Bitcoin punta a 125.000 dollari, Galaxy dice fine del bear market

Galaxy individua un contesto favorevole per il bitcoin a 125.000 dollari

Il bitcoin presentava condizioni favorevoli per riconquistare i 125.000 dollari, ha sostenuto Galaxy in una ricerca pubblicata il 26 ottobre dopo essere stata inviata ai clienti il 22 ottobre. Alex Thorn, responsabile della ricerca a livello aziendale presso la società di servizi finanziari specializzata in asset digitali, ha basato le sue argomentazioni a favore della ripresa del bitcoin sulla ridotta pressione di vendita e sulla domanda resiliente da parte degli investitori.

Al momento della stesura di questo articolo, il bitcoin veniva scambiato a 80.762,07 dollari su Bitstamp, in rialzo dell’1,09% nelle ultime 24 ore. Thorn ha dichiarato:

«Il bitcoin ha dimostrato la sua capacità di raggiungere almeno i 125.000 dollari e non vediamo alcun motivo per cui non possa riconquistare quel livello; anzi, il quadro sembra favorevole».

La sua valutazione colloca la ripresa all’interno di una più ampia transizione di mercato. Thorn ha aggiunto: «Riteniamo che il mercato ribassista sia terminato a giugno e che il bitcoin si trovi nella fase di accumulo che ha preceduto ogni precedente rialzo».

I segnali di ripresa coincidono con un cambiamento nella struttura della proprietà

Uno studio di agosto aveva identificato la media mobile a 50 settimane come soglia di ripresa. L’analisi di Galaxy di ottobre ha evidenziato quattro riprese storiche seguite da almeno 20 settimane al di sotto di tale media. Ciascuna ha recuperato il proprio massimo storico precedente entro 33-83 settimane.

Settembre ha segnato quella pietra miliare tecnica quando il bitcoin ha superato gli 84.000 dollari dopo aver recuperato la sua media a 50 settimane. Fino al 18 ottobre, aveva registrato cinque chiusure settimanali consecutive al di sopra della media dopo aver trascorso 44 settimane al di sotto di essa.

Gli indicatori on-chain hanno rafforzato questa valutazione: il drawdown massimo del 53% è stato meno profondo rispetto ai precedenti mercati ribassisti, mentre il bitcoin è rimasto al di sopra del costo di base aggregato on-chain della rete. I detentori a breve termine si trovavano circa il 9% al di sopra del loro costo medio di acquisto, senza che si verificassero significative prese di profitto.

A luglio, Ki Young Ju, CEO della società di analisi blockchain Cryptoquant, ha affermato che gli acquirenti di ETF e le aziende stavano assorbendo le vendite dei detentori di più lunga data. Galaxy ha successivamente rilevato che gli exchange-traded fund (ETF) spot sul bitcoin hanno aggiunto 87.000 BTC dopo il minimo di giugno.

La domanda istituzionale è rimasta costante nonostante il ritiro delle società di trading: nove società hanno ridotto l’esposizione agli ETF di 68.000 BTC, mentre altre istituzioni che hanno fornito dati hanno aggiunto complessivamente 20.000 BTC tra settembre 2025 e giugno 2026. Il movimento mensile di monete inattive da almeno cinque anni è sceso a 34.000 BTC finora nel 2026 dai 67.000 BTC del 2024.

Il debito avvalora la tesi, mentre i rischi permangono

L’indebitamento pubblico ha rafforzato l’argomentazione di Thorn a favore di un asset con emissione predeterminata. In base alle regole di convalida condivise dalla rete, l’emissione di bitcoin è limitata a circa 21 milioni di monete. La sua valutazione ha citato un debito federale di 40,44 trilioni di dollari, un deficit annuale di 1,99 trilioni di dollari e l’emissione di debito legata all’intelligenza artificiale prevista da Morgan Stanley per il 2026, pari a 570 miliardi di dollari.

L’attenzione degli investitori si è concentrata sulle stablecoin e sulla tokenizzazione, in modo simile a periodi precedenti in cui le istituzioni adottavano le applicazioni blockchain trascurando il bitcoin. L’offerta di stablecoin era cresciuta del 129% dall’inizio del 2024, raggiungendo i 304 miliardi di dollari, che Thorn considerava come capitale che rimaneva all’interno del settore delle criptovalute.

Tra le potenziali battute d’arresto figuravano la concorrenza dell’IA per il capitale di investimento, i furti facilitati dall’IA, una flessione del settore tecnologico che avrebbe influito sugli asset di rischio e future vulnerabilità legate al calcolo quantistico. Galaxy ha inoltre sottolineato i miglioramenti difensivi e i finanziamenti al settore. Thorn ha concluso:

«Riteniamo che il minimo sia stato raggiunto, che la pressione di vendita sia diminuita, che lo scenario di svalutazione si sia rafforzato e che la massa si sia ritirata: questi sono tutti motivi per cui restiamo ottimisti sul bitcoin».

La valutazione si indebolirebbe in seguito a una chiusura settimanale al di sotto della media a 50 settimane, valutata a 76.540 dollari nell’analisi del 22 ottobre, senza un recupero entro un mese. Altri fattori scatenanti includono una posizione degli ETF inferiore a 1,22 milioni di BTC, una tempistica credibile per la realizzazione di un computer quantistico in grado di violare la crittografia del Bitcoin o un consolidamento fiscale negli Stati Uniti.