Gli scommettitori di Polymarket attribuiscono una probabilità del 54% a un aumento dei tassi da parte della Fed quest'anno, dopo l'esordio di Warsh

Warsh è intervenuto in una tavola rotonda insieme alla presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde, al governatore della Banca d’Inghilterra Andrew Bailey e al governatore della Banca del Canada Tiff Macklem in occasione del Forum annuale della BCE sulle banche centrali. Ha affermato che le aspettative e i rischi di inflazione si sono attenuati nelle sue prime quattro settimane da presidente, ma si è astenuto dal fornire indicazioni su ciò che la Fed farà nella sua prossima riunione.

«Ci siamo tutti guardati intorno e abbiamo constatato che i prezzi sono troppo alti, e non credo di essere l’unico su questo palco a rinnovare il proprio impegno a garantire la stabilità dei prezzi», ha osservato Warsh. Ha aggiunto che chiunque si aspetti che la Fed tolleri un’inflazione superiore al 2% «rimarrebbe deluso».

Aumentano le scommesse su un rialzo dei tassi sui mercati predittivi

Gli operatori su Kalshi e Polymarket stanno valutando le probabilità effettive di un aumento dei tassi da parte della Fed, in controtendenza rispetto alle aspettative di tagli che hanno caratterizzato gli ultimi anni.

Su Kalshi, gli scommettitori attribuiscono una probabilità del 77% di un rialzo prima del 2028, del 66% prima di luglio 2027 e del 53% prima della fine del 2027. Il volume degli scambi sul mercato ha superato i 3,1 milioni di dollari.

Il contratto separato di Polymarket, che stabilisce se la Fed aumenterà il tasso di riferimento in qualsiasi momento nel 2026, mostra una probabilità del 54%. Quel mercato ha registrato un volume di oltre 3,2 milioni di dollari dal suo lancio.

I dati sull’inflazione alla base del tono restrittivo

A maggio 2026 i prezzi al consumo sono aumentati del 4,2% su base annua, il dato più alto dall’aprile 2023. L’IPC core è salito del 2,9%. L’indicatore preferito dalla Fed, il PCE core, è aumentato del 3,4%.

I prezzi dell’energia hanno determinato gran parte dell’impennata dopo che il conflitto tra Stati Uniti e Iran ha sconvolto i mercati petroliferi. Da allora, un cessate il fuoco preliminare e la riapertura dello Stretto di Hormuz hanno riportato il petrolio verso i livelli prebellici, e i tassi di pareggio dell’inflazione a 10 anni si sono attenuati attestandosi intorno al 2,2%.

La prima riunione del FOMC presieduta da Warsh, tenutasi il 17-18 giugno, ha mantenuto i tassi tra il 3,50% e il 3,75%, ha abbreviato la dichiarazione politica e ha eliminato i riferimenti a favore di tagli dei tassi. Il voto è stato unanime e il dot plot aggiornato ha mostrato che diversi funzionari prevedono un aumento dei tassi entro la fine dell’anno.

La reazione dei mercati

I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno registrato un leggero rialzo, con quello a 10 anni vicino al 4,48%, poiché gli operatori hanno scontato una maggiore probabilità di un aumento dei tassi nel corso del 2026. L’oro ha registrato un rimbalzo. Il Bitcoin è salito verso i 60.000 dollari, guadagnando circa il 2-3% nella giornata, poiché gli operatori hanno interpretato il tono di Warsh come meno restrittivo rispetto al suo debutto a giugno. Warsh ha anche commentato le richieste pubbliche del presidente Trump di un abbassamento dei tassi, affermando che la Fed rimane indipendente dalle pressioni politiche. Ha rifiutato di anticipare l’esito della prossima riunione del FOMC, prevista intorno al 29 luglio. Il prossimo dato importante sull’inflazione arriverà il 14 luglio con i dati sull’IPC di giugno, che determineranno se la Fed manterrà i tassi invariati o procederà verso il rialzo che gli operatori stanno sempre più scontando.