バフェット氏、予測市場をスポーツ賭博と同列に扱い、「愚かさに課す税」と痛烈に批判

• バフェット氏はCNBCのインタビューで、予測市場とスポーツベッティングを同列に扱いました。
• バフェット氏は、州のギャンブル収入が「私や他の富裕層にかかる税負担を軽減している」と述べました。
• バーンスタインは予測市場の取引高が2026年に2,400億ドルに達すると予測しています。

専門メディアは予測市場に関する発言を報じていない

95歳の投資家は3月31日、CNBCのベッキー・クイックとの対談に応じました。これは、年初にバークシャー・ハサウェイのCEO職をグレッグ・アベルに引き継いで以来、初の主要なインタビューとなりました。CNBCが公開した対談記録によると、クイックはバフェットに対し、「予測市場、合法化されたスポーツ賭博、さらにはデイトレード」を不適切だと考えているかどうかを直接尋ねています。

バフェットはこれらのカテゴリーを区別しませんでした。「州が、 [think] 1ドルが本当に意味を持つ人々から州が資金を調達する限り、実際には私や他の富裕層への税負担を軽減することになる。つまり、直接的なものではないが、結果としてそうなのだ。」クイックから、この見解が「宝くじは愚か者への税金だ」という彼女の父親の昔からの言葉と一致するかと問われると、バフェットは同意し、次のように述べた。

「それは愚かさに対する税金だ」

この見解はバフェットにとって新しいものではありません。彼はバークシャーの2007年の年次総会でもほぼ同じ表現を用い、ギャンブル全般を「無知への課税」と呼び、州が後援する賭け事を社会的に嫌悪すべきものだと述べていました。新しいのは、予測市場について明示的に言及した点です。予測市場は過去18か月間、合法的なスポーツ賭博や個人投資家によるデイトレードと同様に、自分たちはギャンブルではないと主張し続けてきました。しかし、バフェットはこの枠組みを修正することなく受け入れました。

このインタビューの主要メディアによる報道は3月31日に行われ、バフェットの投資観、アップルに関するコメント、そして引退に関する見解に焦点が当てられた。スポーツ賭博に関する論点は、先週末、『The Growth Podcast』のホストであるアーカッシュ・グプタがギャンブルに関するクリップを取り上げ、バフェットの主張の背景にある数字を提示したことで再び浮上した。すなわち、米国の9つの州には州所得税がなく、そのうち7つの州が州営宝くじを運営しており、さらにその7つの州すべてがスポーツ賭博を合法化しているという事実である。

『Front Office Sports』が4月27日にこの論点を取り上げ、同日『Yahoo Sports』もこれを配信した。主要な業界メディアの報道では予測市場との結びつきに言及したものはなかったが、これはカルシやポリマーケット、連邦管轄の事業者が主張する「イベント契約は賭けではなくデリバティブである」という枠組みに対し、法的な論拠と文化的論拠を整合させる重要な洞察となっている。 トランプ政権下のCFTC（商品先物取引委員会）は事業者の立場に大きく傾いている一方、アリゾナ州、ニュージャージー州、ルーマニアなどの州規制当局は、これらのプラットフォームが異なるブランド名の下で無許可のギャンブルを運営していると主張し続けている。

CNBCはカルシ社と独自の商業関係にあり、同社への少数株主としての出資も行っています。これは4月14日の予測市場に関する報道では開示されていましたが、バフェット氏のインタビュー記録には記載されていませんでした。 タックス・ファウンデーションの物品税政策担当ディレクター、アダム・ホッファー氏はフロント・オフィス・スポーツに対し、バフェット氏の立場を理解すると語りました。「ギャンブルは、一般的に言えば、損をする賭けです」とホッファー氏は述べました。 「ハウスは常に勝つ。そこに税金を上乗せすれば、ギャンブラーの投資収益率はさらに悪化するだけだ」と述べました。ホッファー氏はさらに、富裕層のアメリカ人は低所得世帯に比べて収入に占めるギャンブル支出の割合が小さく、その傾向は「政府も承知している」と指摘しました。

米国ゲーミング協会（AGA）によると、2025年の米国のスポーツベッティング収益は単独で169億6000万ドルに達し、前年比で約23％増加した。州が規制するスポーツブックは37億1000万ドルの税収を生み出し、2024年から32.4％増加した。現在、米国の40州とワシントンD.C.が、何らかの形で合法的なオンラインスポーツベッティングを提供している。

予測市場の支持者は、イベント契約をめぐる規制の枠組みは根本的に異なる、つまり州が認可するギャンブルではなく連邦政府が規制するデリバティブだと主張している。しかしバフェットのインタビューではこの議論には触れておらず、彼はこれらのカテゴリーを同じ根本的な仕組みのバリエーションとして扱っている。すなわち、損失を最も負担できない人々から不釣り合いなほど富を搾取する、州が容認した賭けである。

この否定的な枠組みが最終的に浸透するかどうかは、規制当局や裁判所が今後どのような対応を取るかにかかっています。先週CNBCが報じた新たなETF申請案が承認されれば、個人投資家は退職金口座内でイベント契約へのエクスポージャーを購入できるようになり、これらの商品は金融システムの主流へとさらに浸透することになるでしょう。州対CFTCの争いは続いています。そして、現在は引退しているものの、依然として米国ビジネス界で最も引用される現役投資家であるバフェットは、予測市場を自身の「カモ取りゲーム」テストにおいて、紛れもなく「間違った側」に位置づけたのです。