Gli analisti avvertono che un’inversione di tendenza nell’andamento attuale dello yen giapponese, nel momento in cui la Banca del Giappone interviene per proteggere la propria valuta fiat, porterebbe gli investitori a liquidare le posizioni di rischio a livello globale, con ripercussioni soprattutto sui titoli tecnologici e sui mercati del bitcoin.
"Il rischio macroeconomico più evidente per il Bitcoin": perché Bitfinex mette in guardia gli investitori sul carry trade sullo yen
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Punti chiave
- Lo yen è sceso ai minimi storici, alimentando i timori di un inasprimento della politica monetaria che minaccia la liquidità globale delle criptovalute.
- Bitfinex ha segnalato il carry trade sullo yen come un rischio macroeconomico, avvertendo che un'inversione brusca colpirà BTC ed ETH.
- Il Giappone ha speso 73 miliardi di dollari in interventi sul mercato valutario, con un impatto limitato rispetto agli ingenti volumi di scambio globali.
L’inversione del carry trade sullo yen risveglia i timori tra gli analisti del bitcoin
Uno dei principali motori della liquidità globale, il carry trade sullo yen, è nuovamente sotto la lente d’ingrandimento degli analisti a causa della recente svalutazione dello yen, che potrebbe innescare un’inversione delle condizioni che ne hanno determinato l’origine.
Come già spiegato in precedenza su Bitcoin News, il carry trade sullo yen trae origine dal costo storicamente basso del denaro in Giappone. Gli investitori sfruttano questa liquidità, prelevandola dal Paese e convogliandola verso mercati più redditizi, investendo in asset rischiosi quali i titoli tecnologici e il bitcoin.
La recente svalutazione dello yen giapponese, che ha toccato minimi storici, ha spinto gli esperti a valutare le possibili mosse della Banca del Giappone, che potrebbe decidere di inasprire la propria politica monetaria, influenzando il carry trade e gli asset che ne traggono vantaggio.
Gli analisti di Bitfinex hanno indicato il carry trade sullo yen come «il rischio macroeconomico più evidente per il bitcoin in questo momento».
«Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni (JP10Y) ha toccato nuovi massimi mentre lo yen si attesta vicino a 162; un’inversione brusca dello yen da questi livelli ridurrebbe la liquidità e metterebbe sotto pressione $BTC e $ETH. Un rischio concreto per un mercato che sta ancora cercando di trovare un punto di sostegno», hanno sottolineato, evidenziando i rischi di un potenziale cambiamento di politica per gli asset rischiosi.
Ciononostante, alcuni sostengono che questi timori siano infondati, poiché il mercato ritiene che il Giappone non possa intraprendere azioni aggressive a causa del suo enorme debito. «Di conseguenza, l’ampio differenziale tra i tassi di interesse statunitensi e giapponesi – e la debolezza strutturale dello yen – sono destinati a persistere», ha affermato Bosco Wu, stratega degli investimenti presso la Bank of East Asia.
La banca centrale ha previsto che lo yen si indebolirà ulteriormente, raggiungendo quota 165 per dollaro entro 12 mesi. Ha già avviato interventi per preservare il valore dello yen, iniettando circa 73 miliardi di dollari negli interventi sul mercato dei cambi da aprile a maggio.
Tali interventi hanno avuto portata limitata, con scarsi effetti su un mercato valutario che rappresenta quasi il 17% del volume totale degli scambi globali – oltre 1,6 trilioni di dollari al giorno.
Ciononostante, il cambiamento delle aspettative potrebbe influenzare il mercato, anche se alla fine non dovesse verificarsi un’inversione di tendenza.
Cliff Zhao, capo economista di CCB International, e la stratega globale Vera Jiang hanno dichiarato allo SCMP che «se le aspettative relative alle politiche monetarie sia statunitensi che giapponesi dovessero cambiare contemporaneamente, un yen più forte, le vendite massicce di attività rischiose e lo smobilizzo delle posizioni con leva finanziaria potrebbero rapidamente rafforzarsi a vicenda, amplificando la volatilità sui mercati globali attraverso attività altamente liquide».
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
