Arthur Hayes afferma che il prezzo del Bitcoin ha raggiunto 1 milione di dollari e che Saylor non conta più nulla

Le argomentazioni contro Strategy in due minuti

Il cofondatore di BitMEX e amministratore delegato di Maelstrom ha esposto le sue argomentazioni in un’intervista di 30 minuti con la conduttrice di Crypto Wendy O. Ha esordito ripercorrendo la storia, aggiungendo:

«Penso che Michael Saylor abbia avuto il suo momento di gloria. Per anni, un investitore istituzionale o chi possedeva un conto pensione aveva poche opzioni valide, quindi Strategy era l’unico modo per ottenere una qualche forma di esposizione al bitcoin. Gli acquisti a pronti erano fuori dalla portata di molti e non esistevano fondi negoziati in borsa (ETF)».

Quel mondo non esiste più, secondo lui. «Una volta che hai tutti questi altri prodotti e tutti questi altri modi per accedere alle criptovalute, perché dovresti negoziare questa strana cosa azionaria?», ha chiesto Hayes, alludendo alle azioni privilegiate e al dibattito su come calcolare il premio. «Sono solo giochi di finanza aziendale».

Ha dato credito a Saylor prima di sferrare un altro colpo. "Complimenti a Saylor, è un genio", ha detto Hayes, "ma non funzionerà se non c’è una domanda costante da parte di chi ha altre opzioni".

Altri colpi sferrati

Un’altra critica tagliente è arrivata in relazione alle continue vendite di Strategy, con l’aggiunta:

Sappiamo che venderà, giusto? Sappiamo che quando l’mNAV è superiore a uno, emetterà azioni.

Il multiplo del valore patrimoniale netto (mNAV) mette a confronto il valore di mercato di Strategy con il valore dei bitcoin che detiene.

La documentazione conferma questa situazione, poiché Strategy ha reso noto il 29 giugno un "Programma di monetizzazione dei BTC" che le consente di vendere bitcoin per raccogliere fino a 1,25 miliardi di dollari per la propria riserva in USD, con l’intero importo ancora inutilizzato al 5 luglio. Il suo ultimo documento settimanale mostra che 15,7 milioni di dollari provenienti dalla vendita di azioni MSTR hanno finanziato parte di un acquisto di 334 BTC. Da un’altra parte, Metaplanet ha venduto 10.000 BTC nel terzo trimestre per dimostrare che la propria tesoreria fosse liquida. Hayes ha poi spiegato cosa osserva invece, aggiungendo:

Mi interessa di più l’afflusso di capitali negli ETF. [Saylor] dovrà realizzare più video generati dall’intelligenza artificiale per rimanere rilevante in questo settore, perché ormai non importa più ciò che fa.

Infine, ha definito lo stile di Saylor «un inganno» e un circo alla «PT Barnum» per gli investitori istituzionali, un tema che aveva già sollevato a maggio quando aveva avvertito i possessori di non considerare Saylor come una rete di sicurezza.

Una sola parola sulla scommessa da 1 milione di dollari sul BTC

Alla domanda se un giorno il bitcoin raggiungerà il milione di dollari, Hayes ha risposto con enfasi «sì», ma non ha fornito una data precisa né alcun dato concreto a sostegno della sua affermazione. Il bitcoin si attesta attualmente intorno agli 85.300 dollari, circa il 32% al di sotto del record di 126.199 dollari stabilito esattamente un anno prima. Un bitcoin da 1 milione di dollari significa un valore circa 11,7 volte superiore a quello odierno.

Hayes, tuttavia, ha mantenuto il suo scetticismo nei confronti di altri settori del mercato, affermando che il “99,99%” dei trader di memecoin continuerà a perdere denaro, definendo al contempo il mercato azionario uno schema Ponzi più grande delle criptovalute.

Il suo messaggio conclusivo su Strategy è stato più semplice: il prezzo del bitcoin non dipende più da Saylor, ma dall’andamento degli ETF.