ブラックロックはゴールドマン・サックスに先駆けて、ビットコイン・インカムETF「BITA」を6月16日に上場します。

BITAはナスダックにIBITに続き上場します。

iShares Bitcoin Premium Income ETF（ティッカー：BITA）は6月16日にナスダックに上場します。ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はX（旧Twitter）を通じて上場を確認し、次のように投稿しました：

「準備完了：iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）が明日（火）に上場します。ナスダックにより確認済みです。また、このETFは年率15～25％の利回りを目標とし、その過程でビットコインの上昇分の少なくとも70％を捉えることを目指します。」

BITAはブラックロックにとって2つ目のビットコイン上場投資信託（ETF）となります。同社の主力商品である「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」は2024年1月に上場し、運用資産額（AUM）において史上最速の成長を遂げたETFとなりました。

BITAの仕組み

BITAは単なる現物ビットコインETFではありません。アクティブ運用型のカバード・コール・インカム・ファンドです。

同ファンドは、主にコインベースで直接保有するビットコインとIBIT自体の株式を組み合わせてビットコインへのエクスポージャーを確保します。その上で、それらのIBIT株式を原資産としてコールオプションを発行し、プレミアムを回収します。このプレミアムが投資家に還元される収益となります。

このトレードオフはシンプルです。ビットコイン市場が横ばいか緩やかな上昇局面にある場合、投資家はプレミアム収入を得つつ、売却したコールオプションの行使価格までの価格上昇分にも参加できます。一方、ビットコインが急騰した場合、行使価格を超える利益は制限されます。

数値

バルチュナス氏の投稿によると、年間利回り目標は15%から25%とされており、ファンドは長期的にビットコインの価格上昇分の少なくとも70%を捕捉することを目指しています。 経費率は0.65％で、競合するビットコイン・インカム商品の一般的な0.95～1.00％の範囲を大幅に下回る一方、IBITの0.25％よりはかなり高い水準にあります。

分配金は毎月実施される見込みです。ブラックロックがSECに提出したS-1届出書によると、同ファンドは「主にIBIT株式を対象としたコールオプションの売り（発行）というアクティブ運用戦略を通じてプレミアム収益を提供しつつ、概ねビットコイン価格のパフォーマンスを反映することを目指す」としています。

投資家にとっての意味

BITAは、IBITとは異なる層の投資家を対象に設計されています。退職者、インカム志向のポートフォリオを運用する登録投資顧問、利回り目標を持つ機関投資家が主なターゲット市場です。ビットコインの上昇局面でのリターンを最大限に追求したい投資家は、IBITまたは直接的なBTCエクスポージャーを維持すべきです。

ただし、利回りは保証されていません。ボラティリティが低い局面ではプレミアムが縮小し、BTC価格が下落した場合のリスクはほぼそのまま残ります。プレミアムは価格下落のクッションとして部分的な役割しか果たしません。

競合状況

ブラックロックは2026年6月11日に重要なForm 8-Aを提出しました。この早期提出により、ブラックロックは7月上旬頃に同様のビットコイン・インカム商品を予定しているゴールドマン・サックスに対してポジショニング上の優位性を得ています。

グレイスケールは既に類似のカバードコール型ビットコイン・インカム・ファンドを提供しているが、ブラックロックのより低い手数料、IBITとの統合、そして機関投資家向け販売網の広さにより、BITAは流動性と普及において大きな構造的優位性を持つ。BITAは6月16日（火）にナスダックで上場する。