を行う予定です。

ステーキング報酬はまずETHで積み立てられ、その後フィデリティが分配可能な分を売却して米ドルに換金し、株主に支払います。提出書類では、分配は保証されておらず、変更、停止、または終了される可能性があることが注意喚起されています。また、フィデリティは現行の連邦指針に基づき、ステーキング報酬が株主にとって課税所得として扱われるものと見込んでいます。

この仕組みは、2025年11月に発行されたIRS（米国国税庁）のセーフハーバーに準拠したもので、これによって、適格な暗号資産投資信託が、グランター・トラストの税務上の地位を失うことなく資産をステーキングできる条件が定められた。グレイスケールはすでにイーサリアムのステーキング報酬を分配しており、ブラックロックも今年初めに独自のステーキング対応イーサリアム商品を立ち上げた。

イーサリアムETFでは、競争の焦点が単にETHへのエクスポージャーを提供することから、ネットワーク固有の利回りを獲得することへと移行しつつあります。フィデリティの申請書類は、ステーキングがファンドの外に置かれたオプション機能ではなく、商品の一部になりつつあることを示唆しています。