ビットコインETFが1億3800万ドル流出、Zcashは3日連続流入

ビットコインETF、資金流入から売りへと転換

ビットコインETFへの需要は今週、軟調な展開で締めくくられました。ブラックロックのIBITから1億1,034万ドルの資金流出を筆頭に、同グループ全体で1億3,794万ドルの資金流出を記録しました。 フィデリティのFBTCはさらに3,178万ドルの流出を記録しました。モルガン・スタンレーのMSBTは419万ドルの流入を記録し、唯一の資金流入源となりました。取引高は13億3,000万ドルに減少した一方、純資産残高は1,044億3,000万ドルで取引を終えました。

木曜日に6億3,549万ドルの資金流出があったことを踏まえると、今回の取引高の減少は注目に値します。最も積極的なリスク回避の動きは一巡した可能性を示唆していますが、機関投資家のビットコインに対する投資意欲が依然として脆弱であることも明らかです。ビットコインの価格に関しては、今週、ETFの資金動向がいかに急速に「強力な買い集め」から「広範な利益確定売り」へと転換し得るかが示されました。

ビットコインの週半ばの急騰、勢いを失う

金曜日の数値そのものよりも、全体的な傾向の方が重要です。ビットコインETFには月曜日から水曜日にかけて10億ドル以上が流入しました。その後、2度の急激な反転が見られました。木曜日に6億3,549万ドルが流出、金曜日にさらに1億3,794万ドルが流出しました。

この一連の動きは、現在のポジション取りがいかに戦術的なものになっているかを浮き彫りにしています。ブラックロックとフィデリティが売買の両面で主導権を握り、最初は資金流入を牽引し、その後、売りの大部分を占めました。その結果、大手機関投資家は依然として活発に動いているものの、急激な反転を防ぐほどの確信はまだ十分に強くない市場となっています。

イーサ、久々の純流入を記録

イーサリアムETFは435万ドルの小幅な純流入を記録しました。フィデリティの「FETH」は358万ドル、モルガン・スタンレーの「MSSE」は773,440ドルを集めました。イーサリアム関連ファンドで資金流出を記録したものはなかった。

取引高は合計3億9,293万ドル、純資産残高は146億4,000万ドルで取引を終えました。

数週間にわたる継続的な償還が続いた後、こうした明確なプラス取引は重要な意味を持ちます。とはいえ、最近の引き出し額に比べれば、流入額の規模は依然として小さいです。そのため、金曜日の動きは、暗号資産ETF市場全体におけるイーサリアム需要の決定的な転換というよりは、むしろ安定化の兆候と捉えるべきでしょう。

Zcash、反発基調を継続

Zcash ETFは依然として最も需要が強い分野の一つでした。グレイスケールのZCSHは2,052万ドルの資金を集め、3日連続の資金流入を記録しました。純資産は7億672万ドルに増加しました。

NEAR ETFも堅調を維持し、ビットワイズのNRRは99万2,690ドルの資金流入を記録しました。XRP、ソラナ、HYPEの各ETFでは純資金流入はありませんでした。この静かな終盤の動きは、一部の小規模な商品が引き続きターゲットを絞った資金を集めている一方で、ベータ値の高い商品への需要は依然として選別的であることを示唆しています。

新商品のパイプラインも拡大しています。フランクリン・テンプルトンは、95％を米国株式、5％をビットコインに配分する構成を軸としたナスダック上場の新規ETF2本を登録しました。株式部分からの配当金はビットコインへのエクスポージャーに充てられ、配分管理のために四半期ごとにリバランスが行われる仕組みです。

この構造は、ビットコインが単独の暗号資産商品にとどまらず、従来のポートフォリオ構築にさらに深く組み込まれつつあることを示す兆候だ。 したがって、金曜日の資金動向は、ビットコインへの需要が鈍化し、イーサが安定し、Zcashが引き続き資金を集めるという、複雑なメッセージをもって今週を締めくくった。機関投資家の参加は依然として活発だが、その選別はますます厳しくなっている。