Metaplanet studierà l'utilizzo del Bitcoin come garanzia per il regolamento delle obbligazioni 24 ore su 24

La società quotata alla Borsa di Tokyo, spesso definita «Asia’s Strategy», ha annunciato il 10 luglio 2026 che studierà prodotti di credito digitali garantiti da bitcoin insieme a tre partner. L’obiettivo è utilizzare il bitcoin come garanzia per strumenti tokenizzati, tra cui obbligazioni societarie digitali, regolati tramite una stablecoin in yen e gestiti con security token.

L’amministratore delegato Simon Gerovich ha presentato la notifica nell’ambito della strategia “Project NOVA” di Metaplanet. Lo studio non comporta il lancio di un prodotto, ma valuta se tale modello possa funzionare all’interno del sistema normativo giapponese.

Il Progetto NOVA delinea un’idea più ampia. Metaplanet vuole che il bitcoin funga da rafforzamento del credito e da garanzia, non solo da voce di bilancio che oscilla al variare del mercato. L’azienda definisce questo approccio come la fase successiva di una strategia iniziata con l’acquisto e la detenzione.

Una tesoreria pensata per andare oltre la semplice detenzione

Metaplanet ha iniziato ad acquistare Bitcoin nel 2024, seguendo il modello di tesoreria aziendale sviluppato negli Stati Uniti. Alla fine del secondo trimestre del 2026, l’azienda deteneva circa 43.000 BTC, inclusi 2.823 BTC acquistati nel solo corso di quel trimestre.

A prezzi vicini a quelli dell’annuncio, tale tesoreria si attestava in un intervallo compreso tra 2,5 e 4 miliardi di dollari, secondo i dati di Bitcoin Treasuries, che collocano Metaplanet al terzo posto tra i detentori aziendali pubblici di Bitcoin, dietro a Strategy e Twenty One Capital. Oggi, la riserva di Metaplanet è valutata a 2,75 miliardi di dollari sulla base dei tassi di cambio del BTC di sabato.

L’azienda fa già affidamento su tale riserva per il proprio finanziamento. Dispone di una linea di credito da 500 milioni di dollari con prelievi consistenti e in passato ha preso in considerazione strutture azionarie privilegiate garantite da bitcoin. Tali mosse finanziano ulteriori acquisti e generano rendimento senza costringere a ripetuti aumenti di capitale.

L’acquisto di una licenza per espandersi

Metaplanet ha acquisito Siiibo Securities nel giugno 2026 per circa 2,1 miliardi di yen, pari a circa 13 milioni di dollari. Siiibo detiene una licenza di tipo 1 per l’attività in strumenti finanziari e vanta esperienza nella distribuzione online di obbligazioni societarie. La società di intermediazione diventa Metaplanet Securities il 13 luglio 2026, fornendo a Metaplanet l’accesso diretto a circa 250.000 investitori e l’autorizzazione normativa per strutturare e vendere prodotti di credito.

Quella licenza è la base di cui il Progetto NOVA aveva bisogno. Metaplanet controlla ora il patrimonio di tesoreria, il canale di distribuzione e la base di investitori in un’unica struttura.

I punti deboli del mercato obbligazionario

Il mercato giapponese delle obbligazioni societarie si basa sulle offerte pubbliche di grandi emittenti. Le aziende di medie dimensioni e in crescita devono sostenere ingenti costi amministrativi per emettere debito, gestire gli investitori e onorare i pagamenti. Il comunicato di Metaplanet presenta il credito digitale come una soluzione naturale, indicando strumenti che potrebbero essere negoziati e regolati a livello globale 24 ore su 24, 7 giorni su 7, 365 giorni all’anno, con interessi maturati quotidianamente in base alla durata della posizione detenuta dall’investitore.

Il Codice delle società giapponese non è stato concepito per questo. Le date di registrazione dei dividendi, i registri degli azionisti e i sistemi di regolamento contabile rendono difficile una distribuzione giornaliera e continua nell’ambito dell’attuale infrastruttura. La tokenizzazione dei diritti e l’inoltro dei pagamenti tramite una stablecoin aggirano tale vincolo.

Quattro società, quattro ruoli

Lo studio suddivide il lavoro tra quattro entità. Metaplanet fornisce la riserva di Bitcoin come potenziale garanzia e guida la progettazione del prodotto. Metaplanet Securities si occupa della strutturazione, della distribuzione e della comunicazione con gli investitori. JPYC Inc. esamina come la propria stablecoin ancorata allo yen possa gestire l’emissione, il rimborso e le distribuzioni giornaliere. Progmat Inc. fornisce l’infrastruttura regolamentata per l’emissione e la gestione dei security token, compresi i registri dei detentori e le restrizioni di trasferimento.

Insieme, le quattro entità coprono la garanzia, la rappresentazione dei token conforme alle normative e i canali di regolamento in un unico flusso. Strutture di credito simili, con maturazione giornaliera e negoziabili in modo continuo, esistono già in alcune parti del mercato statunitense. Lo studio esamina l’adattamento di tale modello alle norme giapponesi, utilizzando al contempo il Bitcoin come livello di garanzia che lo contraddistingue.

Cosa dovrebbero tenere d’occhio gli operatori

Nulla di tutto ciò è definitivo. Metaplanet non ha fissato una data di emissione, un tasso di interesse, una struttura del prodotto o un metodo di vendita, e la società ha dichiarato che l’annuncio non costituisce un’offerta né una sollecitazione relativa a alcuno strumento finanziario. Qualsiasi prodotto richiederebbe un’approvazione separata da parte delle autorità di regolamentazione giapponesi, l’approvazione interna da parte di ciascuna delle quattro società e test di validazione del concetto prima di arrivare agli investitori. Metaplanet ha inoltre confermato che le sue 43.000 BTC in portafoglio non sono vincolate ad alcun prodotto specifico in questa fase. La valutazione delle garanzie in presenza di forti oscillazioni dei prezzi, gli accordi di custodia e l’integrazione con i sistemi di regolamento esistenti rimangono questioni aperte a cui lo studio dovrà dare risposta. Se il quadro normativo dovesse reggere, Metaplanet otterrebbe una seconda linea di business basata sulle proprie riserve di Bitcoin, anziché sul solo apprezzamento del prezzo. Le famiglie giapponesi che dispongono di depositi bancari a basso rendimento avrebbero accesso, in modo regolamentato, a prodotti di credito legati al bitcoin e denominati in yen. Per un’azienda che ha costruito la propria identità sull’accumulo di bitcoin, questo studio segna il primo passo formale verso la valorizzazione di tale riserva.