L'exchange statunitense di criptovalute Gemini ottiene l'approvazione DCO dalla CFTC

• Il 29 aprile 2026 Gemini ha ottenuto la licenza CFTC come Organizzazione di compensazione dei derivati, consentendo la compensazione interna di futures, opzioni e swap.
• Gemini Olympus, LLC conferisce ora alla piattaforma un controllo end-to-end, riducendo la dipendenza da clearing house di terze parti come QC Clearing LLC.
• Le licenze DCM e DCO di Gemini la pongono in concorrenza con lo stack Bitnomial di Kraken, con la registrazione FCM prevista a breve.

Gemini abbandona QC Clearing LLC dopo che la CFTC ha registrato Olympus come camera di compensazione per derivati

La CFTC ha registrato l'affiliata di Gemini, Gemini Olympus, LLC, come DCO con un ordine della Commissione il 29 aprile 2026. La licenza copre futures interamente garantiti, opzioni su futures e swap. Cameron Winklevoss, co-fondatore di Gemini, ha annunciato l'approvazione il 30 aprile 2026. Gemini ha condiviso la notizia per prima con la CNBC.

La registrazione come DCO segue l'approvazione come Designated Contract Market (mercato contrattuale designato) ottenuta da Gemini nel dicembre 2025 per un'altra sua affiliata, Gemini Titan, LLC. Tale licenza è stata concessa dopo un processo di richiesta durato cinque anni, iniziato il 10 marzo 2020. Ha consentito a Gemini di lanciare Gemini Predictions, una piattaforma regolamentata di contratti su eventi che offre mercati di previsione con pagamenti binari e variabili ai clienti statunitensi tramite l'app Gemini.

Prima della concessione della DCO, Gemini Titan si affidava ad accordi di compensazione con terze parti, inclusi contesti di esenzione da azione (no-action relief) che coinvolgevano QC Clearing LLC. Gemini Olympus sostituisce tale dipendenza con una compensazione e un regolamento interni sotto la piena supervisione della CFTC.

Un DCO funge da controparte centrale. Sostituisce il proprio credito a quello delle parti contraenti, gestisce le garanzie, si occupa dei margini ed elabora il regolamento e la compensazione. Le società che detengono un DCO insieme a un DCM possono offrire un mercato autonomo per i derivati regolamentati senza instradare le operazioni attraverso camere di compensazione esterne.

Winklevoss ha definito il DCO "un elemento fondamentale" per la super app di Gemini, descrivendo l'obiettivo di consentire agli utenti di gestire le esigenze finanziarie attuali e future da un'unica piattaforma. Con sia un DCM che un DCO in funzione, Gemini gestisce ora ciò che il settore definisce il "full CFTC stack" a cui manca un solo tassello.

Quel tassello mancante è una licenza di Futures Commission Merchant, che copre le funzioni di intermediazione. Secondo quanto riferito, Gemini sta lavorando per ottenere la registrazione FCM. Il possesso di tutte e tre le licenze garantirebbe alla borsa una piena integrazione verticale tra trading, compensazione e intermediazione per i prodotti regolamentati dalla CFTC. Il contesto competitivo è diretto. Kraken ha acquisito Bitnomial lo scorso anno, ottenendo una configurazione combinata di DCM, DCO e FCM. Anche gli operatori dei mercati predittivi Kalshi e Polymarket hanno ampliato la loro presenza nei settori regolamentati dalla CFTC. La nuova capacità di compensazione di Gemini la pone su un piano di parità con tali piattaforme. Per i clienti statunitensi, la registrazione DCO significa che i mercati predittivi su Gemini sono ora compensati internamente anziché tramite una terza parte. Si prevede che seguiranno futures, opzioni e contratti perpetui man mano che Gemini Titan espanderà la propria gamma di prodotti oltre i contratti su eventi.

La CFTC ha confermato che Gemini Olympus soddisfa tutti i requisiti previsti dal Commodity Exchange Act e dai regolamenti CFTC applicabili. Nel riepilogo dell'ordinanza pubblica non sono state segnalate condizioni oltre alla conformità ai principi fondamentali standard del DCO.

Winklevoss ha dichiarato che le licenze DCM e DCO combinate creano un mercato completo e end-to-end per le previsioni e, in seguito, per i futures e le opzioni. L'implicazione più ampia è che Gemini può ora progettare, quotare e compensare i propri prodotti derivati all'interno di un'unica struttura regolamentata.

La CFTC ha presentato la domanda DCO di Gemini Olympus il 17 dicembre 2025, circa una settimana dopo l'approvazione DCM per Gemini Titan. Il tempo di elaborazione di circa quattro mesi riflette un ciclo di revisione più efficiente rispetto agli anni precedenti, quando le aziende native del settore delle criptovalute dovevano affrontare attese più lunghe e risultati più incerti da parte delle autorità di regolamentazione federali.

Si prevede che la registrazione FCM e il lancio di nuovi prodotti da parte di Gemini Titan seguiranno man mano che la piattaforma amplierà la propria offerta di derivati.