Strategy afferma che il suo utile da bitcoin di 20,91 miliardi di dollari nel terzo trimestre si classificherebbe al settimo posto tra gli utili operativi dell’S&P 500, ma i due trimestri particolarmente difficili all’inizio di quest’anno lasciano comunque l’azienda con un deficit di circa 1,87 miliardi di dollari per il 2026.
Il trimestre da 21 miliardi di dollari di Stategy nel settore Bitcoin ha superato Meta, ma il 2026 è ancora in rosso
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Punti chiave
- Il guadagno di Strategy nel terzo trimestre derivante dai bitcoin, pari a 20,91 miliardi di dollari, ha superato il risultato operativo trimestrale di Meta, pari a 19 miliardi di dollari, secondo il grafico fornito dalla stessa società.
- Le perdite del primo e del secondo trimestre, pari rispettivamente a 14,46 miliardi e 8,32 miliardi di dollari, lasciano Strategy con un passivo di circa 1,87 miliardi di dollari sulle attività digitali nel 2026.
- Con il BTC vicino agli 85.300 dollari, Strategy ha bisogno che il bitcoin si mantenga intorno agli 85.750 dollari entro il 31 dicembre per chiudere l’anno in positivo.
Settimo posto nella propria classifica
Strategy ha pubblicato il confronto su X, poche ore dopo aver presentato il proprio aggiornamento settimanale alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Il grafico della società ha messo a confronto il guadagno stimato nel terzo trimestre sulle attività digitali con l’ultimo utile operativo trimestrale delle società dell’S&P 500.
Nvidia è in testa alla classifica con 64 miliardi di dollari, seguita da Micron con 44 miliardi, Alphabet e Microsoft con 41 miliardi ciascuna, Apple con 36 miliardi e Amazon con 27 miliardi. Strategy si è posizionata a 21 miliardi di dollari, davanti a Meta con 19 miliardi, Broadcom con 16 miliardi e Walmart con 9 miliardi.
La cifra esatta è riportata nel documento depositato il 5 ottobre, ovvero una plusvalenza di 20,91 miliardi di dollari sulle attività digitali per il trimestre conclusosi il 30 settembre, più 1,88 miliardi di dollari di oneri fiscali differiti associati. Bitcoin.com News ha riportato l’utile insieme all’ultimo acquisto di 334 BTC da parte dell’azienda, che ha portato la sua riserva a 848.000 BTC ad un costo medio di 75.440,70 dollari per moneta.
L’asterisco sotto le barre
Il grafico di Strategy mette a confronto due diversi tipi di denaro: le barre dell’S&P 500 mostrano il reddito operativo secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP), ovvero l’utile derivante dalla vendita di chip, pubblicità, capacità cloud e generi alimentari. La barra di Strategy rappresenta invece un guadagno al valore equo, ovvero l’aumento del valore di mercato dei bitcoin già in suo possesso.
In parole povere, il recente andamento al rialzo del prezzo del bitcoin ha contribuito in larga misura a determinarne la valutazione. Per essere più precisi, il BTC ha chiuso il 30 giugno a circa 58.625 dollari e il 30 settembre a circa 83.624 dollari, con un balzo di circa il 42,6% in un trimestre. Applicando tale variazione a una riserva di oltre 847.000 monete, il risultato si colloca tra Amazon e Meta.
Quello stesso ammontare è anche il motivo per cui Strategy e il fondo spot in bitcoin di Blackrock controllano insieme 1,65 milioni di BTC (al punto che, quando il prezzo del bitcoin oscilla del 40%, pochi bilanci al mondo subiscono oscillazioni più marcate).
Tre trimestri e un totale progressivo
Il quadro macroeconomico appare leggermente diverso se si considera l’intero anno e i rendiconti trimestrali di Strategy mostrano l’andamento in sequenza:
- 1° trimestre 2026: una perdita non realizzata di 14,46 miliardi di dollari, con il BTC sceso a circa 68.284 dollari al 31 marzo.
- 2° trimestre 2026: una perdita di 8,32 miliardi di dollari, con la relazione che rileva come al 30 giugno il costo di acquisto abbia superato il valore equo.
- Terzo trimestre 2026: un utile di 20,91 miliardi di dollari.
Una volta effettuate le compensazioni, Strategy registra comunque un passivo di circa 1,87 miliardi di dollari sulle attività digitali nei primi nove mesi del 2026. Ciò è in linea con l’andamento del mercato, dato che il bitcoin ha chiuso il 2025 vicino agli 87.648 dollari; pertanto, anche dopo il rialzo del terzo trimestre, a settembre ha chiuso l’anno con un calo di circa il 4,6%.
Perché anche la voce fiscale ha subito variazioni
L’aggiornamento del terzo trimestre contiene anche un secondo dettaglio che è facile trascurare, dato che al 30 settembre il valore equo dei bitcoin di Strategy, pari a 70,82 miliardi di dollari, era tornato al di sopra del loro costo di acquisto di 63,95 miliardi di dollari. Ciò ha invertito una posizione contabile che la società manteneva dalla primavera.
A giugno, Strategy aveva registrato un'attività fiscale differita di 4,12 miliardi di dollari, un credito di bilancio per futuri risparmi fiscali legati alle sue perdite contabili, e l'aveva interamente compensata con una riserva di valutazione. Con le partecipazioni tornate in attivo, ha stornato tale attività e sciolto la riserva. Il risultato ha ridotto l’onere fiscale differito stimato da circa 6 miliardi di dollari a 1,88 miliardi di dollari. Strategy sottolinea che la società di revisione KPMG non ha verificato queste cifre.
Il livello che il prezzo del Bitcoin deve mantenere
Un calcolo approssimativo mostra quanto sia esiguo il margine. Il valore contabile di Strategy al 30 settembre ammonta a circa 83.546 dollari per moneta. Per colmare il divario di 1,87 miliardi di dollari registrato dall’inizio dell’anno su 848.000 BTC, il bitcoin deve chiudere il 31 dicembre a circa 2.200 dollari in più (vicino agli 85.750 dollari).
Ad oggi, il BTC viene scambiato intorno agli 85.300 dollari, un giorno dopo che Bitcoin.com News aveva segnalato che il prezzo del bitcoin si stava attestando a 86.000 dollari, ostacolato da una resistenza tenace.
Strategy ha acquistato 334 BTC per 28,7 milioni di dollari, portando il proprio portafoglio di bitcoin a 848.000 BTC con un costo di acquisto complessivo di 63,97 miliardi di dollari.
Leggi ora: Il portafoglio Bitcoin di Strategy raggiunge quota 848.000 dopo l'acquisto di 334 BTC
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
