Trump minimizza la pressione inflazionistica sugli americani mentre l'indice PPI di aprile supera il 6% su base annua

I prezzi della benzina salgono del 15,6% ad aprile mentre la guerra in Iran causa la peggiore inflazione all'ingrosso negli Stati Uniti degli ultimi 3 anni

Mercoledì 13 maggio, il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato l'indice dei prezzi alla produzione di aprile. Gli economisti avevano previsto un aumento annuo del 4,9%. Il dato finale si è attestato a più di un punto percentuale al di sopra di tale stima.

Su base mensile, l'IPP della domanda finale è salito dell'1,4% su base destagionalizzata. Si tratta del più forte aumento mensile dal marzo 2022, quando l'indice era salito dell'1,7%. Il dato fa seguito a aumenti dello 0,7% a marzo e dello 0,6% a febbraio.

I prezzi dell'energia hanno trainato il superamento delle previsioni. I beni di domanda finale sono aumentati del 2,0% nel mese, con la componente energetica in crescita del 7,8%. I soli prezzi della benzina sono saliti del 15,6%. Anche il carburante per aerei, il diesel e i prodotti chimici industriali hanno registrato aumenti notevoli. Quasi il 60% dell'aumento mensile è derivato dai servizi. I servizi di domanda finale sono aumentati dell'1,2%, il dato più alto dal marzo 2022. I costi di trasporto e magazzinaggio sono aumentati del 5,0%. I margini del commercio all'ingrosso di macchinari e attrezzature hanno guadagnato il 3,5%. L'indice PPI core, che esclude alimentari, energia e servizi commerciali, è aumentato dello 0,6% nel mese e del 4,4% su base annua. Questo dato annuale core è il più alto dal febbraio 2023.

Il fattore principale alla base dello shock energetico è la guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran, iniziata il 28 febbraio 2026. Gli attacchi statunitensi e israeliani contro obiettivi iraniani hanno provocato una rappresaglia e portato l'Iran a bloccare in gran parte lo Stretto di Hormuz, un punto nevralgico per circa il 20-25% del petrolio e del gas naturale liquefatto trasportati via mare a livello globale. Il greggio Brent si è mantenuto sopra i 100 dollari al barile, sfiorando i 104 dollari all'inizio di maggio. Il fragile cessate il fuoco raggiunto all'inizio di aprile rimane in vigore ma è instabile, tenendo i mercati energetici con il fiato sospeso. Gli analisti sostengono che, senza lo shock petrolifero causato dalla guerra, il dato dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di aprile sarebbe stato vicino alle previsioni di consenso.

Quando i giornalisti hanno chiesto al presidente Trump in che misura le difficoltà finanziarie degli americani causate dall'aumento dei prezzi della benzina e dall'inflazione stessero influenzando la sua ricerca di un accordo con l'Iran, la sua risposta è stata diretta. "Non penso alla situazione finanziaria degli americani", ha osservato Trump. "Non penso a nessuno. Penso a una sola cosa: non possiamo permettere che l'Iran abbia un'arma nucleare." Ha aggiunto che le pressioni sui costi delle famiglie "non sono nemmeno minimamente" un fattore motivante. Trump ha descritto separatamente l’economia statunitense come “in forte espansione” e ha previsto che una risoluzione duratura del conflitto con l’Iran farebbe crollare i prezzi del petrolio e produrrebbe una rapida ripresa economica. I mercati hanno reagito ai dati del PPI con un calo dei titoli azionari e un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro, ma un rally dei chip ha mantenuto il Nasdaq al rialzo. Ora c’è una maggiore possibilità che la Federal Reserve possa ritardare i tagli dei tassi o orientarsi verso una politica più restrittiva se le pressioni inflazionistiche persistono.

L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è un indicatore anticipatore delle pressioni sui prezzi all'ingrosso che possono ripercuotersi sui prezzi al consumo. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di aprile, pubblicato separatamente ieri, si è attestato intorno al 3,8% su base annua. Una riapertura duratura dello Stretto di Hormuz probabilmente alleggerirebbe i costi energetici e ridurrebbe l'inflazione lungo tutta la catena di approvvigionamento.