Utile Q3 Ether Treasury Sharplink +620% — ma c'è un intoppo

Modesta crescita dei ricavi e controllo dei costi

Sharplink, società di gestione di ether quotata al Nasdaq, ha registrato un aumento di oltre sette volte dell’utile netto del terzo trimestre, che ha raggiunto i 751,4 milioni di dollari. Tuttavia, la quasi totalità dell’utile deriva da plusvalenze non realizzate sulle proprie partecipazioni in criptovalute piuttosto che da operazioni generatrici di liquidità.

Secondo i risultati finanziari pubblicati il 9 novembre, Sharplink ha registrato un utile netto di 751,4 milioni di dollari per i tre mesi chiusi al 30 settembre. Questo dato è da confrontare con l’utile netto di 104,3 milioni di dollari, pari a 62 centesimi per azione diluita, registrato nel terzo trimestre del 2025. I risultati mostrano che Sharplink ha registrato 676,7 milioni di dollari di plusvalenze non realizzate, che rappresentano circa il 90% dell’utile netto dichiarato. La società ha inoltre contabilizzato 75,2 milioni di dollari di plusvalenze nette realizzate, associate principalmente alle attività di tesoreria relative a Ethereum, compreso lo staking liquido.

Al di là delle plusvalenze sulle proprie partecipazioni in criptovalute, Sharplink ha registrato una crescita più modesta dei ricavi. I ricavi totali sono aumentati del 24% su base annua, passando da 10,8 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2025 a 13,5 milioni di dollari. I ricavi da staking, che hanno rappresentato circa il 97% dei ricavi totali, sono saliti del 27%, passando da 10,3 milioni di dollari a 13,1 milioni di dollari.

Tale crescita riflette gli sforzi dell’azienda volti a generare reddito dalla propria tesoreria in Ethereum, anziché fare affidamento esclusivamente sull’apprezzamento degli asset. Sharplink ha inoltre registrato un calo dell’8% delle spese di vendita, generali e amministrative, scese a 11 milioni di dollari dai 12 milioni di dollari dell’anno precedente, a testimonianza di una migliore gestione dei costi nel corso della sua espansione nel settore istituzionale. La liquidità e gli equivalenti di liquidità sono saliti a 47,9 milioni di dollari al 30 settembre, rispetto ai 28,5 milioni di dollari alla fine di dicembre 2025.

Joseph Chalom, CEO di Sharplink, ha attribuito i risultati all’attuazione della strategia di tesoreria dell’azienda. «La nostra solida performance nel terzo trimestre riflette i progressi compiuti nell’attuazione della nostra strategia di tesoreria su Ethereum e nell’ulteriore rafforzamento della nostra piattaforma di tesoreria di livello istituzionale», ha dichiarato Chalom in un comunicato.

Espansione della tesoreria e strategia di staking

Nel corso del trimestre, Sharplink ha continuato ad ampliare la propria riserva di criptovalute, detenendo circa 892.708 ether (ETH) al 30 settembre. Al 2 novembre, le disponibilità erano aumentate a circa 895.117 ETH. Alla fine di settembre, la società ha valutato le proprie attività digitali a circa 2,1 miliardi di dollari secondo i principi contabili GAAP statunitensi. Nell’ambito della propria strategia di rendimento, il 28 settembre Sharplink ha completato un’allocazione di 200 milioni di dollari in ETH per lo staking tramite il protocollo decentralizzato Lido. L’operazione ha fornito wrapped staked ETH (wstETH), consentendo la partecipazione ai premi di staking pur mantenendo l’esposizione alle opportunità della finanza decentralizzata. La società ha inoltre rafforzato la propria partnership con Galaxy Digital attraverso il Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, lanciato ad agosto con impegni iniziali pari a 125 milioni di dollari. Sharplink ha contribuito con 100 milioni di dollari e Galaxy Digital ha stanziato 25 milioni di dollari. Il fondo ha iniziato a investire il capitale in opportunità on-chain nel corso del terzo trimestre. Inoltre, Sharplink ha effettuato un investimento azionario strategico in Blockspace, una società di infrastrutture Ethereum specializzata in servizi di convalida e staking. Chalom ha affermato che queste iniziative sono in linea con l’obiettivo dell’azienda di considerare gli asset digitali come capitale generatore di rendimento. «Queste tappe fondamentali riflettono la nostra convinzione che l’ETH debba essere gestito come un asset operativo produttivo piuttosto che semplicemente detenuto in vista di un potenziale apprezzamento», ha dichiarato Chalom.

Il presidente di Sharplink e cofondatore di Ethereum, Joseph Lubin, ha espresso fiducia nella crescita a lungo termine, sottolineando l’adozione istituzionale di Ethereum e l’espansione dell’infrastruttura finanziaria basata sulla blockchain, comprese le iniziative di JPMorgan relative ai token di deposito e la tokenizzazione degli asset.

Le azioni di Sharplink (SBET) hanno chiuso la giornata in ribasso dell’1,76% a un prezzo di 6,13 dollari, portando la perdita mensile della società a quasi il 29%. Nell’ultimo anno, SBET ha registrato un calo di quasi il 49%.