Il calo di quasi 400 punti del Nasdaq dimostra come la correzione guidata dal settore dei semiconduttori abbia colpito i mercati finanziari statunitensi

Alle 10:48 ora della costa orientale di martedì 23 giugno 2026, il Nasdaq Composite si attestava a 25.766,67, in calo di 399 punti, mentre l’S&P 500 era a 7.413,96, in calo di 58,83 punti. L’indice composito del NYSE è sceso di 91,27 punti a 23.504,95.

L’indice Dow Jones Industrial Average ha rappresentato l’eccezione, salendo di 29,77 punti a 51.742,48, grazie alla sua minore esposizione ai titoli tecnologici ad alta crescita.

La debolezza del settore dei chip domina l’andamento del mercato

La pressione ha fatto seguito alla debolezza di lunedì guidata dal settore tecnologico e si è intensificata man mano che la vendita massiccia di semiconduttori a livello globale si è diffusa nel mercato statunitense. I titoli dei chip di memoria sono stati duramente colpiti dopo i forti cali registrati sui mercati asiatici, in particolare tra i titoli coreani del settore, mentre gli operatori hanno agito con cautela in vista della pubblicazione della relazione sul terzo trimestre fiscale di Micron, prevista per mercoledì 24 giugno.

L’ETF iShares Semiconductor ha perso circa il 6%, con diversi grandi titoli del settore dei chip sotto forte pressione. Micron ha registrato un calo intraday compreso tra l’8% e l’11% circa, oscillando tra 1.073 e 1.108 dollari dopo aver chiuso lunedì a 1.211,38 dollari a seguito di un accordo di fornitura con Anthropic. Intel ha perso circa il 7-8%, AMD è scesa di circa il 6% e Nvidia ha ceduto circa il 3%. Questa ondata di vendite è significativa perché i semiconduttori sono al centro del ciclo di investimenti nell’intelligenza artificiale. Dopo un forte rialzo durato diversi mesi, gli operatori stanno ora valutando se la domanda di infrastrutture per l’IA, chip di memoria e capacità dei data center possa giustificare le valutazioni ormai elevate. I risultati finanziari di Micron forniranno uno degli indicatori più chiari nel breve termine per capire se la domanda di memoria per l’IA rimanga sufficientemente forte da sostenere tali aspettative.

L’orientamento della Fed aggiunge un ulteriore ostacolo

Anche il contesto dei tassi è diventato meno favorevole per i titoli di crescita. Nella riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 17 giugno, la Fed ha mantenuto i tassi invariati in un intervallo obiettivo compreso tra il 3,50% e il 3,75%, ma i responsabili politici hanno innalzato la loro proiezione mediana sul tasso dei fondi federali a fine 2026 al 3,8%, in aumento rispetto al 3,4% di marzo.

Il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, ha inoltre eliminato i riferimenti che in precedenza indicavano una politica più accomodante e ha rinunciato a fornire le tradizionali indicazioni prospettiche. Il suo messaggio ha posto l’accento sul controllo dell’inflazione, compreso l’impegno a rispettare l’obiettivo del 2% fissato dalla Fed dopo quelli che ha definito anni di mancato raggiungimento. Tale posizione ha mantenuto vive le aspettative di un aumento dei tassi e ha esercitato ulteriore pressione sugli asset a lunga durata.

Le aspettative di tassi più elevati tendono a pesare maggiormente sulle società le cui valutazioni dipendono dalla crescita futura degli utili. Questa dinamica è particolarmente importante per i titoli legati all’intelligenza artificiale e ai semiconduttori, dove gli investitori stanno scontando anni di espansione. Quando i tassi di attualizzazione aumentano, il mercato spesso diventa meno tollerante nei confronti di multipli elevati, ingenti spese in conto capitale e utili che dipendono dalla domanda futura.

Indebolimento degli asset digitali e dei metalli

Il clima di avversione al rischio si è esteso agli asset digitali. Nello stesso arco di tempo, il bitcoin si è attestato a 62.451 dollari, in rialzo dello 0,30%, ma in calo del 3,71% nelle ultime 24 ore e del 4,88% negli ultimi sette giorni. Ethereum è stato scambiato a 1.661 dollari, in rialzo dello 0,34% nell’ultima ora, ma in calo del 5,26% nelle ultime 24 ore e del 6,62% negli ultimi sette giorni.

Anche i metalli preziosi hanno registrato un indebolimento, nonostante il loro tradizionale ruolo di bene rifugio. L’oro era in calo di circa l’1,4% a circa 4.145 dollari l’oncia, mentre l’argento è sceso di oltre il 4% verso quota 62 dollari. Il movimento rifletteva una combinazione di prese di profitto, un dollaro più forte e pressioni sui rendimenti, oltre a una riduzione della domanda immediata di coperture contro i rischi geopolitici, grazie ai progressi registrati nei colloqui in Medio Oriente.

SpaceX mostra una relativa resilienza

SpaceX, quotata con il simbolo SPCX dopo la quotazione in borsa avvenuta intorno al 12 giugno, è rimasta volatile ma ha mostrato una relativa resilienza rispetto ai titoli specializzati nel settore dei chip. La società ha fissato il prezzo dell’IPO a 135 dollari per azione, ha raccolto circa 75 miliardi di dollari ed è entrata nei mercati pubblici con una valutazione iniziale superiore a 1,75 trilioni di dollari.

Il titolo ha registrato un rialzo dopo il debutto, superando i 160 dollari nel corso della giornata, prima di subire un calo a causa dei timori di diluizione legati all’acquisizione, interamente in azioni, della startup di codifica AI Cursor per 60 miliardi di dollari. La forza relativa osservata martedì suggerisce che gli investitori stiano ancora distinguendo alcune prospettive di crescita a lungo termine, tra cui Starlink e Starship, dal crollo immediato che sta colpendo i titoli legati alla memoria e ai chip.

Il sollievo geopolitico rimane incompleto

La diplomazia in Medio Oriente ha contribuito ad alleviare in parte la pressione sui mercati, ma non ha risolto il rischio di conflitto. Il 17 giugno, il presidente Trump e il presidente iraniano Pezeshkian hanno firmato il Memorandum d’intesa di Islamabad, avviando un processo diplomatico di 60 giorni volto a un accordo definitivo per porre fine alla guerra. L’accordo quadro riguarda le ostilità, il Libano e Hezbollah, lo Stretto di Hormuz, le sanzioni petrolifere e le questioni relative alla ricostruzione. Lunedì, i colloqui tecnici in Svizzera hanno prodotto ciò che il vicepresidente JD Vance ha definito una «giornata molto, molto positiva». L’Iran ha acconsentito a consentire il ritorno degli ispettori dell’Agenzia internazionale per l’energia atomica, è stata istituita una cellula di gestione dei conflitti per monitorare il cessate il fuoco in Libano e sono proseguite le discussioni sul mantenimento dell’apertura dello Stretto di Ormuz. Martedì, Pezeshkian si è recato in Pakistan per colloqui di follow-up con i mediatori del Qatar e del Pakistan.

Per i mercati, il messaggio è chiaro: il sollievo geopolitico ha aiutato in precedenza, ma le contrattazioni di martedì sono state dominate dalle condizioni finanziarie interne e dalle tensioni nel settore dei chip. Il rapporto di Micron del 24 giugno rappresenta ora il prossimo grande banco di prova per il settore dell’intelligenza artificiale, mentre la svolta restrittiva della Fed alza l’asticella per qualsiasi rapido rimbalzo degli asset rischiosi.