I depositi basati sul rendimento registrano un balzo del 120% in due settimane, mentre gli investitori cercano di ottenere un rendimento dal BTC senza venderlo

Michael Egorov afferma che sta crescendo la domanda di strategie di rendimento in BTC che preservino l’esposizione

Gli investitori in criptovalute si trovano da tempo di fronte a una scelta difficile nella finanza decentralizzata: ottenere un rendimento o mantenere un’esposizione pura agli asset che già possiedono. Questo compromesso è particolarmente evidente nella fornitura di liquidità per il bitcoin. Nelle tradizionali strategie di market maker automatizzato, un forte aumento del BTC può lasciare i fornitori di liquidità in una posizione peggiore rispetto agli investitori che si sono limitati a detenere l’asset.

Secondo Yield Basis, un movimento del 2x del bitcoin può far registrare agli LP un rendimento inferiore di circa il 5,7% rispetto alla detenzione passiva, un divario che ha reso le strategie di liquidità on-chain più difficili da giustificare per i detentori a lungo termine.

L’attività recente suggerisce che gli utenti stiano cercando una via di mezzo. I depositi nella strategia lanciata di recente da Yield Basis sono cresciuti da 1,7 milioni di crvUSD a 3,8 milioni di crvUSD in meno di due settimane, con un aumento di oltre il 120%.

I "Hybrid Vaults" puntano a combinare esposizione e rendimento

Yield Basis è stato progettato per generare rendimenti denominati in BTC ed ETH, riducendo al contempo la perdita temporanea che può verificarsi nella fornitura di liquidità basata su AMM.

Il modello del protocollo consente agli utenti di depositare BTC e prendere in prestito un valore equivalente in crvUSD. Ciò crea una posizione di liquidità BTC/crvUSD con leva 2x su Curve. Un AMM integrato e un pool virtuale ribilanciano automaticamente la posizione.

Mantenendo il debito al 50% della posizione, Yield Basis afferma che il valore dell’LP può muoversi in rapporto 1:1 con il prezzo del bitcoin, aiutando gli utenti a mantenere l’esposizione mentre guadagnano commissioni di trading. Il ribilanciamento è gestito dal protocollo, con i costi coperti dagli interessi sul crvUSD preso in prestito.

Nel maggio 2026, Yield Basis ha introdotto gli Hybrid Vaults, che combinano asset crittografici con posizioni in crvUSD fruttifere. Il design consente agli utenti di guadagnare sia rendimenti denominati in criptovaluta sia rendimenti basati su stablecoin all’interno di un’unica strategia.

Michael Egorov, fondatore di Curve Finance e Yield Basis, ha affermato che questa tendenza riflette una crescente domanda di infrastrutture che rendano le criptovalute più produttive. «Gli investitori sono sempre più alla ricerca di modi per generare rendimento o accedere alla liquidità senza chiudere completamente le proprie posizioni», ha dichiarato Egorov. Ha aggiunto che ciò offre agli utenti una maggiore flessibilità in diverse condizioni di mercato.

Aumenta l’attività del protocollo

Questo primo successo arriva mentre Yield Basis registra una crescita più ampia. Il protocollo ha superato i 3,3 miliardi di dollari di volume di trading cumulativo e ha generato 3,95 milioni di dollari in commissioni di protocollo.

Il valore totale bloccato si attesta a circa 126 milioni di dollari, di cui oltre 100 milioni nei pool BTC. L’ultima attività di Hybrid Vault include la liquidità proveniente dai pool WETH e cbBTC. Dal 25 maggio al 9 giugno, i depositi sono aumentati di circa 2,1 milioni di crvUSD.

Per la DeFi, il fascino è evidente. Se i protocolli riusciranno a offrire rendimenti senza costringere gli investitori a rinunciare all’esposizione al rialzo, l’apporto di liquidità potrebbe diventare più allettante per i detentori a lungo termine di Bitcoin ed Ether. La sfida sarà dimostrare che il modello regge nei mercati reali, non solo nei backtest.