I fondi tokenizzati di Blackrock raggiungono i 2,93 miliardi di dollari on-chain, con Ethereum in testa con 1,1 miliardi di dollari

Un'impronta multichain ancorata a BUIDL

La maggior parte delle attività on-chain di Blackrock è detenuta nel Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), il fondo del mercato monetario tokenizzato lanciato nel 2024 in collaborazione con la piattaforma di emissione Securitize. Il fondo detiene liquidità, buoni del Tesoro statunitensi e contratti di riacquisto, e rappresenta le quote degli investitori sotto forma di token blockchain che possono essere regolati 24 ore su 24.

BUIDL ha esordito su Ethereum e da allora si è espanso su otto reti, tra cui Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos e BNB Chain. L’accesso rimane limitato agli acquirenti qualificati, con investimenti minimi di 5 milioni di dollari per i privati e di 25 milioni di dollari per gli investitori istituzionali.

Blackrock è stata esplicita riguardo alla strategia: nella sua previsione per il 2026, la società ha definito le criptovalute e la tokenizzazione come temi che “guidano i mercati in modi senza precedenti”, mentre l’amministratore delegato Larry Fink ha ripetutamente descritto la tokenizzazione come la prossima fase dell’infrastruttura di mercato.

Inoltre, come riportato recentemente da Bitcoin.com News, Moody’s ha assegnato a BUIDL il proprio rating massimo AAA-mf per il mercato monetario quando il fondo deteneva 2,58 miliardi di dollari di patrimonio in gestione, un riconoscimento che gli investitori istituzionali solitamente richiedono prima di impegnare il proprio capitale.

Nuovi fondi puntano sulla liquidità delle stablecoin

La cifra di 2,93 miliardi di dollari comprende anche i prodotti più recenti di Blackrock, poiché l’asset manager ha presentato istanza alla Securities and Exchange Commission (SEC) l’8 maggio per lanciare due ulteriori fondi del mercato monetario tokenizzati, ovvero BSTBL su Ethereum e BRSRV su più blockchain. Entrambi investono in liquidità e titoli del Tesoro statunitense a breve termine e sono progettati per offrire agli emittenti e ai detentori di stablecoin un modo regolamentato per ottenere un rendimento sulle riserve.

Ciò consente a Blackrock di attrarre liquidità già presente sulla blockchain. Le stablecoin detengono ben oltre 100 miliardi di dollari in riserve aggregate e gli emittenti stanno sempre più spesso collocando le attività di copertura in prodotti del Tesoro tokenizzati anziché in conti tradizionali.

La corsa alla tokenizzazione accelera

Visto dall’esterno, la crescita di Blackrock riflette un boom più ampio. Il mercato degli asset del mondo reale (RWA) tokenizzati, ad esempio, è salito a circa 34,5 miliardi di dollari, raddoppiando nell’ultimo anno, mentre i prodotti del Tesoro statunitense tokenizzati hanno recentemente superato i 15,20 miliardi di dollari (con BlackRock e Circle in testa agli afflussi). Ethereum rimane il livello di regolamento dominante per il settore, ospitando la maggior parte del valore dei fondi tokenizzati di tutti gli emittenti. Anche la concorrenza si sta intensificando, con JPMorgan che sta preparando un secondo fondo del Tesoro tokenizzato su Ethereum e l’USYC di Circle che ha superato i 3 miliardi di dollari. Inoltre, la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) ha coinvolto BlackRock e Goldman Sachs in un progetto pilota previsto per luglio, volto a tokenizzare i titoli dell’indice Russell 1000 e i titoli del Tesoro. Ogni nuovo operatore rafforza la stessa tesi, ovvero che la liquidità e le garanzie del mercato monetario si stanno spostando per prime sulla blockchain.

In prospettiva, l’approvazione della SEC e i tempi di lancio di BSTBL e BRSRV determineranno la rapidità con cui il totale on-chain di Blackrock crescerà da questo punto in poi e se la società riuscirà a convertire il suo vantaggio iniziale nella gestione della liquidità tokenizzata in quel tipo di dominio di cui già gode nei fondi negoziati in borsa (ETF).