Bitcoin difende i 81.500 $ nonostante i deflussi ETF

Glassnode segnala i 77.500 dollari come livello da tenere d’occhio se il Bitcoin dovesse perdere il costo di acquisto degli ETF

Il Bitcoin sta verificando se la proprietà istituzionale abbia modificato in modo permanente le caratteristiche del suo mercato.

La criptovaluta ha rimbalzato due volte da circa 81.500 dollari, un livello che Glassnode identifica come il costo di acquisto aggregato per gli investitori degli ETF spot statunitensi sul bitcoin. Questo è importante perché il BTC ha trascorso gran parte di quest’anno al di sotto di tale soglia, mentre il suo rally di maggio si è arrestato proprio appena al di sotto di essa. Quello che un tempo era un livello di resistenza ora funge da supporto.

Ancora più sorprendente è il fatto che il bitcoin abbia difeso tale livello nonostante i 681 milioni di dollari di deflussi netti dagli ETF spot statunitensi registrati la scorsa settimana e un ulteriore deflusso di 65 milioni di dollari lunedì. Se il supporto dovesse alla fine cedere, Glassnode indica la vera media di mercato, vicina ai 77.500 dollari, come prossimo livello di riferimento.

Il costo di acquisto degli ETF diventa la nuova linea di demarcazione per il bitcoin

La resilienza intorno agli 81.500 dollari è degna di nota perché i flussi degli ETF hanno recentemente agito a sfavore del bitcoin anziché sostenerlo. Vugar Usi Zade, CEO di MEXC, ha sostenuto che il capitale istituzionale ha comunque creato un piano di sostegno strutturale più solido.

"Il Bitcoin sta entrando in una fase di maturità istituzionale, in cui la soglia degli 80.000 dollari è diventata il costo medio delle posizioni detenute dagli ETF spot e dai servizi di custodia", ha affermato.

Se i principali fondi accumulassero in modo massiccio in questa zona, i ribassi verso gli 80.000 dollari potrebbero attirare sempre più acquirenti anziché scatenare il panico.

Il bitcoin sta superando anche la liquidità generale

Il posizionamento istituzionale non è l’unico segnale positivo. Un’analisi di Bitcoin Magazine che ha messo a confronto il BTC con la liquidità netta della Federal Reserve ha rilevato che il bitcoin ha recentemente sovraperformato il contesto di liquidità più ampio, pur mantenendo una relazione significativa a lungo termine con esso. Ciò è importante perché il bitcoin è stato storicamente molto sensibile alle condizioni di liquidità.

L’andamento recente suggerisce che la domanda degli investitori potrebbe contribuire in misura maggiore all’andamento del prezzo del bitcoin, piuttosto che limitarsi a seguire i rialzi e i ribassi determinati dalle variazioni della liquidità macroeconomica. Tuttavia, il BTC rimane esposto alle condizioni finanziarie generali. La liquidità conta, anche se non è più l’unica forza che guida il mercato.

77.500 $ diventa il livello di rischio da tenere d’occhio

Le due difese riuscite del livello di costo degli ETF sono incoraggianti. Difenderlo mentre gli ETF registrano rimborsi netti rappresenta una prova ancora più impegnativa. Tuttavia, non è garantito che la soglia degli 81.500 $ regga. Il protrarsi dei prelievi dagli ETF potrebbe alla fine sopraffare la domanda spot sottostante.

Per i trader, il quadro è sempre più chiaro. Il fatto che il prezzo del Bitcoin si mantenga al di sopra degli 81.500 $ nonostante i persistenti deflussi rafforzerebbe la tesi secondo cui il posizionamento istituzionale ha creato un nuovo livello minimo per il BTC. Perderlo sposterebbe rapidamente l’attenzione verso i 77.500 $.

La domanda chiave non è più se gli ETF possano spingere il bitcoin al rialzo, bensì se il bitcoin riesca a mantenere il costo di acquisto degli ETF mentre il denaro esce dai fondi.