ビットコインETF、2日間で5億5,000万ドルの資金流入　イーサの資金流出は継続

ビットコインETFは月曜の5億2,700万ドル急増後もプラスを維持

月曜日のビットコイン資金の洪水は、火曜日には細い流れになった。重要なのは、なおプラスで推移したことだ。

ビットコイン上場投資信託（ETF）は2,316万ドル増加し、週の最初の2セッションの流入合計はおよそ5億5,000万ドルに達した。ブラックロックのIBITは2,986万ドルを集め、フィデリティのFBTCは358万ドル増加。ビットワイズのBITBは1,029万ドル減少した。

取引額は19億2,000万ドルに達し、純資産は1,062億8,000万ドルで引けた。

月曜日の5億2,660万ドルの流入からの急減速は、市場が当初のポジション再構築の一時的な噴出を越えたことを示唆している。それでも、2日連続のプラスは、月曜の見出しだけよりも強いシグナルとなる。

先週、ビットコインETFはおよそ2億2,900万ドルを失っていただけに、これは重要だ。ビットコイン価格をめぐる機関投資家需要は、ペースにムラはあるにせよ、いま安定化しつつあるように見える。

イーサは引き出しサイクルに閉じ込められたまま

イーサETFはさらに2,613万ドルの流出となった。

ブラックロックのETHAが3,302万ドルの償還を占めた。フィデリティのFETHは363万ドルの流入、グレースケールのEther Mini Trustは325万ドル増加。取引は6億2,458万ドルに達し、資産残高は149億8,000万ドルで引けた。

ビットコインとの乖離は拡大し続けている。

先週、イーサETFは3億2,000万ドルを失い、さらに月曜と火曜の2日間で1億2,941万ドルが流出した。一方でビットコインファンドは、今週すでに約5億5,000万ドルを呼び込んでいる。

このギャップは、機関投資家が暗号資産のコア・エクスポージャーをまずビットコインで再構築し、イーサリアムには慎重姿勢を崩していないことを示唆している。

ソラナは連敗を拡大、NEARもついに崩れる

ソラナETFはグレースケールのGSOLを通じて265万ドルが流出し、流出は12セッション連続へと伸びた。

重要なのは火曜日の控えめな金額よりも、この持続性だ。ソラナは数カ月にわたる強い機関投資家需要を経て10月を迎えていた。現在の流れは、より高ベータなエクスポージャーでリスク削減が継続していることを示す。

HYPE ETFも弱含み、稼働中の3本すべてのファンド合計で734万ドルの流出となった。

NEARも別の注目すべきシグナルを示した。ビットワイズのNRRは254万ドルの流出となり、10月の広範な売り局面で繰り返し資金を集めてきた同商品にとって、初の流出を記録した。

Zcashは例外的にポジティブで、グレースケールのZCSHに161万ドルが流入した。XRP ETFは変化なしだった。

ウェルスマネジメント由来のフローはより粘着的になり得る

AP Abacusのアンドリュー・パリッシュは、モルガン・スタンレーのMSBTが富裕層リテールのビットコイン需要を見通すうえで最も明確な窓口の一つだと主張する。

「MSBTはおそらく、率直に言って最も純粋だ。だからMSBTの商品から流出が見られない。そうした判断は、長期目的のためになされるのだ」とパリッシュは述べ、購入者は短期の機関トレーダーではなく、助言関係を通じて配分する富裕層だと説明した。

彼によれば、そうした配分はより長い時間軸で行われることが多く、一般にポートフォリオの1%〜2%程度だという。

この違いは、今後ますます重要になり得る。

先週は、機関投資家マネーが暗号資産市場からどれほど速く流出し得るかを示した。月曜日は、それがどれほど積極的に戻り得るかを示した。助言主導の配分がヘッジファンドや戦術的フローよりも粘着的であるなら、ビットコインETFの下支えとなる、より持続的な需要の層になり得る。

現時点では、火曜日のデータはビットコインの安定化と、それ以外ほぼ全域での継続的なストレスを示している。