Sulla base degli ultimi dati, la curva dei rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti, che traccia i rendimenti per i titoli a due anni e dieci anni, è rimasta invertita per un totale di 656 giorni. Questa ultima inversione si unisce ai precedenti record stabiliti nel 1929, 1974 e 2008, tutti i quali hanno preceduto sostanziali cali nel mercato azionario. Recentemente, gli osservatori di mercato hanno discusso attivamente questa tendenza, speculando sulle future implicazioni per l’economia statunitense.
L'inversione storica della curva dei rendimenti raggiunge i 656 giorni, facendo eco ai modelli pre-crollo del mercato azionario
Questo articolo è stato pubblicato più di un anno fa. Alcune informazioni potrebbero non essere più attuali.
SCRITTO DA
CONDIVIDI
La previsione economica si oscura poiché l’inversione della curva dei rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti raggiunge una durata storica
Nonostante le cosiddette statistiche “ufficiali” riguardanti l’economia statunitense, alcuni indicatori presentano segnali preoccupanti per il suo futuro. Tra questi, spicca la curva dei rendimenti invertita 2/10 del Tesoro, che è rimasta invertita dal 5 luglio 2022, secondo i dati di ycharts.com. Quest’inversione significa che la curva dei rendimenti 2/10 è stata capovolta per un totale di 656 giorni consecutivi. Essenzialmente, una curva dei rendimenti invertita si verifica quando i tassi dei titoli di stato a breve termine superano quelli dei titoli di stato statunitensi a lungo termine.
In sostanza, i titoli di stato statunitensi con scadenze più lunghe offrono tassi di interesse più alti per compensare il rischio maggiore associato agli impegni di investimento più lunghi. Tuttavia, quando questa tendenza si inverte e i tassi a breve termine superano i tassi a lungo termine, è nota come curva dei rendimenti invertita, segnalando le preoccupazioni degli investitori sulle prospettive economiche complessive del paese. Sul forum Reddit r/wallstreetbets, i partecipanti hanno discusso dell’inversione prolungata della curva dei rendimenti, notando che si è ora estesa oltre i 500 giorni.
“Abbiamo visto questo solo 3 volte nella storia: 2008, 1929, 1974. Tutti e 3 sono stati [seguiti da] un crollo azionario del 50%”, dice il post su Reddit. Questo post specifico ha scatenato una discussione accesa sulla piattaforma insieme a 3.500 upvote. “La riconversione sarà interessante”, ha scritto un utente. “O il tasso delle obbligazioni a lungo termine aumenta bruscamente, o i rendimenti a breve crollano. Mi chiedo quale delle due accadrà?” Un altro individuo ha espresso la sua aspettativa che tale scenario si verifichi.
“Credo che ciò che suggerisci stia per accadere”, ha commentato la persona. “La Cina si sta allontanando dai titoli di stato statunitensi. Il Giappone sta ancora fomo’ing su di essi (ha superato la Cina come il principale detentore di debito statunitense) – ma è perché la BOJ letteralmente ti penalizza per acquistare i loro titoli.” Il Redditor ha continuato:
La [Fed] deve rifinanziare una m***a di tonnellate di obbligazioni nei prossimi 2 anni. Infatti, credo che solo a maggio ci siano circa 400 miliardi di dollari in vendite – Questa è una quantità folle. L’unica cosa che potrebbe salvare la [Fed] nel breve termine è se l’UE sembra che taglierà i suoi tassi – Se ciò succede, molto denaro uscirà dall’Europa e si butterà sul rendimento del 5% sui titoli statunitensi.
L’account X chiamato ‘Wall Street Silver’ ha anche sottolineato il record di oltre 500 giorni dell’inversione della curva dei rendimenti sulla piattaforma di social media ai suoi 1.2 milioni di follower su X. “Nel 1980 il rendimento a 10 anni ha raggiunto il picco del 15%”, ha commentato un individuo in risposta al post dell’account X di sabato. “È ‘solo’ del 4,6% ora, molto margine per salire. Il problema è la dimensione del nostro debito.” Un altro utente ha speculato che le elezioni presidenziali del 2024 potrebbero risolvere la questione. La persona ha scritto:
Il mercato sta aspettando il risultato delle elezioni. La grande reazione probabilmente coinciderebbe con il calo stagionale di gennaio. Se Trump vince, potrebbe esserci una lieve correzione a gennaio. Ma se Biden vince, potrebbe esserci un mercato orso.
Storicamente, inversioni record della curva dei rendimenti hanno preannunciato significativi ribassi nel mercato statunitense, notoriamente precedendo la Grande Depressione. Infatti, la curva dei rendimenti si è invertita prima di entrambe le recessioni del 1920-1921 e la depressione del 1929-1932. La prima inversione prolungata di 700 giorni si è verificata prima del crollo della borsa del 1929, con un’altra lunga inversione che ha preceduto il crollo del 1974. Inoltre, un’inversione record lunga ha preceduto la crisi economica del 2008 negli Stati Uniti scatenata dal crollo del mercato immobiliare. Con l’attuale inversione persistente per 656 giorni, molti prevedono un significativo ribasso all’orizzonte.
Cosa ne pensi dell’inversione record della curva dei rendimenti 2/10? Condividi i tuoi pensieri e opinioni su questo argomento nella sezione commenti qui sotto.
