Ripple ha presentato una proposta di protocollo di prestito XRPL volta a standardizzare l’erogazione di credito istituzionale per gli asset tokenizzati, mantenendo al contempo la valutazione del rischio fuori dalla blockchain, rivolgendosi a mercati quali titoli di Stato, stablecoin e credito privato.
Ripple mette in evidenza la proposta di protocollo di prestito XRPL per il credito on-chain istituzionale
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Punti chiave
- La proposta del protocollo di prestito XRPL gestirebbe i pagamenti e il monitoraggio dei prestiti sulla blockchain, mantenendo al di fuori di essa le decisioni relative all’approvazione del credito.
- Ciò potrebbe consentire alle istituzioni di utilizzare versioni digitali delle attività come capitale circolante in una vasta gamma di mercati.
- Il piano deve ancora ottenere l’approvazione dei validatori della rete prima di poter procedere.
La proposta XRPL separa le decisioni di credito dall’esecuzione sulla blockchain
Una proposta di protocollo di prestito XRPL creerebbe un’infrastruttura creditizia standardizzata per le istituzioni che utilizzano asset tokenizzati sull’XRP Ledger (XRPL). Il quadro, illustrato in dettaglio da Ripple il 29 giugno, mantiene le decisioni di sottoscrizione e di conformità fuori dalla blockchain, mentre colloca sulla blockchain la gestione dei prestiti, il rimborso, gli interessi e i meccanismi di insolvenza.
Gli asset tokenizzati possono già circolare tra le reti blockchain, ma il finanziamento a fronte di tali asset rimane limitato. La proposta si concentra sui mercati del credito per titoli di Stato, fondi del mercato monetario, stablecoin, materie prime, credito privato e altri strumenti on-chain che le istituzioni potrebbero voler utilizzare come capitale circolante. Ripple ha scritto:
"Il protocollo di prestito XRPL è progettato secondo un principio semplice: le istituzioni mantengono il controllo sulle decisioni di credito, mentre il protocollo standardizza le modalità di esecuzione di tali decisioni."
L’architettura della proposta comprende due componenti: il Single Asset Vault e il Lending Protocol. Il vault raggruppa e gestisce un singolo asset on-chain, mentre il livello di prestito eroga prestiti a partire da tale liquidità secondo termini definiti, regole di gestione e logica di rimborso.
Ripple ha messo a confronto la proposta con Aave, Compound, Maple e Clearpool, affermando che i protocolli di prestito pubblici hanno dimostrato che il prestito on-chain può scalare, ma spesso si basa su modelli di governance e di rischio propri del mondo delle criptovalute. I sistemi privati e autorizzati possono fornire controlli più rigorosi, anche se Ripple ha sottolineato che potrebbero limitare la liquidità, la distribuzione e gli effetti di rete.
Gli standard relativi al vault e al prestito rimangono soggetti all’approvazione dei validatori
Le specifiche della proposta sono definite nell’XLS-65, che istituisce il «Single Asset Vault» per il raggruppamento e la gestione di un singolo asset, e nell’XLS-66, che definisce il «Lending Protocol» per l’erogazione e la gestione dei prestiti. Entrambe le modifiche rimangono soggette all’approvazione dei validatori, mentre i fornitori di infrastrutture e gli sviluppatori possono iniziare a integrare e testare il sistema proposto sulla rete di sviluppo (devnet). I fornitori di servizi di pagamento sono stati citati come un potenziale caso d’uso. Un’azienda che detiene riserve della stablecoin Ripple USD (RLUSD) potrebbe cercare liquidità a breve termine a fronte di afflussi di regolamento previsti. I controlli di conformità verrebbero completati prima della partecipazione e il rimborso sarebbe garantito secondo i termini concordati nel protocollo. Ripple ha affermato che ciò potrebbe sostituire una linea di credito bancaria che potrebbe costare dai 300 ai 400 punti base. Ripple ha dichiarato:
«Il protocollo di prestito è importante non perché crea un altro prodotto a rendimento, ma perché rende le risorse digitali più produttive. Offre alle istituzioni un modo per trattare le risorse on-chain come capitale circolante anziché come inventario statico.»
La proposta include anche un capitale di prima perdita a livello di struttura, che antepone il capitale junior ai fornitori di liquidità senior. Ripple ha descritto potenziali applicazioni, tra cui il finanziamento delle scorte per i market maker, la gestione della liquidità di tesoreria, i prodotti di credito strutturato e il finanziamento legato ai flussi di pagamento e regolamento.
XRPL viene presentata come una rete pubblica con standard a livello di protocollo e partecipazione autorizzata tramite credenziali quando necessario. Ripple ha inoltre sottolineato la storia ultradecennale di XRPL a sostegno del regolamento istituzionale, sostenendo che prestiti, pagamenti, movimenti di garanzie, operazioni di tesoreria e flussi di regolamento possono operare su un’infrastruttura condivisa.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
