Le operazioni di fusione e acquisizione nel settore delle criptovalute raggiungono i 7,23 miliardi di dollari nonostante il numero di investitori sia al minimo dal 2020

Il venture capital nel settore delle criptovalute entra in una nuova fase, con il numero di investitori sceso al minimo degli ultimi sei anni (651)

Il numero di investitori attivi nel settore delle criptovalute è sceso al livello più basso degli ultimi sei anni, nonostante il forte aumento dei capitali destinati alle acquisizioni.

I dati di Cryptorank mostrano che gli investitori unici nel settore delle criptovalute sono scesi a 651 nel secondo trimestre del 2026. Si tratta di un calo rispetto al picco di 2.564 investitori registrato nel 2022. L’unico periodo più debole è stato il 2020, quando la partecipazione trimestrale oscillava tra i 250 e i 450 investitori.

I dati indicano un mercato che non è più finanziato da un’ampia base di società di venture capital generaliste. Al contrario, il capitale nel settore delle criptovalute si sta concentrando sempre più tra fondi specializzati, acquirenti aziendali e investitori strategici con orizzonti temporali più lunghi.

Le fusioni e acquisizioni diventano la principale fonte di slancio

Il segnale più evidente di questo cambiamento è l’impennata delle fusioni e acquisizioni.

Il capitale impiegato attraverso operazioni di M&A nel settore delle criptovalute è passato da 272 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025 a 2,14 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, per poi raggiungere i 7,23 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026. Si tratta di un aumento di oltre 26 volte in soli sei mesi.

Le operazioni di fusione e acquisizione si sono inoltre classificate tra le prime tre fasi di raccolta fondi, rappresentando il 15,36% dei round monitorati. La tendenza fa seguito a un forte aumento delle operazioni di fusione e acquisizione all’inizio del trimestre. A maggio, Cryptorank ha riportato un volume di attività di M&A nel settore delle criptovalute pari a 5,55 miliardi di dollari, trainato in gran parte dall’acquisizione di Equiniti da parte di Bullish per 4,2 miliardi di dollari. Lo stesso rapporto indicava che le operazioni di M&A rappresentavano il 58% di tutto il capitale reso noto quel mese.

Già ad aprile si era osservato lo stesso andamento, con le operazioni di M&A che avevano rappresentato il 48,6% del capitale dichiarato in quel mese, nonostante fossero state concluse solo sei operazioni, mentre l’attività tradizionale di venture capital aveva subito un forte calo.

Meno investitori, puntate più convinte

Il calo del numero di investitori non significa che il capitale sia scomparso. Significa che si sta muovendo in modo diverso. Il rapporto di Cryptorank sul primo trimestre ha descritto un mercato guidato da operazioni più grandi e in fasi avanzate. Il capitale della Serie C+ ha registrato un’impennata, mentre le fasi iniziali hanno subito un rallentamento. I pagamenti hanno guidato la classifica in termini di valore, i mercati predittivi si sono posizionati al secondo posto con il 17,6% del capitale, mentre la DeFi ha guidato la classifica per numero di operazioni con 57 round. Maggio ha mostrato una ripartizione simile. I mercati predittivi hanno guidato la raccolta di capitali con 1,2 miliardi di dollari, mentre l’IA ha guidato l’attività di investimento con 17 round. Il fondo a16z crypto di Andreessen Horowitz è stato il più attivo a maggio con nove operazioni, seguito da Coinbase Ventures e Animoca Brands con sette ciascuno. Le analisi più ampie mostrano inoltre che l’IA rimane la categoria di finanziamento più popolare nel 2026, mentre i mercati predittivi hanno attirato la quota maggiore di capitali destinati alle aziende mature.

Il risultato è un ciclo di finanziamento più selettivo. Le startup in fase iniziale devono fare i conti con un bacino di investitori più ristretto, mentre le aziende mature e gli obiettivi di acquisizione attraggono investimenti più consistenti. Il venture capital nel settore delle criptovalute è ancora vivo, ma sta diventando più disciplinato, più concentrato e più dipendente dagli acquirenti strategici.